Phoenix77

ローンチパッドの収益は9月に1日あたり500万ドルを超え、ピークに達しました。
2か月後には、1日あたり100万〜150万ドル近くまで戻っています。
ローンチパッド間の競争は非常に激しいです
9月、@PumpfunはStonkFunと@ponsdotfamilyとの競争激化に直面しました。
@LaunchOnSFも1日あたり248万ドルに達し、一時的にPumpを上回りました。
10月下旬までに、全体的なローンチパッドの活動が引き続き冷え込む中でも、PumpはStonkFunに対する合算収益の94%を取り戻しました。
私が注目する点は2つあります。
> 新しいローンチパッドは投機的な時期に大きな取引量を獲得できますが、その活動を維持するのははるかに困難です。
> Pumpの回復は、確立された流動性、流通網、ユーザーネットワークの優位性を示しています。
新興ローンチパッドにとっての本当の試練は、初期の熱狂が冷めた後も収益を維持できるかどうかです。
出典：Blockworks

暗号資産ウォレットは、目に見えないインフラになりつつあります。
2026年、ウォレットのUXに新たなアプローチが見られます。ユーザーは金融商品を利用する一方で、鍵、ガス代、トランザクションのルーティング、署名ロジックはインターフェースの裏側へと移っています。
いくつかの資金調達ラウンドや新製品が、この流れを示しています。
@turnkeyhqは、セキュアな署名機能とウォレットインフラの拡大に向けて、$12.5Mを調達しました。
@multisigは、@altitudeの拡大に向けて$18M を調達し、ステーブルコイン決済と資金管理をビジネスのワークフローに取り入れました。
@sortedwalletは、新興市場で利用しやすい暗号資産ウォレットを拡大するため、$4.4Mを調達しました。
@FoundationHQは、自己管理型ウォレット技術をAIエージェントの認可へと拡張するため、$6.4Mを調達しました。
一方、各チームはウォレット体験のさまざまな要素を構築しています。
消費者向けオンボーディングと決済
@taliseio Sui上でのGoogleサインイン、ガス代不要のドル送金、人が読みやすい決済ハンドル。
@quay_sui ステーブルコイン決済に対応した、QRコードを使った加盟店向け暗号資産決済。
組み込み型ウォレットインフラ
@get_para ソーシャルログイン、パスキー

2026年、暗号資産の資金はどこへ流れているのか？
資金調達の動向をリードしているのはDeFiとインフラだが、より大きな注目点は、これらのスタートアップが何を構築しているかだ。
今年の資金調達ラウンドを見渡すと、5つの分野が際立っている。
1. RWAインフラ
@MidasRWAは、トークン化された投資商品を拡充するために$50M を調達した。
@NUVAFinanceと@3f_xyzは、RWAの流通とレバレッジをかけたエクスポージャーを軸に構築を進めている。
資金は、トークン化された資産をDeFi全体でより使いやすくする方向へ流れている。
2. オンチェーン・クレジット
@Morphoは1億7,500万ドルを調達し、@BirchHill_io、@twynexyz、tenkaはそれぞれ異なる形のクレジットに取り組んでいる。
融資市場から、資産担保ローン、クレジットの委任、セカンダリー市場の流動性まで、多岐にわたる。
3. ステーブルコイン決済
@raincardsは2億5,000万ドルを調達し、@meshpay $75M と@openfx_は9,400万ドルを調達した。
これらの企業は、カード発行や接続性から、クロスボーダーの為替流動性まで、決済スタックのさまざまな部分を構築している。
4. AIエージェント・インフラ
@catena_labsは3,000万ドルを調達し、@AIsa

BittensorのAI経済圏では、実際の商業的な勢いが見え始めています。
@opentensor上のサブネットは増加しており、機械知能を、人々がお金を払って実際に使う製品へと変えています。
GPUコンピューティングから消費者向けアプリ、セキュリティ、営業ツールまで、これらがその先頭を走るサブネットです。
レイヤー1：GPUコンピューティングとAI推論
コンピューティングは今もBittensorで最も強力な商業分野です。
- @lium_io (SN51) は、開発者やAIチームにGPU処理能力を貸し出しています。
- @engyai (SN53) は、分散型マイナーネットワーク全体で検証可能な推論を実行します。
- @chutes_ai (SN64) は、第1四半期から第3四半期にかけて、推論収益を約360万ドル獲得しました。ただし、第3四半期の収益は最初の2四半期を下回りました。
- @manifoldlabsが開発した@TargonCompute (SN4) は、収益から約1,772 TAOを買い戻してバーンしたほか、さらに6,678 TAOをバーンし、合計で約215万ドル相当となりました。
それぞれ、収益化とトークン価値の取り込みに異なるアプローチを取っています。
レイヤー2：分散型クラウドとプライバシー
- @Hippius_cloud (SN75) は、暗号化ストレージ

オンチェーン信用市場が形になりつつある
プライベートクレジットがオンチェーンへ移行している。
16のプロジェクトが、4つの主要分野で市場を構築している。
1/ 信用の組成
融資機会が生まれる場所。
@maplefinance: 機関投資家向け融資と資産運用。
@humafinance: PayFiを通じた決済ファイナンス。
@3janexyz: 暗号資産ネイティブの信用とUSD3。
@creditcoop_xyz: 売掛債権を担保とする決済ファイナンス。
@blackopal_fi: ブラジルのクレジットカード債権。
2/ プーリングと分配
信用エクスポージャーを投資可能な商品に変える。
@centrifuge: トークン化された機関投資家向け信用プール。
@FigureMarkets: ローン取引と機関投資家向け販売。
@csigmafinance: ステーブルコインによるプライベートクレジットへのアクセス。
@plumenetwork: RWAボールトと販売。
@MidasRWA: トークン化された資産担保型信用戦略。
3/ 信用市場とストラクチャリング
融資条件とリスクエクスポージャーを管理する場所。
@WildcatFi: 担保不足の融資を柔軟に設定可能。
@ClearpoolFin: 機関投資家向け信用市場。
@paretocredit: オンチェーン信用ボールトのインフ

オンチェーン信用は新たな段階へ
DeFiレンディングは、変動金利や流動性プールを超えて進化しています。
次の競争優位性は、融資条件、担保管理、信用リスクにあります。
最近の動向は、この変化を示しています。
- @Morpho Midnightでは、報告預入額が$100M を突破し、固定金利・固定期間の融資が導入されました。
- @longbowlend は、このモデルをRobinhood Chainに拡大しています。
- @aave V4では、@SentoraHQを活用した外部キュレーション市場が導入され、RLUSD、@Ripple PYUSD、OUSD - @openstandardに対応しています。
プロフェッショナルなリスク管理が、融資インフラの一部になりつつあります。
- @AscendFiと@m1xglobalは、@StellarOrgで機関投資家向けレポ取引を完了し、USDM1を担保に72回の自動時間単位ロールを実行しました。
- @chainlinkのデータフィードは、USDC部分の価格設定を支援しました。
- @Rippleと@arf_oneは、RLUSDベースの決済ファイナンスを発表し、短期信用を実際の決済フローにつなげました。
こうした動向は、より専門化された信用市場の到来を示しています。
借り手は予測可能な融資を求めています。
貸し手は透明性の高いリスク管理を

すべてのチェーンが、自らは量子耐性対応済みだと謳っている。
保有者は、ポスト量子鍵で署名すれば、1ステップで確認できる。
私は、保有者がその鍵を使って現時点でどこまで進めるかに基づき、18チームを整理した。
レイヤー1・ジェネシスからポスト量子対応
@QRLedger: ポスト量子ネイティブ。
@QuantusNetwork: すべてのメインネット取引がポスト量子署名済み。
@PQabelian: 格子ベースで、初日から量子安全。
@cellframenet: 量子脅威から資金を守るよう設計。
レイヤー2・アップグレード済みで稼働中
@Algorand: Falcon-1024アカウント、ポスト量子取引270万件以上。
@PeraAlgoWallet: 既存アカウントをポスト量子対応に再鍵付け。
@LuteWallet: パスワード保護付きのFalconアカウント。
@NEARProtocol: メインネットでのML-DSA署名。
@blueshift: Winterwallet、Solanaメインネット上のWinternitzボールト。
レイヤー3・テストネット
@tezos: Quantumnet、ポスト量子鍵でのステーキング。
@QANplatform: XLINKはEVMウォレットとポスト量子鍵を連携。
@Starknet: スマートフォンがML-DSA取引に署名し、オンチ

Tornado Cashはイーサリアム上で$629.7Mを保有している。
Railgunはさらに$109.7Mを保有している。
イーサリアム上のプライバシーは、ユーザーがすでに利用しているアプリへと保管庫から移行している。
1/ プライベート残高
その基盤により、ユーザーは自身の金融履歴全体を公開することなく、資産を受け取り、保有できる。
- @fluidkeyと@UmbraCash：プライベートな受け取りのためのステルスアドレス。
- @RAILGUN_Project：プライベートDeFi向けのシールドされた残高。@anondotincのようなウォレットからアクセス可能。
- @zERC20io：リンク不可能な送金のためのトークンラッピング。
- @Veildotcash：Base上のPrivacy Pools。
2/ プライベートDeFi
資産がシールドされた後の次のステップは、資本を運用することだ。
- @zama：Morphoとの統合を含む、機密性の高いトークンインフラ。
- @PrivacyBoost：プライベートなMorpho Earn残高向けSDK。
- @ZKPanther：DEX流動性を通じたシールドされた取引。
- @0xbowio：利回り機会を備えたPrivacy Pools。
- @xochi_fi：Aztec上のシールドされた決済。
- @tacitfi：

ポスト量子時代への競争は、すでに始まっている。
Bitcoinは、その移行がどれほど困難になり得るかを示した。
他のチェーンは、より早い段階から準備を進めている。
私は、彼らが次に何をしようとしているのかを調査した：
❱ @Starknet ロードマップ
STARKの証明はすでにハッシュベースのセキュリティに依存しており、アカウント抽象化によって新しい署名方式を導入しやすくなっている。
❱ @monad ロードマップ
Flexible Authenticationは、同じアドレスと既存のDeFiポジションを維持したまま、ユーザーがポスト量子認証情報に切り替えられるよう設計されている。
❱ @Algorand ロードマップ
ポスト量子アカウントはすでに稼働しており、プロトコルのより多くの部分へと保護が拡大している。
❱ @ethereum ロードマップ
ポスト量子バリデーター署名とアカウント移行をめぐる研究が進められている。
共通するテーマは暗号アジリティ、つまり新たな脅威が現れた際に、ウォレット、バリデーター、アプリを保護する暗号技術をアップグレードできる能力だ。
その能力は、ブロックチェーン・インフラ自体の一部になり始めている

資本にはシステムが必要です。
@Onchain_Matrix は、そのシステムを一続きの資本サイクルとして示します。
トレジャリー、クレジット、トークン化資産を別々の要素として扱うのではなく、それらを1つの資本サイクルに結び付けます。
資本はまず、シード、プレセール、ステーブルコイン、トークン化資産を通じて流入します。
次に、トレジャリー層がマルチシグ管理、監査準備、運用ルールによって運用基盤を整えます。
そこから、資本は利回り戦略、RWA、流動性準備金へと配分されます。
その資産はさらに、担保付きクレジット、トークン化された債務、セカンダリーマーケットを支えることができます。
最後に、トレジャリー利回り＋プロトコル収益が、分配と$ONMX 買い戻しを通じて保有者に還元されます。
つまり、モデルは次のようになります。
資本を調達する → 保全する → 運用する → ユーティリティを拡大する → 価値を還元する
トレジャリー資本をアクティブなオンチェーン経済へと転換するための、はるかに包括的なフレームワークです。