BTC価格が停滞する中、8月27日、Strategyのビットコイン・プレミアムが0.74倍まで急落
Unchained PodcastでArthur Hayes氏が語ったところによると、Strategyの時価総額対純資産価値(mNAV)は8月27日時点で約0.74倍に低下し、これまでのプレミアムは消失した。同社は840,447 BTCを保有している一方、優先株STRK(配当率8%)とSTRC(配当率10~11.5%)に対して、年間約15億ドルの配当支払いを負っている。Bitcoinは8月25日に一時8万1,000ドルを超えた後、7万ドル台後半まで下落し、Hayes氏がStrategyのモデルに打撃を与えると指摘する横ばいの値動きとなっている。 Hayes氏によれば、Saylor氏には3つの選択肢があるが、いずれもコストが高い。新株を発行する(既存株主の持ち分を希薄化させる)、Bitcoinを売却する(「決して売らない」という誓約を破る)、または配当を削減する(インカム投資家を遠ざける)というものだ。Strategyの株価は現在、同社が保有するBitcoinの純資産価値に近い水準で取引されており、かつて株価のパフォーマンスを押し上げたプレミアム主導の買いサイクルは停滞している。