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#美股财报季 #英特尔 #作手分析
EPSは126%急増したのに、Intel株は22%急落？市場は何を懸念しているのか？
今朝未明、Intelが2026年第3四半期決算を発表しました。数字自体は悪くありません。売上高は165億ドルで前年同期比21%増、調整後EPSは0.52ドルと市場予想の0.40ドルを上回り、前年同期比126%増でした。データセンター・AI事業の売上高は73億ドルで、前年同期比78%増となりました。
それなのに、なぜGATE上のINTC契約は一時約22%も急落したのでしょうか？
問題は過去ではなく、これから先にあります。
第一に、第4四半期の業績見通しが市場予想を大きく下回りました。売上高は150億～160億ドルと予想され、市場予想の約170.7億ドルを下回っています。調整後EPSも0.25ドルの予想で、予想の0.43ドルを下回りました。
第二に、生産能力とサプライチェーンが依然としてボトルネックとなっています。イスラエルの工場で起きた爆発事故は、今後2四半期の売上高に影響すると予想されます。AI需要は旺盛ですが、Intelは現時点で市場の需要に十分応えられていません。
第三に、PC事業は引き続き圧力を受けています。メモリー価格の上昇がPC全体のコストを押し上げているうえ、粗利益率の見通しも第3四半期の44.1%から第4四半期には38%へ低下しています。また、同社は今年、フリーキャッシュフローの黒字化も見込めないとしています。
トレーダーとしてどう見るか？
私は、Intelの長期的なAI・データセンター事業には依然として成長の余地があると考えていますが、短期的な事業運営の圧力も見過ごせません。今日は急落後に小規模な買い増しをしました。これは売られ過ぎからの反発を狙ったもので、ここが底だと判断したわけではありません。
今後は、価格が下げ止まるか、反発が短期的な上値抵抗を突破できるか、そして押し目で価格を維持できるかを注視します。さらに安値を更新するようなら、買い増しを止めて改めて評価します。
覚えておいてください。ファンダメンタルズは何に注目するかを決め、価格の動きはいつ参入するかを決めます。大きく下落したからといって割安とは限りません。決算が予想を上回ったからといって、株価が必ず上昇するわけでもありません。
今回のIntelの下落は短期的な悪材料によるものでしょうか。それとも、ファンダメンタルズの転換点はまだ訪れていないのでしょうか？