米イラン交渉では、外交面での進展が再び注目の的となっています。カタールが仲介した接触に加え、トランプ大統領が紛争終結について発言したことで、世界市場のリスク選好が高まり、コモディティと暗号資産の間で異なる値動きが見られました。しかし、市場価格と現地情勢の不確実性との隔たりを受け、投資家は慎重な姿勢を維持しています。

外交面の進展と原油価格

報道によると、カタールとパキスタンは仲介案を提示しており、双方から好意的に受け止められたとされています。この案では、イランのウラン濃縮度を3.67%に制限します。トランプ大統領がカタール首相と会談したことに加え、紛争が事実上終結に向かっているとの見方が示されたことで、供給懸念が和らぎ、原油価格は急落しました。前取引日に5.85%下落して92.57ドルとなったブレント原油は、本日は91.56ドル前後で取引されており、WTIは85.79ドルまで値を下げています。

原油価格の下落をめぐる根本的な焦点は、ホルムズ海峡の航行が正常化するかどうかです。イランは、米国による港湾封鎖の解除と経済制裁の撤廃を交渉再開の条件としています。こうした条件が満たされるまでは、原油価格の下落が長続きするかどうかは不透明です。

金：地政学リスクの緩和を受け、新たな支持水準が形成されるのか？

地政学リスクが低下するなか、金価格は上昇基調に転じています。現物金が1オンス4,140ドルで取引されるなか、インフレ期待を低下させた原油価格の下落に加え、ドル安が貴金属を支える新たな要因となっています。これは、「安全資産」への需要が弱まると金価格は下落するという従来の見方に反する動きです。市場は地政学リスクプレミアムを織り込むのではなく、インフレ期待の後退に反応しています。

BTCと米国株

原油価格の下落によってインフレ圧力が和らぎ、テクノロジーセクターへの買いも追い風となって、米国株は上昇しました。ダウ工業株30種平均は1,104ポイント上昇し、S&P 500は4月以降で最高の日次パフォーマンスを記録、VIX指数は20水準まで低下しました。

一方、ビットコインはこの株高に追随できずにいます。BTCは75,000ドル前後の狭いレンジにとどまっており、ETFからの128.2億ドルの資金流出が価格の下押し圧力となっています。74,400ドルのサポート水準が重要で、この水準を継続的に下回れば、73,667ドルに向けて下落する可能性があります。持続的な回復には、BTCが75,000ドルを維持し、76,000ドルを再び上回ることが不可欠です。

市場価格と現地の実情との隔たり

市場は交渉への期待を織り込み始めていますが、具体的な合意にはまだ至っていません。原油価格の下落、株価の上昇、金価格の上昇は、同じニュースの流れが資産クラスごとに異なる形で現れることを示しています。この状況でBTCが出遅れていることは、リスク選好が暗号資産セクターにはまだ同程度に波及していないことを示唆しています。投資家は、外交上の発言だけでなく、具体的な行動やホルムズ海峡に関する動向を注視する必要があります。

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