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私の市場見通し：この状況は、ビットコインや米国株にとって強気材料となる可能性があります。ただし、金にとって必ずしも弱気の見通しを意味するわけではありません。ここで重要なのは、米国とイランの外交交渉の進展が地政学的緊張の長期的な緩和につながるのか、それとも一時的な楽観ムードを生み出すにとどまるのかという点です。
私は、地政学リスクに左右される相場から、インフレ、金利、流動性に焦点を当てた相場への移行と捉えています。
1. 次に何が起こり得るか？
資産 想定される方向性 主な要因
原油 ホルムズ海峡における供給リスクの低下
金 安全資産需要とインフレ低下のバランス
ビットコイン リスク選好と流動性の高まり
米国株 エネルギーコストの低下とインフレ圧力の緩和
2. ビットコイン：最も有望な「リスクオン」機会
ビットコインは、次の3つの動きから恩恵を受ける可能性があります。
* 原油価格の下落により、インフレ圧力が和らぐ可能性がある。
* インフレ期待の低下が、時間の経過とともに金融緩和の余地を生み出す可能性がある。
* 地政学的不確実性の低下により、機関投資家のリスク選好が高まる可能性がある。
ただし、重要な注意点があります。原油価格が下落しても、それだけで金利も低下するとは限りません。
たとえば、雇用統計が予想を上回れば、エネルギー価格が下落していても、米連邦準備制度理事会（Fed）は「タカ派的」（金融引き締めに前向き）な姿勢を維持する可能性があります。
したがって、私のビットコインに対する見通しは「条件付き」で強気です。特に、ドル安、米国債利回りの低下、流動性の増加が起きるシナリオでは、その可能性が高いでしょう。
3. 金：その底堅さを過小評価しない
金の値動きは特に注目に値します。
11月9日、現物金価格は約1.2%上昇し、1オンス当たり$4,112.90となりました。地政学的懸念が後退するなかでも、原油価格の下落とドル安が金を下支えしました。
これは重要な点を示しています。
金は、地政学リスクへのヘッジ手段にとどまりません。次のような要因にも反応します。
* 実質金利
* ドルの強さ
* 中央銀行の需要
* インフレ期待
* 投資家のポジション
そのため、中東に関連する目先のリスクプレミアムが縮小しても、金は底堅さを保つ可能性があります。
4. 原油：ホルムズ海峡が決定的な要因
供給が回復した場合の規模は、かなり大きなものになります。2025年には、1日当たり約2,000万バレルの原油がホルムズ海峡を通過しました。これは世界の海上原油取引の約25%に相当します。
ただし、重要な問題があります。外交交渉への期待と、海上輸送能力の回復は同じではありません。
11月9日時点では：
* トランプ氏はカタール首相と会談する予定です。
* カタールは引き続き交渉の仲介を担っています。
* 米国当局者は、依然として大きな意見の相違があると述べています。
* 包括的な合意にはまだ至っていません。そのため、海上輸送が通常に戻れば原油価格が急落する可能性がある一方、緊張が再び高まれば、この状況はすぐに反転する可能性があります。
5. 注目すべき3つのシナリオ
シナリオ BTC 金 原油
和平合意とホルムズ海峡の再開
合意に至らないまま交渉が継続
軍事的緊張の再燃
重要な市場シグナル：11月9日、ブレント原油は1バレル当たり$97–98で取引されていました。前週には約16%下落しています。これは、供給リスクが残るなかで、すでに一定の楽観が価格に織り込まれていることを示唆しています。
6. 私が望ましいと考える投資アプローチ
一方向に大きく賭けるのではなく、状況の進展に応じた戦略を取ることを好みます。
* BTC：地政学的なニュースを追いかけるのではなく、テクニカル面での強さが確認されてから、段階的な買いを検討します。
* 金：ポートフォリオの保険として保有を続けます。
* 米国株：債券利回りとドルが弱まり始めた場合に、投資機会を探します。
* 現金：交渉が決裂し、市場が反転した場合に備えて流動性を確保します。
外交交渉の進展がエネルギー市場の真の正常化と金融環境の緩和につながれば、中期的にはビットコインと米国株に前向きな見通しを持てると考えています。
ただし、金をすべて手放すのを急ぐつもりはありません。
最大の機会は、平和が実現するかどうかを予測することではなく、期待が変化したときに市場がどのように価格付けを見直すかを観察することにあるのかもしれません。
特に注目している指標は、次の3つです。
* ブレント原油：下落は持続するのか？
* 米国10年国債利回りとドル指数：金融環境は緩和しているのか？
* ビットコイン：取引高の増加を伴う上昇ブレイクアウトが起きているのか？
この3つの動きがそろえば、リスク資産全般の回復という見立ては大きく強まるでしょう。
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