今週の主なテーマ：決算発表か、マクロ経済の不透明感の解消か？

11月最初の取引週は、市場の予定が異例の密度となります。一方では、Apple、Palantir、AMD、Supermicro、Qualcomm、Armといった大手テクノロジー企業の決算発表があり、もう一方では、米中間選挙と10月の雇用統計が同じ週に重なります。投資家にとっては、企業ごとの動向に注目すべきか、それともマクロ経済の不透明感が晴れるまで待つべきかという、当然の悩みが生じます。この問いに唯一の「正解」はありませんが、今週のイベントを整理することで、より適切な判断に役立つ可能性があります。

AppleとPalantir：新時代の最初の試練

11月2日（月）の米国市場終了後、Appleは2026年度第4四半期の決算を発表します。9月に就任した新CEO、ジョン・ターナス氏の下で初めての決算発表となります。市場予想では、1株当たり利益は約1.99ドル、売上高は1,134億ドルで、前年同期比10.7％の増加が見込まれています。注目すべき点は、主要な数値だけではありません。iPhone需要の推移、サービス売上高の勢い、そしてメモリーコスト上昇が粗利益率に及ぼす影響の可能性も焦点となります。Palantirも同日に決算を発表します。主な注目点は、AIを活用した企業向けソフトウェアという同社の成長ストーリーが、具体的な財務データにどの程度反映されるかです。

AMDとSupermicro：データセンターをめぐるストーリーの次章

米中間選挙と重なる11月3日（火）、AMDが最新の決算を発表します。市場予想では、売上高は約130億ドル（前年同期比41～42％増）、1株当たり利益は1.95ドル（前年同期比62.5％増）となっています。しかし、本当の焦点は過去の四半期の実績ではなく、経営陣が示す今後の見通しにあります。EPYCサーバー向けプロセッサーの需要、Instinct AIアクセラレーターの業績、そして供給制約が緩和する可能性に関する情報は、データセンターをめぐる成長ストーリーが持続するかを見極める手がかりとなります。Supermicroも同日に決算を発表します。AIサーバーへの需要が具体的な受注や売上高にどう結びついているかを確認することで、業界の動向をより広い視点から捉えることができます。

選挙当日と市場：不確実性の織り込み

11月3日の米中間選挙は、議会の勢力図を左右するため、金融規制や投資環境にとって重要な変数となります。市場では、下院の勢力が入れ替わる可能性はおおむね織り込まれている一方、上院の支配政党は依然として不透明です。選挙結果がAI投資やデータセンター規制に及ぼす影響は、テクノロジー株にとって重要な関心事項です。この状況では、選挙結果を決定的な「方向性の指標」と見るのではなく、不確実性の要因として捉えることが大切です。結果が明らかになるまで、多くの投資家が「まずは不透明感の解消を待ち、その後にポジションを取る」という姿勢を選ぶのは、市場心理の観点から理解できる反応です。

QualcommとArm：半導体エコシステムの異なる側面

QualcommとArmの決算発表は、11月4日（水）に予定されています。Qualcommは、モバイル半導体市場での立ち位置や、自動車、モノのインターネット（IoT）などの成長分野における業績を基に評価されます。一方、Armは、人工知能時代において、チップ設計のライセンスモデルがどれほど強靭であるかが評価の焦点となります。この2社の決算は、データセンター分野だけでなく、エッジデバイスやライセンスをめぐるエコシステムも含めた、半導体セクター全体の状況を把握する手がかりとなる可能性があります。

雇用統計：FRBの12月の判断に向けた道筋

週末の11月6日（金）には、米国の10月雇用統計が発表されます。エコノミストは、非農業部門雇用者数が6万～6万5,000人増加し、失業率は4.2％で横ばいになると予想しています。このデータは、12月8～9日の連邦準備制度理事会（FRB）の会合前に発表される最後の雇用関連指標であり、とりわけ重要です。FRBは10月28日、政策金利を3.75～4.00％の範囲で据え置きましたが、2人の委員が利上げに賛成票を投じたことが、12月に対する市場の見方を形作っています。雇用統計が予想を上回れば、金利見通しが再評価される可能性があり、その結果、株式市場と暗号資産市場の双方でボラティリティが高まることも考えられます。週全体を俯瞰すると、企業決算は企業ごとの成長ストーリーに具体的な裏付けを与える一方、選挙と雇用統計はマクロ経済の枠組みを形作ります。この2つの要素が同じ週に重なるため、単一のデータに過度に重きを置くのではなく、全体を俯瞰する視点を持つことがより重要になります。

本コンテンツは情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。

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