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#USIranMeetToDiscussHormuzReopening
以下は、米国とイランの協議が成功し、ホルムズ海峡の再開と同海峡を通過する商業船舶輸送の正常化が実現した場合に、市場がどのように動く可能性があるかを分析した仮想シナリオです。同海峡では1日あたりおよそ2,000万〜2,100万バレルの原油が輸送されており、世界の総供給量の約5分の1に相当します。そのため、実際に再開されれば、エネルギー、金属、リスク資産にすでに織り込まれている地政学的リスクプレミアムの大部分が解消されることになります。
前提として、Bitcoinは過去24時間で約2.5％下落した後、84,250ドル近辺で取引されています。一方、Ethereumは約3.0％下落し、2,663ドル近辺です。金スポット価格は1オンスあたり約4,350ドルで、当日は約0.49％下落しており、2026年1月に付けた史上最高値5,589ドルを依然として約22.2％下回っています。Brent原油は1バレルあたり約99ドル、WTIは約90ドルで、前年同期比ではBrentが約45.6％、WTIが約41％上昇しています。株式市場では、S&P 500は約7,765で、過去1年間に約16％上昇し、52週高値の7,817をわずか0.66％下回っています。一方、Nasdaq Compositeは約27,244で当日0.45％上昇し、Dow Jonesは約51,864で約0.36％下落しています。
原油は最も大きく、かつ直接的な反応を示すでしょう。原油価格の上昇にはすでに供給途絶への懸念が一部反映されているため、再開が確認されれば、Brentは約99ドルから75〜85ドルの範囲まで下落する可能性があり、下落率はおよそ14〜24％となります。一方、WTIは約90ドルから68〜78ドルの範囲まで下落する可能性があり、下落率は約13〜24％です。この巻き戻しにより、経済全体で輸送、貨物輸送、エネルギー投入コストも低下するでしょう。
金は安全資産需要の後退に伴って落ち着くでしょうが、その値動きは通常、原油より小さく、持続性も低くなります。緊張緩和により、金スポット価格は約4,350ドルから4,100〜4,250ドルに下落する可能性があり、下落率は約2〜6％です。これは、実質金利、米ドル、中央銀行による買い入れが、この出来事とは独立して引き続き金を支えるためです。
米国株は、商品市場ほどホルムズ海峡のリスクにさらされていないため、急騰というよりは、緩やかなリスクオンの押し上げを受ける可能性が高いでしょう。エネルギー価格の低下は、航空会社、物流、海運、一般消費財、製造業の利益率を改善します。突破口が開かれるという例示的なシナリオでは、S&P 500は約7,765から7,900〜8,100へ上昇する可能性があり、上昇率はおよそ2〜4％です。Nasdaqは約27,244から27,600〜28,400へ動き、約1〜4％上昇する可能性があります。エネルギー関連株や防衛関連銘柄は、リスクプレミアムの解消に伴って出遅れるか、下落する可能性があります。
暗号資産は原油に直接反応するのではなく、リスクセンチメントと流動性を通じて反応するため、このグループの中で最も不確実性が高いでしょう。リスク選好を高め、インフレ懸念やマクロ経済への懸念を和らげる合意は、一般的に支援材料となりますが、米ドルが大幅に上昇すれば、その効果の一部は相殺されます。このシナリオでは、Bitcoinは約84,250ドルから90,000〜100,000ドルへ上昇する可能性があり、上昇率はおよそ7〜19％です。一方、Ethereumは約2,663ドルから2,850〜3,150ドルへ上昇し、約7〜18％上昇する可能性があります。
推定レンジを並べて比較すると、Brentは約99ドルから75〜85ドルの範囲へ下落し、下落率は14〜24％、WTIは約90ドルから68〜78ドルへ下落し、下落率は13〜24％、金は約4,350ドルから4,100〜4,250ドルへ下落し、下落率は2〜6％、S&P 500は約7,765から7,900〜8,100へ上昇し、上昇率は2〜4％、Nasdaqは約27,244から27,600〜28,400へ上昇し、上昇率は1〜4％、Bitcoinは約84,250ドルから90,000〜100,000ドルへ上昇し、上昇率は7〜19％、Ethereumは約2,663ドルから2,850〜3,150ドルへ上昇し、上昇率は7〜18％となります。
いくつか重要な注意点があります。リスクプレミアムの一部はすでに織り込まれている可能性が高いため、実際のサプライズ要因は、これらのレンジが示唆するより小さい可能性があります。また、合意の内容も重要です。部分的な再開、段階的な検証、または限定的な制裁緩和であれば、完全な正常化に比べて反応ははるかに弱くなります。逆に協議が決裂すれば、原油が急騰し、金が上昇し、株式と暗号資産が下落する形で、値動きは急反転するでしょう。金には独自の変動要因があり、暗号資産はその日に応じて原油のファンダメンタルズから乖離する可能性もあります。
注目すべき主要なシグナルは、公式発表の内容と、それが全面的な合意なのか部分的な合意なのか、ホルムズ海峡を通過する実際のタンカー輸送量と保険料、制裁緩和の範囲およびイラン産原油がどの程度市場に戻るか、米ドル指数の反応、そしてOPEC+の供給対応です。
#Gate广场中秋团圆局