ゲイリー:暗号資産の成長の2番目の曲線

! ゲイリー:暗号成長の第2曲線

2025年1月20日TrumpがD.C.に戻り、数日間で複数の行政命令を出すだけでなく、$Trumpと家族コインの組み合わせももたらした。前代未聞の世界的な金融洗礼は、大きな変化と衝撃を引き起こすだけでなく、FOMOによって夜通し眠れない人々を引き起こした。Solanaは一時的に史上最高値に押し上げられ、Memeは当然の焦点となった。

利益や感情を置いておいて、問題は：ここは出発点なのか終点なのか？

Trumpが何をするかにかかわらず、以前に書いた<trump胜选后的格局剧变>という記事で言及されているように、Trumpは単に歴史的なタイミングで自分に有利な決定を下すために暗号通貨のトレンドを利用しているだけですが、$Trumpコインの市場価値は、いくつかのサイクルを通じてNarrativesを逆に構築し、グローバルなコンセンサスを形成するために使用されたCrypto市場に基づいています。簡単に言えば、彼はMemeとナラティブの合意を最高潮に達成しました。

1月末までに、Memeの熱狂はまだ続いていますが、高リスクのPVPゲームでは、多くの単一通貨の価値の変動と掘削時間が短くなり続けています。私を含め、長期投資家やプロの金融家の量的経験は、gmgnやtgbotの前では完全に覆されてしまいました。しかし、本質的なトレンドは非常に明確です：ピークは常に前段のコンセンサスのまとめであり、暗号通貨の上昇の最初の曲線が終わろうとしています。

要点を述べると、

*1. ゼロサムゲームとテーブル上の7人の巨人

2.クリプト**成長の第1曲線の意義とストロングクロスボウの終焉

*3.*負と博弈と「最後のサイクル」VCコインのジレンマ

4. RYA/RWAのトレンドとPayFiの台頭

5. ギャップを超える： クリプト 上昇の第二曲線

*6. 暗号資産の開発パターンとコンプライアンス問題における各国の状況

*7.激動の転換期における2025年の機会と課題

1. 零和博弈とテーブル上の7人の巨人

16年の4つのサイクルで、Cryptoは明らかに富を生み出す神話のペースが遅くなっています。最も重要な特徴は、3兆ドルの呪いから抜け出せないことです。2024年からは、BTC Reserveの競争が個人や機関から国家へと移行していますが、大量の流入を相殺するために大量の流出がありました。最初の曲線の上昇利益は、ゼロサムゲームに向かっていく中で正との博弈からゼロサムゲームへと徐々に変化しています。

去年、シンガポールのToken2049で、私はポーカーテーブルに7人の巨人を例えました。Texas hold 'emのテーブルには興味深いシーンがあります。もし今日、あなたがテーブルにやってきて誰を騙すつもりか分からないなら、それはあなたが騙される日です。これがゼロサムゲームです。

Crypto Marketが徐々にゼロサムゲームに向かっている中、テーブルには7人の巨人が現れています：1番目-取引所、2番目-金融機関(、3番目-流動性提供者、4番目-プロジェクトチーム、5番目-大口取引者、6番目-VC、7番目-小口取引者。過去のサイクルでの牛熊の交代から、第一曲線の上昇トレンドが速すぎるため、増加資金が多く、全体的にサイクルを超えた正のゼロサムゲームになっており、7人の巨人の窮屈な関係が明確ではありません。2021年に入ると、第一曲線が明らかに鈍化し、資金の純上昇率が明らかに低下し、すぐにテーブルはゼロサムゲームやマイナスのゼロサムゲームに入りました。現在、6番目の位置は7番目を注視し、1番目の位置は明らかに業界リスクを感じ、閾値を上げ始め、4番目と3番目からより高い保証料を請求しています。無念の4番目は本来、5番目や6番目にサービスを提供するべきでしたが、ゲームルールの変更のため、彼らと対立するしかなく、長きにわたり憤慨が積もり、ゲームは維持が難しくなりました。

) 2. 暗号成長の最初の曲線の重要性と強力なクロスボウの終焉

Cryptoの上昇第一曲線の意義は、聖書や仏典、クルアーンの布教過程に似ています。物語を通じて信仰を描写し、最初の波の共識を構築して、後続の生産関係の変化を引き起こします。

しかし、現代世界と歴史は異なります。 一つは急速な発展であり、もう一つは実証主義の検証速度が非常に速いため、合意だけでは維持できない上昇があります。 16年4つのサイクルは限界です。 このサイクルでは、DePIN、RWA、BTCFi、AI Agent、DeSci、およびZKであっても、実際の利回りと実際の応用がなければ、ベータの利益に頼るだけでは、トランプの勝利は物語の合意に対する最後の矢のようなものであり、$Trumpは本質的にはCryptoの最初の曲線の終わりです。

3. 負と零和博弈と"最後の周期"VCコインのジレンマ

Cryptoの最初の曲線での上昇の最後、残された戦場の競争は確かに激しいです。VCの過大評価の資金調達、高いFDVと低い流動性、物語がありながら製品がなく反証が困難な状況、高いTVLと長期のステークがRedeemが難しい、そして高額なListing/MM feeはまだ苦しんでいますが、窮地は非常に明らかです。

ゼロサムゲームの最後、第一の曲線の境界を突破しなければ、奇跡的な創造は起こらず、悪性競争によるマイナスサムゲームが生じます。多くの人が予言する「最後のサイクル」は、まさにこのような結果です。「最後のサイクル」は、もちろんCryptoの最後ではなく、リアルな収益や実際のアプリケーションのないVCコインプロジェクトは持続不可能です。

言うまでもなく、Memeはここでは特別な中間生成物です。ナラティブコンセンサスの特徴から見ると、それはまだ第一の曲線に属していますが、金融に対する人々の理解を前例のない方法で打破し、高評価のVC資金調達、高FDV低流動性、高TVLロングステーク、およびリスティングとMMコストが必要な問題を突破するために、迅速な発射と迅速なゲームを通じて、これらの問題を厳然と破壊しました。これにより、第一の曲線に対する終わりの節目を設定し、同時にグローバルな破壊的な方法で第二の曲線に対する正統な基盤を築きました。

4.RYA/RWAのトレンドとPayFiの台頭

2025年1月中、私はソルトレイクシティで行われたLP会議で、ナイジェリアのプロジェクト創設者であるDavidに出会いました。彼は人気のあるPayFi製品をデモンストレーションし、現在、ナイジェリアではクリプトの使用率が50％以上（法定通貨を含む）に達していることを教えてくれました。伝統的な金融システムのKYCを通過する資格がない多くの人々が、直接クリプトツールを使用しているためです。

2014年の北京での大会で百度のCEOである李彦宏が語ったことを覚えています。中国は基幹産業の産業革命とインターネットが同時に起こる場所であり、そのため、インターネット金融のような新しい事物が中国で急速に進展するでしょう。したがって、明らかに10年以上後の今日、より基幹的な産業の発展とWeb3の融合による革命がアフリカ、南アジア、東南アジア、中東、南米で同様に急速に展開しています。物流貿易、生産製造、金融決済企業を含む中米露を含む企業は、パートナーの要求に迅速に対応する必要があるため、この変革に迅速に巻き込まれています。

ですので、暗号通貨の主要市場は調整条件を自己証明する必要が全くありません。ナイジェリアとインドのデータはすでに私たちに、2025年の変革が想像を超える速さでやってくることを教えてくれました。リアル・イールド・アセット、リアル・ワールド・アプリケーション、そしてPayFiの台頭による暗号通貨の上昇第二曲線がもうすぐ目前に迫っています。

5.クロスオーバー：2番目の曲線での暗号通貨の上昇

明らかに、Cryptoの第二の曲線は実際の収益と実際のアプリケーションです。

<crossing the="" chasm(跨越鸿沟)="">『クロッシング・ザ・キャズム』には、新しいものの普及過程が5つの段階に分かれていると述べられています：1.イノベーター、2.早期採用者、3.早期過半数、4.後期過半数、5.遅延者。

2つから3つの段階では、非常に大きな溝が生じますが、ほとんどの製品はそれを乗り越えるのが難しいか、または長い時間がかかります。Cryptoにとって、明らかに3兆ドルの魔法の呪文がその溝そのものです。Early Adopterは物語を受け入れる人々であり、Early Majorityは実質的な展開と経済的効果をもたらすアプリケーションを見る必要がある人々です。

いったん実質利回りと実体応用が実現されれば、暗号資産の成長の第2曲線は急速に爆発し、世界の主流経済、金融、資産、決済における取引と決済の基礎となるでしょう。

$Trumpはこのポイントで画期的な役割を果たし、ゴールであり、スタートでもあります。さらに、Trump自身が選挙公約を実現するために暗号通貨制限の緩和を逐次実施しており、SAB 121の撤回などの措置も第二の曲線の上昇のための道筋を整えるために十分な正統性の基盤を提供しています。

6. コンプライアンス問題における仮想通貨の発展パターンと各国(・地域)の状況

突然の変化に直面して、多くの国や地域はもはや明確な事前型の法律###Preemptive Legislation(を制定することが困難になっています。前述のアフリカ、南アジア、東南アジア、中東、南アメリカの多くの地域にとって、トランプの勝利と開放政策は、暫定的な法律)Reactive Legislation(による暗号通貨の規制にとって最も快適な決定条件を提供しており、したがって急速な爆発も今年中に加速するでしょう。

シンガポールと香港は、金融管理において依然として前向きな法的枠組みを採用していますが、トランプ政権の登場と関連する仮想通貨に関する行政命令の発表後、緩和の傾向も見られます。香港は2024年に発行されたイーサリアムETFや1,9リットルのライセンスは、先駆的な一方で一定のリスクプレッシャーもありましたが、現在の段階ではそのプレッシャーが緩和され、最近のMSOの規制法の発表により、ステーブルコインの発行と使用がさらに規制されることになります。一方、シンガポールは既存の法的枠組みに基づいて、一定の後置型を備えたアプローチを取る可能性があります。例えば、PSAのDPT監督フレームワークでは、支払い以外の領域ではステーブルコインの発行と使用については詳細に規定されていません。この空白は、後続の措置が可能性として残されている可能性があります。

総括すると、2025年1月末までのところ、トランプ政権の影響を受け、世界の規制当局は暗号通貨の発展に対して全体的に友好的な傾向にあります。この状況は安定した状態とは言えませんが、暗号通貨の上昇第二の曲線転換に一定の時間をもたらしました。

) 7.急速に変化し、転機となる2025年の機会と挑戦

第二曲線がもたらす転換は双方向であり、つまり、Crypto MarketとTradFiの両方に革命的かつ深遠な影響を与えるでしょう。

Crypto Marketにとって、これは変速のような習慣の転換であり、このプロセスは従来の4年ごとの半減周期を変える可能性が非常に高いか、少なくとも感情と共通認識が牛熊の変動に影響を与える既存の基盤を変えるでしょう。したがって、これはプロジェクト、資産、およびアプリケーションの価値を評価する業界内の基準を変えることになります。一方、世界経済、金融、資産、および支払いにとっては、本質的な挑戦となります。この挑戦は、ブレトンウッズ体制以来、米国信用を基盤とするドル建て金融信用システム、およびケインズ主義思想に基づく多くの経済現実を変えるでしょう。</trump胜选后的格局剧变>