北京時間の火曜日22:00、米国連邦準備制度理事会（FRB）議長のパウエル氏が、アムステルダムで外国銀行家協会主催のイベントに参加し、彼のスピーチが市場の注目を集めています。特に彼のインフレに対する見解は注目されており、時間的にはパウエル氏は4月のCPIインフレ報告を既に把握している可能性があるためです。

鮑威爾は、イベントで、高金利がインフレを抑制していることを示すさらなる証拠が必要であるため、連邦準備制度理事会は耐える必要があり、長い期間金利を高水準に保つ必要性を強調する必要があると述べました。

鮑威爾は、インフレ率が月々に下がると予想しているが、第一四半期のインフレデータは彼の信頼を揺るがした。現在の政策は多くの面で制限的であるが、政策の制限は連邦準備制度が目標とする2%のインフレに足りるかどうかは指摘している。

鮑威爾氏は、「アメリカは第一四半期においてインフレに対する進展が不足しており、これは注目すべき点です。私たちは平坦な道のりを予想していませんが、インフレ水準は依然として予想を上回っています」と述べました。彼はさらに、「これは私たちに、制約政策が効果を発揮するまで忍耐を持つ必要があることを示しています」と補足しました。

鲍威尔は、ヨーロッパ中央銀行の委員であるクラース・ノットとの議論で、次の行動が利上げではなく、連邦準備制度理事会は政策金利を現状維持する可能性が高いことを再確認しました。

鲍威尔を含む米連邦準備制度理事会（FRB）の関係者は、第1四半期の予想を上回るインフレデータに失望しています。今月初め、政策決定者は基準政策金利を23年ぶりの高水準で据え置きましたが、鲍威尔氏は「適切な状況で」この水準を維持する用意があると述べています。

鲍威尔発表のスピーチの前に、政府の報告書は、生産者物価指数（PPI）が4月に予測を上回ったことを示しています。ただし、報告書には連邦準備制度理事会（FOMC）の主要なインフレ指標である個人消費支出指数（PCE）のいくつかの要素が賛否両論となっています。

鲍威尔は火曜日のPPIレポートを「良くも悪くもない」と表現しました。鲍威尔は「PPIデータは非常に活発とは言えないが、少し複雑だと言える」と述べました。また、「米国連邦準備制度理事会のスポークスマン」であるNick Timiraosも、PPIがPCEデータに与える主な影響は相殺される可能性があると指摘しました。なぜなら、航空券の価格が下がり、医療費が上昇することで、金融サービスの部門のより活発な成長が相殺されるからです。

4月の消費者物価指数（CPI）は水曜日に発表され、ブルームバーグの調査に参加した経済学者によると、4月のCPIの前年比の増加率は3.4%に減速すると予想されています。基本モデルによると、明日のCPIデータは予想と一致すると表示されています。それでも、別のブログの著者であるSimonWhiteは、市場にはまだ予想外の状況が発生する可能性があると警告しています。

尽管米国連邦準備制度理事会（Federal Reserve）は長い間高い金利を維持していますが、米国経済は依然として強靭な姿勢を示しています。今年、非農業雇用者数は毎月平均24.6万人増加し、失業率は低水準を維持しています。ただし、4月の雇用報告では一部の減速の兆候が見られ、雇用の成長率が鈍化し、失業率が予想外に上昇しました。

鮑威爾は、労働市場が非常に強力であり、労働市場が徐々に冷え込んで再バランスしている兆候があり、その一部は移民の増加による労働供給の増加が原因であることを述べた。また、労働市場の緊張度は2019年のパンデミック前とほぼ同じであると述べた。鮑威爾は最近数週間、労働市場が予期せぬ弱さを示す場合、連邦準備制度理事会は利下げする可能性があると述べていた。