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#MSFT
マイクロソフトは2026年7月29日、市場終了後に2026会計年度第4四半期の決算を発表し、数値はウォール街の予想を大きく上回った。同社は調整後の1株当たり利益を4.74ドル（コンセンサス予想4.24ドル）とし、11.79%の見事な上振れとなった。売上高は900.1億ドルで、予想の876.2億ドルを2.74%上回った。純利益は357.7億ドル、1株当たり4.81ドルで、前年同四半期の272.3億ドル、1株当たり3.65ドルから大幅に増加した。この結果には、同社のAIラボAnthropicへの投資による32億ドルの利益と、米国従業員向けに初めて実施した自発的退職プログラムに伴う、予想を下回るコストが含まれていた。
マイクロソフトは2026年の中でも最も強い決算の一つを届け、AI戦略とクラウド事業への投資家の信頼を取り戻した。
決算発表後、株価は時間外の寄り付き前取引で9%超急騰し、前日終値390.54ドルから約426.93ドルまで上昇した。この上げで同社の時価総額には約2700億ドルが上乗せされ、史上でも最大級の単日上昇となった。ウォール街は、マイクロソフトのAI投資が意味のある財務リターンを生み始めていると見ていることを示唆している。
同社は調整後の1株当たり利益を4.74ドルと報告し、アナリスト予想の4.24ドルを余裕をもって上回った。四半期売上高は900.1億ドルで、見込みの876.2億ドルを上回り、純利益は前年の272.3億ドルから357.7億ドルへ増加した。
通期の売上高は3310億ドルを超え、前年比18%増。営業利益は21%増加した。マイクロソフトのクラウド事業は年換算で2140億ドル超の売上高を生み、Azureは年間売上高1000億ドルの節目を初めて超えた。
Azureは依然として事業の明確な成長エンジンだった。インテリジェント・クラウド部門の売上高は393.1億ドルで、Azureが前年比43%成長し、市場予想を大きく上回った。さらに心強いのは、経営陣が次四半期のAzure成長率を約45%と見通したことだ。AIインフラとクラウドサービスへの需要が引き続き加速していることを示している。加えて、商用の未達成契約（残パフォーマンス義務）は6780億ドルという印象的な水準に達したと同社は明らかにしており、将来売上高に対する高い見通しをもたらし、長期のエンタープライズ契約の強さも裏付けた。
生産性および業務プロセス部門も、もう一段素晴らしい四半期を示した。Microsoft 365、Dynamics、LinkedInが引き続き拡大したことで、売上高は378.5億ドルまで増加した。Microsoft 365 Copilotは有料シートが3000万席に到達し、数か月前の2000万席から急増しており、AIを活用した生産性ツールのエンタープライズでの急速な導入を際立たせた。GitHub Copilotは現在5000万人超のユーザーに利用され、開発者向けの人工知能でのマイクロソフトのリーダーシップをさらに強固にしている。
弱かったのは「パーソナル・コンピューティング」のみだった。売上高は4.4%減の128.5億ドルで、世界のPC市場の不調が続くことで、WindowsのOEM需要が弱まったためだ。
Xboxの売上高も減少し、マイクロソフトのゲーム部門内で継続して行われている再編努力を反映している。これらの事業は依然として圧力下にあるものの、クラウドとAIの成長がマイクロソフトの全体的な業績を引き続きけん引しているため、投資家は概ねその弱さを見過ごした。
市場が熱狂的に反応した理由はいくつかある。最大の要因は、同社の巨大なAIインフラ投資が、単にコストを増やすだけではなく、Azureの成長をより速めていることが明確に示された点だ。
同社は営業利益率を約45%の水準に維持しており、収益性を犠牲にせずに大胆な投資を継続できることを証明した。高い利益の質、改善されたガイダンス、そして巨額の6780億ドルに上る商用バックログが、マイクロソフトの成長モメンタムが四半期ではなく何年も続き得るとの確信を後押しした。
ウォール街は依然としてほぼ全面的に楽観的だ。
多くのアナリストは引き続きマイクロソフトを「Strong Buy（強い買い）」と評価しており、平均の12か月の目標株価は約555ドルで、現在の水準から意味のある上昇余地を示唆している。多くのアナリストは、Azure、Microsoft 365、GitHub、LinkedIn、OpenAI技術の統合、そしてエンタープライズとの関係性という、マイクロソフトにしかない組み合わせが、世界のAI業界でも最も強力な競争ポジションの一つを生み出していると考えている。
世界中でAI導入が企業に広がるにつれ、マイクロソフトは将来のエンタープライズ支出のかなりのシェアを獲得できる位置にあるように見える。
技術的な観点では、決算を受けた利益格差がチャートを大きく改善させた。決算前、マイクロソフトは主要な移動平均を下回っており、長期の下落トレンドの中に閉じ込められていた。決算後の上昇で株価は重要なレジスタンス水準を上回り、現在は200日移動平均が約438ドル付近として注目されている。この水準を持続的に上抜けできれば、長期トレンドの反転を確認し、今後数か月で500ドル台近辺への道が開ける可能性がある。現時点の初期の下支えは約422ドルで、その後は利益確定が起きた場合の、直前のブレイクアウトゾーンである約403ドルとなる。
今後、投資家はAzureの成長、Copilotの導入、フリー・キャッシュフローの回復、そしてAIの収益化を注意深く見守るだろう。マイクロソフトはデータセンターへの投資を大きく継続しており、一時的にキャッシュフローを圧迫するが、経営陣はこれらの投資が今後も何年にもわたる継続的なクラウド収益を支えると考えている。Azureが40%超の成長を維持しつつ、エンタープライズでのAI導入が引き続き加速するなら、マイクロソフトのプレミアム評価はますます妥当なものに見える。
設備投資（CAPEX）の上昇、クラウド競争、規制当局の精査、そしてより広範な景気・マクロ経済の不確実性によるリスクが続くにもかかわらず、マイクロソフトの最新の決算は、同社がAI主導の拡大という新たな局面に入ったことを強く示唆している。クラウド需要の加速、過去最高のバックログ、拡大するエンタープライズでのAI導入、そして規律ある実行力の組み合わせにより、マイクロソフトは世界でも最も高品質なテクノロジー企業の一つとしての地位を強くしている。長期投資家にとっては、今四半期が、マイクロソフトの巨大なAI投資が「将来の約束」から「測定可能な財務上の現実」へと切り替わった瞬間になる可能性があり、その結果、同社は世界的な人工知能革命の最大級の恩恵を受ける企業の一つになるだろう。
Microsoftは2026年7月29日、取引終了後に2026年度第4四半期の決算を発表し、その数値はウォール街の予想を大幅に上回りました。同社は、1株当たり調整後利益を$4.74（コンセンサス予想$4.24）とし、見事な11.79%の上振れとなりました。売上高は$90.01 billionで、予想の$87.62 billionを2.74%上回りました。純利益は$35.77 billion（1株当たり$4.81）で、前年同四半期の$27.23 billion（1株当たり$3.65）から大幅に増加しました。結果には、MicrosoftのAIラボAnthropicへの投資による$3.2 billionの利益と、米国従業員を対象とした初の任意退職プログラムに伴う、予想を下回るコストが含まれています。
Microsoftは2026年の中でも最も強力な決算の1つを届け、AI戦略とクラウド事業への投資家の信頼を取り戻しました。
決算発表後、株価は時間外取引で9%以上急騰し、前日終値の$390.54から約$426.93まで上昇しました。この上昇によりMicrosoftの時価総額には約$270 billionが上乗せされ、同社における最大級の1セッションの値上がりとなったほか、ウォール街がMicrosoftのAI投資が意味のある財務リターンを生み始めていると見ていることを示唆しています。
同社は、1株当たり調整後利益を$4.74と報告し、アナリスト予想の$4.24を十分に上回りました。四半期売上高は$90.01 billionで、見込みの$87.62 billionを上回り、純利益は前年の$27.23 billionから$35.77 billionへと伸長しました。
通期の売上高は$331 billionを超え、前年比18%増となり、営業利益は21%増加しました。Microsoftのクラウド事業は年間売上高で$214 billion超を生み出し、Azureは年間売上高$100 billionの歴史的節目を初めて突破しました。
Azureは引き続き事業成長の明確な原動力でした。Intelligent Cloud部門の売上高は$39.31 billionに達し、Azureは前年比43%増で、市場予想を大きく上回りました。さらに心強いことに、経営陣は次の四半期のAzure成長率を約45%と見通し、AIインフラとクラウドサービスへの需要が加速し続けていることを示唆しています。Microsoftはまた、商業上の残存履行義務が印象的な$678 billionに達したことを明らかにし、将来の売上高に対する非常に高い見通しを提供するとともに、長期のエンタープライズ契約の強さを示しました。
生産性・ビジネスプロセス部門も、別の傑出した四半期を提供しました。Microsoft 365、Dynamics、LinkedInが拡大を続ける中、売上高は$37.85 billionまで伸びました。Microsoft 365 Copilotは、有料シートが30 millionに到達しており、数か月前の20 millionからの急増です。これはAIを活用した生産性ツールのエンタープライズでの急速な導入を浮き彫りにしています。GitHub Copilotは現在、50 million人超のユーザーに利用されており、開発者向け人工知能におけるMicrosoftのリーダーシップを強めています。
弱かったのはMore Personal Computingのみでした。世界的なPC市場の低迷が続き、WindowsのOEM需要が軟調だったため、売上高は4.4%減の$12.85 billionとなりました。
Xboxの売上高も減少し、Microsoftのゲーム部門内で進めているリストラクチャリング努力が続いていることを反映しています。これらの事業は依然として圧力を受けていますが、投資家は主に、クラウドとAIの成長がMicrosoftの総合的な業績を引き続き支配しているため、この弱さをほとんど無視しました。
市場が強い熱気を見せた理由はいくつかあります。最大のポイントは、Microsoftの巨大なAIインフラ投資が、単に費用を増やすだけでなく、より速いAzure成長につながっていることが明確になった点です。
同社は営業利益率を45%近辺で維持しており、収益性を犠牲にすることなく攻めの投資を続けられることを証明しました。高品質な決算、改善されたガイダンス、そして巨大な$678 billionの商業バックログが、Microsoftの成長モメンタムが四半期単位ではなく今後何年も続く可能性への自信を後押ししました。
ウォール街は依然として圧倒的に強気です。
多くのアナリストは引き続きMicrosoftをStrong Buyと評価しており、平均の12か月目標株価は$555前後です。これは足元からの有意な上昇余地を示しています。多くのアナリストは、Azure、Microsoft 365、GitHub、LinkedIn、OpenAI技術の統合、そしてエンタープライズとの関係性という、Microsoftならではの組み合わせが、世界のAI業界における最も強力な競争ポジションの1つを生み出していると考えています。
世界中でAIの導入が広がる中、Microsoftは今後のエンタープライズ支出の中で大きなシェアを獲得できる位置にいるようです。
技術的な観点では、決算によるギャップはチャート上で劇的に改善しています。決算前は、Microsoftは主要な移動平均を下回り、長期の下落トレンドの中に閉じ込められていました。決算後の上昇で株価は重要なレジスタンス水準を上回り、現在は200日移動平均が$438付近として注目されています。これを上回る持続的なブレイクが確認されれば、長期トレンドの転換を裏付け、今後数か月で$500の領域に向かう道が開ける可能性があります。現在の初期サポートは$422付近にあり、利益確定が起きる場合は、以前のブレイクアウトゾーンである$403付近が続きます。
先行きを見ると、投資家はAzureの成長、Copilotの導入、フリー・キャッシュ・フローの回復、そしてAIの収益化を注意深く監視します。Microsoftはデータセンターへの投資を引き続き大きく行っており、それが一時的にキャッシュフローを圧迫しますが、経営陣はこれらの投資が今後何年にもわたる継続的なクラウド収益を支えると考えています。仮にAzureが40%超の成長を維持し、エンタープライズでのAI導入が引き続き加速するなら、Microsoftのプレミアム評価はますます正当化されているように見えます。
設備投資（CAPEX）の増加、クラウド競争、規制当局による精査、そしてより広範なマクロ経済上の不確実性といったリスクが続いているにもかかわらず、Microsoftの最新の決算は、同社がAI主導の拡大における新たな局面へ入ったことを強く示しています。クラウド需要の加速、過去最高のバックログ、エンタープライズでのAI導入の拡大、そして規律ある実行の組み合わせは、Microsoftの地位が世界でも屈指の高品質なテクノロジー企業であることを裏付けます。長期投資家にとっては、今回の四半期は、Microsoftの巨大なAI投資が、将来の約束から測定可能な財務現実へと移行した瞬間を意味するかもしれず、同社を世界の人工知能革命の中でも最も強力な恩恵を受ける企業の1つに位置付けることになります。