#CXMTPreIPOContractIgnitesCommunity CXMTのIPO申込は8.66RMB($1.28)で始まり、目標は$57.9B――Ashare史上最大の半導体IPOです。
しかし、真の価格発見はIPOブックにはありません。
オンチェーンです。
Hyperliquid上のCXMTパーペットは5時間で$23M 建玉(オープン・インタレスト)に到達し、HOODとMSTRを上回りました。
24Hの出来高は$25.7M。
示唆されるバリュエーションはIPO価格の$535B -500%超までチラつきました。
これはもはやIPOの物語ではありません。
デリバティブのポジショニングの物語です。
パーペチュアル市場シグナルを読む
上場前のパーペットが極端なバリュエーション・プレミアムで取引されていることは、以下を示唆します:
前方の投機
ナラティブの加速
レバレッジの集中
非対称的な期待
$75.3MのUSDCが入金されたクジラの動きは、長期的な確信バイアスを補強しています。
ただし、「確信」と「持続可能性」は同じではありません。
注目すべき市場メカニクス
プレマーケットのパーペットは、次を見極めるために取引が異なります:
1 資金調達(ファンディング)レートの圧力
ロング側が圧倒的多数である場合、資金調達がプラスになり、その結果ロングポジションは高くなります。
これは天井