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原文著者: Eric、Foresight News
2026年7月8日、Zapperの共同創業者Seb AudetがX上で短い告知を投稿した：当プラットフォームは8月3日をもって全面閉鎖、公式サイト、モバイルアプリ、APIサービスすべてが停止する。
昨年11月、DappRadarの閉鎖が多くの仮想通貨関係者に感慨をもたらした。今や、かつて200万人の月間アクティブユーザー、累計1300億ドル超の取引処理、総調達額1650万ドルを誇ったスター案件も、追い詰められた状況にある。
2019年、Zapperの前身であるDeFiZapがKyber主催のDeFiハッカソンで優勝。当時のDeFiはまだ黎明期で、セクター全体のTVLは約6.67億ドルにすぎなかった。2020年5月、DeFiZapとDeFiSnapが合併し、Zapperが正式に誕生。Sebの言葉を借りれば、当時彼はDeFiを探求しており、Zapperの誕生は単に自分用の簡単なポートフォリオトラッカーを開発したいという思いからで、これほど大規模になるとは考えてもいなかった。
2020年6月、CompoundがCOMPトークンをリリースし、業界構造を変えた「DeFiサマー」が幕を開けた。3か月の間にDeFiのTVLは約7億ドルから130億ドル以上に急騰し、個人投資家がyield farmingに殺到した。資金が各プロトコルに分散していた時代、統一されたダッシュボードでポジションを確認するニーズが生まれ、ウォレットを接続するだけでクロスプロトコルの保有、LP、収益をリアルタイムで監視できるZapperが自然とコミュニティ内で広まった。
DeFiの恩恵によりZapperは急速に成長。2020年初頭には150万ドルのシードラウンドを完了し、Framework Ventures、ParaFi Capitalなどの機関が参入。2021年5月、市場が最も熱狂した時期に、Zapperは1500万ドルのシリーズAラウンドを完了し、Framework Venturesが引き続きリード、Mark Cuban、Ashton Kutcher傘下のSound Ventures、Coinbase Venturesなど著名な投資家が続いた。
ピーク時、Zapperは14のチェーン、450以上のDeFiプロトコル、7000以上のトークンをカバーし、月間アクティブユーザーは200万人を突破、累計取引高は1300億ドルを超えた。「Zap」機能は、ユーザーが1回の取引で複雑なマルチステップのDeFi操作を実行できるようにし、かつては製品の核となる差別化ポイントだった。
しかし問題は、トラフィックを持続可能な収益に変換できなかったことにある。Zapperの収益モデルは主にDEXアグリゲーター取引からの少額手数料に依存していたが、アグリゲーター分野の競争は極めて激しく、手数料率は常に圧縮されていた。同時に、マルチチェーン・数百のプロトコルをカバーするデータインデックスとリアルタイム更新システムを維持するには、多大なエンジニアリングリソースとインフラコストの継続的投資が必要だった。
一方、DeFiは依然として発展しているが、その方向性は多様化ではなく、資金とトラフィックがトッププロトコルに集中することだった。2022年の一時的な低調期を経て、DeFiは近年再び大きく前進しているが、魅力的な利回りとエアドロップの期待が不足しているため、ユーザー数は増加していない。Zapperの機能はより2C寄りであり、利用者が減り、DeFiに複雑な操作が不要になり、DEXアグリゲーターの競争が激化した。その時点で、Zapperの最強の参入障壁の背後にある需要は明らかに弱まっていた。
Zapperは純粋なツール製品の天井に気づいていなかったわけではない。複数回の転換を試みたが、すべて失敗した。2021年9月、Zapperはオンチーンインタラクション行動に基づくポイントシステムを導入。ユーザーはチェックイン、クロスチェーン、取引などの行動でポイントを蓄積しNFTと交換。10万以上のアドレスがミントに参加。OpenSeaのデータによると、このNFTシリーズの累計取引量は1200 ETH超、当時の価格で約500万ドル相当。しかし時間の経過とともにNFTシリーズの価格は最終的にゼロとなり、ポイントシステムも継続されなかった。
2023年10月、Zapperはオンチーンソーシャルアプリ「Chainchat」をリリース。ユーザーはチャンネルの「株式」を購入してグループチャットに参加する必要があった。その後リリースされたV2バージョンは製品を「Web3探索ツール」と再定義し、活動範囲をDeFiからNFT、DAO、オンチーンアカウントに拡大しようとした。2024年6月、ZapperはZapper Protocolを発表し、ZAPトークンの発行を計画、オープンプロトコルを構築してユーザーにオンチーン情報の解釈と説明を促すことを目標とした。
しかしこれらの試みは最終的に命運を覆すことはできなかった。ZAPトークンは正式に発行されることなく、プロトコル計画は市場の弱気化とともに棚上げされ、Chainchatもユーザーの視野から静かに消えていった。
2019年、2020年に誕生した多くのツール系製品がここ数年で次々と幕を閉じた。これらの製品には「それぞれの死に方」がある。DappRadarは時代に見捨てられた典型であり、すべてのリソースがトッププロトコルに集中する中、百花繚乱の環境がなければ、どんなに網羅的にプロジェクトを収録しても意味がない。
Zapperもセクターの変化の影響を受けたが、それ以上に自身の転換の戦略的ミスが大きい。
ポートフォリオトラッカーは参入障壁の低い製品だが、その背後にあるデータコストは確実な支出である。このサービス自体に課金する方法がない以上、それに強く関連する収益を生み出す製品が必要不可欠である。DEXアグリゲーターとワンクリックでマルチステップ操作を可能にする「Zap」機能自体に確固たる需要は存在したが、Zapperは収益を生む製品に重点を置かず、コスト部門に多くのリソースを割いたように見える。
ポートフォリオトラッキング機能で収益を生む機能への集客を行うことは初期には理にかなっていたが、ユーザーの資金が少数のプロトコルに集中し、DeBankなどの競合が増えるにつれ、Zapperは考え方を転換できなかった。その後の試みから明らかなのは、Zapperが2Cの思考から抜け出せず、ブロックチェーン思考でC端製品を作る「袋小路」の中をぐるぐる回っていたことだ。
これらの2C製品は語られるストーリーは壮大だが、既存の痛点を狙うのではなく、新たな需要を無理やり創出しようとしている。間違った方向に数年も固執できたことは、当時のDeFiの恩恵がどれほど大きかったかを示している。Sebが告別の手紙に「複数の選択肢を評価し、そのうちのいくつかを十分に試した結果、秩序だった運営終了が最善の選択だと認識した」と記したことから、誇るべきポートフォリオトラッキングでさえ、現在の市場では引き取り手がなく、仮にそれをNansenやArkhamのような方向に転換しても、最終的には買収されるという中立的な結末になったかもしれない。
先述のDeBankは、資産追跡の面でも縮小を行い、低アクティビティチェーンへのサポートを削減した。しかしDeBankにはRabby Walletのような看板製品があり、Zapperの2倍の調達額を持つため、Zapperよりも多くのチップを持ち、収益も安定している。X上でのRabby Walletの評価を見ると、EVM互換チェーン分野では、多くの人がRabby Walletのエクスペリエンスと機能性はMetaMaskよりも優れていると考えている。
筆者の見解では、Zapperの撤退は完全に「無謀」だったからではなく、ブロックチェーン原教旨主義への過信が原因である。ビジネスの駆け引きにおいて、自分の世界に過度に没頭し市場の客観的環境の変化を無視することは致命的であり、Zapperは依然として市場に生き残るツール系製品に警鐘を鳴らした：DappRadarは自身のセクター制約により収入源を広げられなかったが、転換のチャンスがあるなら、功績にしがみついてはいけない。
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200万の月間アクティブユーザーからゼロへ：ZapperはDeFiの「成熟」で死んだ
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原文著者: Eric、Foresight News
2026年7月8日、Zapperの共同創業者Seb AudetがX上で短い告知を投稿した：当プラットフォームは8月3日をもって全面閉鎖、公式サイト、モバイルアプリ、APIサービスすべてが停止する。
昨年11月、DappRadarの閉鎖が多くの仮想通貨関係者に感慨をもたらした。今や、かつて200万人の月間アクティブユーザー、累計1300億ドル超の取引処理、総調達額1650万ドルを誇ったスター案件も、追い詰められた状況にある。
2019年、Zapperの前身であるDeFiZapがKyber主催のDeFiハッカソンで優勝。当時のDeFiはまだ黎明期で、セクター全体のTVLは約6.67億ドルにすぎなかった。2020年5月、DeFiZapとDeFiSnapが合併し、Zapperが正式に誕生。Sebの言葉を借りれば、当時彼はDeFiを探求しており、Zapperの誕生は単に自分用の簡単なポートフォリオトラッカーを開発したいという思いからで、これほど大規模になるとは考えてもいなかった。
2020年6月、CompoundがCOMPトークンをリリースし、業界構造を変えた「DeFiサマー」が幕を開けた。3か月の間にDeFiのTVLは約7億ドルから130億ドル以上に急騰し、個人投資家がyield farmingに殺到した。資金が各プロトコルに分散していた時代、統一されたダッシュボードでポジションを確認するニーズが生まれ、ウォレットを接続するだけでクロスプロトコルの保有、LP、収益をリアルタイムで監視できるZapperが自然とコミュニティ内で広まった。
DeFiの恩恵によりZapperは急速に成長。2020年初頭には150万ドルのシードラウンドを完了し、Framework Ventures、ParaFi Capitalなどの機関が参入。2021年5月、市場が最も熱狂した時期に、Zapperは1500万ドルのシリーズAラウンドを完了し、Framework Venturesが引き続きリード、Mark Cuban、Ashton Kutcher傘下のSound Ventures、Coinbase Venturesなど著名な投資家が続いた。
ピーク時、Zapperは14のチェーン、450以上のDeFiプロトコル、7000以上のトークンをカバーし、月間アクティブユーザーは200万人を突破、累計取引高は1300億ドルを超えた。「Zap」機能は、ユーザーが1回の取引で複雑なマルチステップのDeFi操作を実行できるようにし、かつては製品の核となる差別化ポイントだった。
しかし問題は、トラフィックを持続可能な収益に変換できなかったことにある。Zapperの収益モデルは主にDEXアグリゲーター取引からの少額手数料に依存していたが、アグリゲーター分野の競争は極めて激しく、手数料率は常に圧縮されていた。同時に、マルチチェーン・数百のプロトコルをカバーするデータインデックスとリアルタイム更新システムを維持するには、多大なエンジニアリングリソースとインフラコストの継続的投資が必要だった。
一方、DeFiは依然として発展しているが、その方向性は多様化ではなく、資金とトラフィックがトッププロトコルに集中することだった。2022年の一時的な低調期を経て、DeFiは近年再び大きく前進しているが、魅力的な利回りとエアドロップの期待が不足しているため、ユーザー数は増加していない。Zapperの機能はより2C寄りであり、利用者が減り、DeFiに複雑な操作が不要になり、DEXアグリゲーターの競争が激化した。その時点で、Zapperの最強の参入障壁の背後にある需要は明らかに弱まっていた。
Zapperは純粋なツール製品の天井に気づいていなかったわけではない。複数回の転換を試みたが、すべて失敗した。2021年9月、Zapperはオンチーンインタラクション行動に基づくポイントシステムを導入。ユーザーはチェックイン、クロスチェーン、取引などの行動でポイントを蓄積しNFTと交換。10万以上のアドレスがミントに参加。OpenSeaのデータによると、このNFTシリーズの累計取引量は1200 ETH超、当時の価格で約500万ドル相当。しかし時間の経過とともにNFTシリーズの価格は最終的にゼロとなり、ポイントシステムも継続されなかった。
2023年10月、Zapperはオンチーンソーシャルアプリ「Chainchat」をリリース。ユーザーはチャンネルの「株式」を購入してグループチャットに参加する必要があった。その後リリースされたV2バージョンは製品を「Web3探索ツール」と再定義し、活動範囲をDeFiからNFT、DAO、オンチーンアカウントに拡大しようとした。2024年6月、ZapperはZapper Protocolを発表し、ZAPトークンの発行を計画、オープンプロトコルを構築してユーザーにオンチーン情報の解釈と説明を促すことを目標とした。
しかしこれらの試みは最終的に命運を覆すことはできなかった。ZAPトークンは正式に発行されることなく、プロトコル計画は市場の弱気化とともに棚上げされ、Chainchatもユーザーの視野から静かに消えていった。
2019年、2020年に誕生した多くのツール系製品がここ数年で次々と幕を閉じた。これらの製品には「それぞれの死に方」がある。DappRadarは時代に見捨てられた典型であり、すべてのリソースがトッププロトコルに集中する中、百花繚乱の環境がなければ、どんなに網羅的にプロジェクトを収録しても意味がない。
Zapperもセクターの変化の影響を受けたが、それ以上に自身の転換の戦略的ミスが大きい。
ポートフォリオトラッカーは参入障壁の低い製品だが、その背後にあるデータコストは確実な支出である。このサービス自体に課金する方法がない以上、それに強く関連する収益を生み出す製品が必要不可欠である。DEXアグリゲーターとワンクリックでマルチステップ操作を可能にする「Zap」機能自体に確固たる需要は存在したが、Zapperは収益を生む製品に重点を置かず、コスト部門に多くのリソースを割いたように見える。
ポートフォリオトラッキング機能で収益を生む機能への集客を行うことは初期には理にかなっていたが、ユーザーの資金が少数のプロトコルに集中し、DeBankなどの競合が増えるにつれ、Zapperは考え方を転換できなかった。その後の試みから明らかなのは、Zapperが2Cの思考から抜け出せず、ブロックチェーン思考でC端製品を作る「袋小路」の中をぐるぐる回っていたことだ。
これらの2C製品は語られるストーリーは壮大だが、既存の痛点を狙うのではなく、新たな需要を無理やり創出しようとしている。間違った方向に数年も固執できたことは、当時のDeFiの恩恵がどれほど大きかったかを示している。Sebが告別の手紙に「複数の選択肢を評価し、そのうちのいくつかを十分に試した結果、秩序だった運営終了が最善の選択だと認識した」と記したことから、誇るべきポートフォリオトラッキングでさえ、現在の市場では引き取り手がなく、仮にそれをNansenやArkhamのような方向に転換しても、最終的には買収されるという中立的な結末になったかもしれない。
先述のDeBankは、資産追跡の面でも縮小を行い、低アクティビティチェーンへのサポートを削減した。しかしDeBankにはRabby Walletのような看板製品があり、Zapperの2倍の調達額を持つため、Zapperよりも多くのチップを持ち、収益も安定している。X上でのRabby Walletの評価を見ると、EVM互換チェーン分野では、多くの人がRabby Walletのエクスペリエンスと機能性はMetaMaskよりも優れていると考えている。
筆者の見解では、Zapperの撤退は完全に「無謀」だったからではなく、ブロックチェーン原教旨主義への過信が原因である。ビジネスの駆け引きにおいて、自分の世界に過度に没頭し市場の客観的環境の変化を無視することは致命的であり、Zapperは依然として市場に生き残るツール系製品に警鐘を鳴らした：DappRadarは自身のセクター制約により収入源を広げられなかったが、転換のチャンスがあるなら、功績にしがみついてはいけない。