ME AIより、ゴールドマン・サックスの市場戦略チームは、米国株の上昇は依然としてAIインフラから切り離せないと指摘した。S&P500は史上最高値を更新し続けているが、指数を押し上げる力は均一ではなく、AI関連セクターが依然として最も重要なエンジンとなっている。ゴールドマン・サックスのTony Pasquariello氏は顧客向けメモで、S&P500が年末に7530ポイントを超えて終えれば、4年連続で2桁の上昇となる、と述べた。このような状況は指数の歴史では非常にまれで、前回同様のパフォーマンスに近づいたのは1995年から1999年のテクノロジーブームだった。しかし、今回の上昇相場の構造は極めて集中している。ゴールドマン・サックスのデータによると、今年最も強いパフォーマンスを示したセクターは主にAIインフラから来ている。ストレージチップ、データセンター、AI半導体などの関連バスケットの上昇率は、市場全体を大きくリードしている。これは市場が全面高ではなく、AIへの設備投資に最も直接関連する一連の銘柄によって牽引されていることを示している。この構造には両面性がある。プラス面としては、AIの受注、収益、設備投資の見通しが引き続き実現される限り、市場全体には上昇の下支えがある。AIインフラはテクノロジー株だけでなく、電力設備、産業、素材、データセンター不動産などのセクターにも波及している。マイナス面としては、指数が少数のテーマに依存すればするほど、市場はAIの見通しの変化に敏感になる。ゴールドマン・サックスは、AIは依然として米国株の核心的な上昇原動力だが、潜在的な変動要因でもあると見ている。投資家がAIへの設備投資が収益につながると引き続き信じれば、集中相場は続く可能性がある。しかし、市場がリターンに疑問を持ち始めれば、最も混み合っているAIインフラ株が最初に圧力を受ける可能性があり、それが市場全体のリスク選好に悪影響を及ぼす可能性がある。（出典：BlockBeats）
ゴールドマン・サックス：米国株の上昇は依然としてAIインフラに支えられているが、同時に潜在的な変動要因でもある。