ワッシュ氏は本日、グローバル中央銀行フォーラムに初めて登場し、市場はインフレと金利に関する発言に注目している。

マーズファイナンスニュース、7月1日、FRB議長ケビン・ウォーシュ氏は日本時間水曜日21:30に欧州中央銀行「グローバル中央銀行フォーラム」政策パネル討議に出席し、欧州中央銀行総裁ラガルド氏、イングランド銀行総裁ベイリー氏、カナダ銀行総裁マックレム氏とともに講演を行う。これはウォーシュ氏が先月、自身の任期中初のFOMC会合を議長として主催した後、初めて公の場に姿を現すものであり、市場はその発言から政策方針の手がかりを探ろうとしている。

市場は、ウォーシュ氏がインフレ判断、政策コミュニケーションの方法、そしてタカ派的な姿勢を継続するかどうかについてシグナルを発するかに注目している。ただし、外部が明確な金利経路のガイダンスを期待しても、それはおそらく叶わないだろう。ウォーシュ氏は以前、将来的なコミュニケーションツールに対する慎重な姿勢を表明しており、それが政策実行に役立つとは限らず、コミュニケーションを減らす傾向にあるとしている。IMFチーフエコノミストのピエール＝オリビエ・グーリンチャス氏は、強力なフォワードガイダンスは中央銀行を将来の行動に固定し、政策の柔軟性を制限する可能性があると述べている。

Evercore ISIの中央銀行戦略・経済学責任者クリシュナ・グハ氏は、市場はウォーシュ氏がインフレの構成要素、すなわち原油価格の下落、インフレ期待の変化、商品相場の動向、ドル高、そしてAIによるコスト波及効果などをどのように分解するかに注目すると述べている。現在、米国のコアPCE価格指数は5月に3.4％に上昇し、2023年10月以来の最高水準となっており、投資家はウォーシュ氏がFRBの物価安定へのコミットメントを再確認すると予想している。

ウォーシュ氏が以前のFRB会合の記者会見で示したタカ派的な姿勢はすでに債券市場に影響を与えており、2年国債利回りは上昇し、10年国債利回りは約4.5％から約4.3％に低下している。現在、市場では9月の利上げ確率は約80％と織り込まれている。グハ氏は、ウォーシュ氏が利上げによって政策の信認を確立する必要があると判断した場合、7月と9月にそれぞれ1回ずつ行動を起こすことで、中間選挙前に調整を完了するのに役立つ可能性があると述べている。しかし、より可能性が高いのは、ウォーシュ氏が依然として利上げによって信認を強化する必要があるかどうかを評価しているため、7月会合では即座の行動は取られないだろうということだ。