トランプ25年財務報告：家族は暗号資産で年収10億ドル超、個人投資家はまだ $TRUMP で損をしている

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著者：クロード、深潮 TechFlow

深潮要約：トランプの2025年度財務開示によると、暗号通貨事業の年間収入は約120億ドルに達し、数十年にわたる不動産ポートフォリオの大部分を上回った。収入は2つの源泉に分かれる：World Liberty Financialがガバナンストークンなどの新製品を販売して5億ドル以上の収入、もう一つの会社CIC DigitalがミームコインTRUMPのロイヤリティで約6.35億ドルを獲得。一方、TRUMPは上場当初の74ドルから1.68ドルに下落、World Liberty Financialのトークンは初値から8割下落し、買い支えた個人投資家は大規模に含み損を抱えている。

トランプが大統領に就任して最初の年、暗号通貨ビジネスが彼の最も収益性の高い事業となった。

AP通信によると、米政府倫理局は6月30日、トランプの2025年度財務開示報告書を公表した。この927ページに及ぶ文書によると、トランプ家の暗号通貨事業の年間収入は約120億ドル。比較対象として、前大統領オバマの任期末の開示報告書はわずか8ページ、バイデンは11ページ、副大統領バンスの今年のものは17ページだった。

これらの暗号通貨企業は就任時にはまだスタートアップだったが、今や収益はトランプが数十年かけて築いた不動産ポートフォリオの大部分を上回っている。AP通信は報道で、それらの台頭を後押ししたのは、数人の億万長者投資家と、トランプ自身が連邦規制当局による暗号通貨業界への弾圧を止めた政策転換であると直接指摘した。

二つの収入源：World Liberty Financialが5億、$TRUMP ミームコインが6.35億

この120億ドルは一つのポケットから出たわけではなく、開示文書はそれを二つに分けている。

第一の部分はWorld Liberty Financial（WLF）で、トランプ家と不動産王スティーブ・ウィトコフが共同保有するDeFiプロジェクトであり、エリック・トランプとドナルド・トランプ・ジュニアが設立に関与した。AP通信によると、トランプはWLFが新しい暗号通貨製品（「ガバナンストークン」を含む）を販売したことから5億ドル以上を受け取った。ガバナンストークンは株式とは異なり、購入しても会社の株式を保有するわけではなく、特定の会社事項に対する議決権のみを持ち、評価が難しい。WLFがトークンを販売する前に、規制当局はリスク警告を発していた。さらに開示文書は、別途2億9000万ドルがWLF関連の暗号通貨ウォレットの収入として分類され、さらに6500万ドル以上のWLF持株会社の株式売却があったことを示している。

第二の部分はCIC Digital LLCという会社で、トランプの肖像が印刷された記念品のような「ミームコイン」の販売で6億ドル以上の収入を得た。これこそが$TRUMPであり、2025年1月のトランプの2度目の就任式の数日前にSolanaチェーン上で発行されたミームコインである。開示文書では「Celebration Coins」という名目でリストされ、金額は約6.35億ドル、性質はロイヤリティである。

説明しておく必要があるが、これら二つを合わせると約110億～120億ドルとなり、市場で一般的に引用される数字である。上記の2.9億ドルのウォレット収入と6500万ドルの株式売却も含めると、一部のメディアが示す総額はさらに高くなり、14億ドル台になる。総額は算出方法によって変動するが、「暗号通貨による年間収入が100億ドルを超える」という判断に異論はない。

トランプは大もうけ、買い支えた個人投資家は損をしている

開示文書は収益のみを報告し、利益は報告していないため、トランプが具体的にどれだけの純利益を得たかはわからない。しかし、トークンとミームコインの価格動向が、買い支えた側に別の計算をはっきりと示している。

TRUMPは上場後数日で74ドル以上に急騰したが、現在は1.68ドルで取引されている。World Liberty Financialのトークンは昨年9月に取引が開始されて以来80％下落した。独立したデータによると、大多数のミームコイン購入者が損をしており、TRUMPの約80％のトークン供給は依然としてトランプ関連団体がベスティングスケジュールに従って保有している。

購入者の中で名前の知られた一人は、中国生まれの億万長者ジャスティン・サン（孫宇晨）である。AP通信によると、彼はWorld Liberty FinancialのガバナンストークンWLFIに7500万ドル、ミームコインに2億ドルを費やした。昨年2月に彼が投資家を欺いたとして起こされた連邦訴訟は一時中断され、先月1000万ドルの罰金で和解した。ジャスティン・サンは、トランプの事業への支出と自身の連邦訴訟との関連性を一貫して否定しており、World Liberty Financialも利益相反を否定している。

一方でトランプは利益を確定し、他方で個人投資家は含み損を抱えている。

暗号通貨はすでに不動産を凌駕し、トランプの看板事業となった

トランプはかつて不動産の勝者としての名声でホワイトハウスに入ったが、今や暗号通貨事業の台頭が不動産を凌駕している。この点は特に注目に値する。なぜなら彼の不動産事業も昨年は急成長していたからだ。

AP通信によると、トランプは昨年、一連の新しい海外ホテル、リゾート、アパートメントプロジェクトから数千万ドルの手数料を受け取り、これはこの百年の家族企業史上最大の不動産拡大である。そしてこれらの国の多くは、関税や軍事援助などの重要事項について米国と交渉中である。アラブ首長国連邦の一物件から1040万ドル、サウジアラビアの一物件（支配家族と密接な関係にある不動産開発業者によって建設）からトランプの会社に900万ドル、ルーマニアのブカレストとカタールからそれぞれ500万ドルが入った。国内のマー・ア・ラゴ荘園は昨年7700万ドルの収入があり、彼がまだ一般市民だった前年から50％急増した。

フォーブスはトランプの純資産を600億ドルと推定しており、2024年の230億ドルから増加している。

ホワイトハウス：トランプは公共の利益のためだけに行動しており、利益相反は存在しない

利益相反の疑義に対して、ホワイトハウスは繰り返し、トランプは自身の事業を息子たちが管理する信託に移しており、いかなる衝突も存在せず、彼は国家の利益のためにのみ行動していると強調している。トランプ傘下の持株会社トランプ・グループは、海外取引は政府ではなく民間企業との間で行われたと述べている。

しかしAP通信は、権威主義者、王室、または一党独裁の国では、何が「民間」と見なされるかを判断するのは難しいと指摘する。ベトナムの新しいトランプリゾートを例にとると、開示文書によればトランプは昨年そこから500万ドルの収入を得たが、ニューヨーク・タイムズによれば、ベトナムの与党は副首相を派遣して取引を承認し、農民を土地から追い出して工事のために道を開けた。

これらの取引が実際に米国の政策変更をもたらしたかどうかはほとんど検証不可能だが、これらの国々は確かに欲しいものを手に入れた。ベトナムは関税減免、カタールは以前は制限されていた最先端の米国技術、サウジアラビアは長年切望していた米国の戦闘機を手に入れた。

規制の線もまだある。World Liberty Financialがガバナンストークンの販売を開始する前に、規制当局はこの種の新しい暗号資産のリスクについて警告していた。トランプの就任後、バイデン政権の暗号通貨業界に対する強硬姿勢を覆し、業界に友好的な政策を推進した。一方で規制を緩和し、他方で家族が暗号通貨で100億ドル超の収入を得ている。この開示文書は両方を同じページに並べている。