$US500 $SPX500

史上最高値までわずか1.6%

S&P500は7,500を超えて上昇し、2026年上半期を8%超の上昇で終えました。同指数は現在、過去最高値からわずか1.6%下に位置しており、6月の調整後のリスク選好の回復を示しています。

好調な上半期が舞台を整える

S&P500は3月末の終値安値（年初来7.3%下落していた時）から15.9%上昇しています。ナスダック総合指数は上半期に11.1%上昇、ダウ工業株30種平均は8.6%上昇し、2021年以来の好調な上半期となる見通しです。

第2四半期は特に好調でした。S&P500は第2四半期に約14%上昇し、ナスダックは約20%急騰、2020年以来の四半期最大の上昇率となるペースです。

回復を牽引するもの

利益主導の上昇

CFRAのチーフ投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏は、上半期をバリュエーション拡大ではなく利益主導の上昇と特徴づけています。S&P500の予想株価収益率は約21倍と、通年で約15%の利益成長見通しを考慮すれば、バリュエーションは妥当な水準にあります。

主導銘柄の交代

市場はメガキャップ・テクノロジーを超えて拡大しています。S&P500構成銘柄の65%以上が現在200日移動平均線を上回っており、3月初旬以来の高水準です。金融、産業、ヘルスケアの各セクターが回復に参加しており、ヘルスケアは先週だけで約8%急騰しました。

原油価格の下落

WTI原油は1バレル約70ドルまで後退し、今年初めの110ドル超のピークを大きく下回っています。エネルギーコストの低下は、下半期の消費者支出と企業収益にとって追い風になると予想されます。

歴史的に珍しいシグナル

カーソン・グループのチーフマーケットストラテジスト、ライアン・デトリック氏は、歴史的に珍しい強気シグナルを指摘しています。S&P500は今年初め、わずか42取引日で19.5%急騰しました。これは第二次世界大戦以降わずか7回しか発生していない速度です。過去の事例ではすべて、その後3ヶ月、6ヶ月、1年後に指数は上昇していました。

7月以降の見通し

7月は歴史的にS&P500にとって最も強い月の一つであり、1950年以降で4番目、過去10年間では2番目に良い月となっています。アナリストは7月の上昇に向けた3つの触媒を挙げています。

1. 歴史的に強い7月効果による季節的な追い風
2. 第2四半期の決算シーズン：S&P500企業は堅調な前年比成長を報告すると予想
3. 機関投資家が第3四半期開始時にポートフォリオをリバランスする新たな投資フロー

注意点

バンク・オブ・アメリカのテクニカルリサーチ責任者、ポール・シアナ氏は、S&P500が今夏に3波の調整を経験する可能性があると異例の警告を発しました。最低目標は約6,850で、現在の水準から約7.6%下です。シアナ氏は投資家に対し、7月から9月にかけて「防御的姿勢」を取るよう提案しています。

結論

S&P500は、市場参加の拡大、原油価格の下落、堅調な利益成長に支えられ、6月の調整後に力強い回復を示しています。歴史的なパターンは下半期のさらなる上昇を示唆していますが、夏の間は変動性が生じる可能性があります。投資家にとっての重要な疑問は、第2四半期決算シーズンが本格化する中で、この上昇が勢いを維持できるかどうかです。
DYOR ☑️
#TradFiCFDGoldMasters