作者：Micah Zimmerman 编译：AididiaoJP、Foresight News
フィデリティは新しいレポートで、ビットコインの現在の暗号資産冬が間もなく終了する可能性があると指摘している。歴史が繰り返されるなら、4年周期、より明確な規制、FRBの緩和政策、新たな画期的なユースケース、または新たな機関投資家の採用の波といった、1つ以上の重要な触媒が現れれば、そうなる可能性がある。
2026年6月末時点で、ビットコイン価格は6万ドルを下回って推移しており、2025年10月の史上最高値12万6200ドル超から約53%下落している。今年3月から5月にかけて一時的に反発し、強気派に一縷の希望を与えたが、その後再び下落した。
フィデリティのこの新しいレポートは、現在の下落は暗号資産冬の典型的な特徴を備えており、歴史的な経験から、この冬を終わらせる可能性のある5つの要因が示されていると見ている。
フィデリティは、2011年以降、ビットコインは約4年ごとに強気相場の天井と底を形成していると指摘する。前回の弱気相場の底は2022年11月に出現し、周期が成立するなら、次の潜在的な底は2026年11月頃になる可能性がある。ビットコインの4年周期が依然として有効かどうかについての議論は続いており、一部のアナリストは弱気相場が終わりに近づいていると考え、別のアナリストはより慎重な姿勢を取っている。
この周期の原動力はビットコインの半減期メカニズムであり、4年ごとにマイナー報酬が半減され、新たに流通する供給量が減少する。直近の半減期は2024年4月に発生し、ブロック報酬は3.125 BTCに減少した。
需要が安定または増加し、供給が減少すれば、価格は上昇する可能性がある。ただしフィデリティは、周期の長さには差異があるため、分析ツールとして使用すべきであり、正確な取引タイミングとして使用すべきではないと注意を促している。
フィデリティは、明確なルールが過去の強気相場に先立って現れることが多いと述べている。2024年1月の米国証券取引委員会（SEC）によるビットコイン現物ETFの承認は、ビットコインが新高値を更新する上で重要な瞬間だった。現在、フィデリティが注目している次の主要な立法はCLARITY法案である。
この法案は、デジタル資産の規制責任をSECとCFTCの間で分割し、業界に明確な法的枠組みを提供することを目的としており、2025年に下院を通過し、上院銀行委員会に進んでいる。7月17日に公聴会が開催され、暗号資産業界全体が注目している。
フィデリティは、この法案が法律となれば、これまで法的な不確実性によって妨げられていた国内活動が解放されると考えている。
フィデリティは、利下げと暗号資産価格上昇の間には一貫した（相関関係ではあるが）関係があると指摘する。より緩和的な金融環境は借入コストを低下させ、投資家がリスクを取る意欲を高める——暗号資産は歴史的にこれから恩恵を受けてきた。金利が上昇すると、その逆が起こる。
2026年半ば、インフレは依然として焦点であり、FRBの道筋は依然として不透明である。フィデリティは、市場はしばしば先行走行するため、正式な利下げ発表よりもはるかに早く価格上昇が起こる可能性があると述べている。
フィデリティは、NFTとミームコインが2019～2021年の強気相場で強力な推進力となり、当時ほとんど予想されていなかった投資家の関心の波をもたらしたことを回想している。2026年、最も注目されている3つのトレンドは、現実世界資産のトークン化、AI関連の暗号資産インフラ、そしてステーブルコインである——後者は2025年のGENIUS法案成立後、急速な採用を実現している。
しかしフィデリティは余地を残しており、歴史的に最大の触媒はしばしば予期せぬものだったと述べている——誰も注目していなかった新しい何かがあるかもしれない。
フィデリティは、これはもはや新しいストーリーではないと認めている。2020年に上場企業が初めて暗号資産の保有を開示した際、新たなストーリーが生まれ、価格を当時の記録まで押し上げた。2025年3月に米国が戦略的ビットコイン準備金を設立したことも同様の効果を生み、ビットコインを12万6000ドル以上に押し上げた。しかし、2026年を通じて継続的な機関投資家の採用は、新たな強気相場にはつながらなかった。
それでもフィデリティは、予期せぬ動きが状況を変える可能性があると考えている。例えば、マグニフィセント・セブン（7大企業）の1社が大量のビットコイン保有を発表する——テスラが2021年に購入（後に大部分を売却）して以来、まだ起きていないこと——ことで、新たなストーリーが生まれる可能性がある。あるいは、世界的な危機が機関投資家にビットコインをヘッジ手段として推進する可能性があるが、イラン紛争ではまだこのようなことは起きていない。
フィデリティの分析は、市場が現在冬の時期にあるものの、歴史的な多くの転換は同様の触媒が重なることに起因していることを思い出させる。ビットコインと暗号資産業界の次の段階は、これらの要因のどれが最初に動き出すかにかかっている可能性がある。
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歴史は繰り返されるのか？フィデリティが暗号資産の弱気相場を終わらせる5つの触媒を挙げる
作者：Micah Zimmerman 编译：AididiaoJP、Foresight News
フィデリティは新しいレポートで、ビットコインの現在の暗号資産冬が間もなく終了する可能性があると指摘している。歴史が繰り返されるなら、4年周期、より明確な規制、FRBの緩和政策、新たな画期的なユースケース、または新たな機関投資家の採用の波といった、1つ以上の重要な触媒が現れれば、そうなる可能性がある。
2026年6月末時点で、ビットコイン価格は6万ドルを下回って推移しており、2025年10月の史上最高値12万6200ドル超から約53%下落している。今年3月から5月にかけて一時的に反発し、強気派に一縷の希望を与えたが、その後再び下落した。
フィデリティのこの新しいレポートは、現在の下落は暗号資産冬の典型的な特徴を備えており、歴史的な経験から、この冬を終わらせる可能性のある5つの要因が示されていると見ている。
ビットコインの4年周期
フィデリティは、2011年以降、ビットコインは約4年ごとに強気相場の天井と底を形成していると指摘する。前回の弱気相場の底は2022年11月に出現し、周期が成立するなら、次の潜在的な底は2026年11月頃になる可能性がある。ビットコインの4年周期が依然として有効かどうかについての議論は続いており、一部のアナリストは弱気相場が終わりに近づいていると考え、別のアナリストはより慎重な姿勢を取っている。
この周期の原動力はビットコインの半減期メカニズムであり、4年ごとにマイナー報酬が半減され、新たに流通する供給量が減少する。直近の半減期は2024年4月に発生し、ブロック報酬は3.125 BTCに減少した。
需要が安定または増加し、供給が減少すれば、価格は上昇する可能性がある。ただしフィデリティは、周期の長さには差異があるため、分析ツールとして使用すべきであり、正確な取引タイミングとして使用すべきではないと注意を促している。
規制要因
フィデリティは、明確なルールが過去の強気相場に先立って現れることが多いと述べている。2024年1月の米国証券取引委員会（SEC）によるビットコイン現物ETFの承認は、ビットコインが新高値を更新する上で重要な瞬間だった。現在、フィデリティが注目している次の主要な立法はCLARITY法案である。
この法案は、デジタル資産の規制責任をSECとCFTCの間で分割し、業界に明確な法的枠組みを提供することを目的としており、2025年に下院を通過し、上院銀行委員会に進んでいる。7月17日に公聴会が開催され、暗号資産業界全体が注目している。
フィデリティは、この法案が法律となれば、これまで法的な不確実性によって妨げられていた国内活動が解放されると考えている。
FRBの政策
フィデリティは、利下げと暗号資産価格上昇の間には一貫した（相関関係ではあるが）関係があると指摘する。より緩和的な金融環境は借入コストを低下させ、投資家がリスクを取る意欲を高める——暗号資産は歴史的にこれから恩恵を受けてきた。金利が上昇すると、その逆が起こる。
2026年半ば、インフレは依然として焦点であり、FRBの道筋は依然として不透明である。フィデリティは、市場はしばしば先行走行するため、正式な利下げ発表よりもはるかに早く価格上昇が起こる可能性があると述べている。
画期的なユースケース
フィデリティは、NFTとミームコインが2019～2021年の強気相場で強力な推進力となり、当時ほとんど予想されていなかった投資家の関心の波をもたらしたことを回想している。2026年、最も注目されている3つのトレンドは、現実世界資産のトークン化、AI関連の暗号資産インフラ、そしてステーブルコインである——後者は2025年のGENIUS法案成立後、急速な採用を実現している。
しかしフィデリティは余地を残しており、歴史的に最大の触媒はしばしば予期せぬものだったと述べている——誰も注目していなかった新しい何かがあるかもしれない。
機関投資家の採用
フィデリティは、これはもはや新しいストーリーではないと認めている。2020年に上場企業が初めて暗号資産の保有を開示した際、新たなストーリーが生まれ、価格を当時の記録まで押し上げた。2025年3月に米国が戦略的ビットコイン準備金を設立したことも同様の効果を生み、ビットコインを12万6000ドル以上に押し上げた。しかし、2026年を通じて継続的な機関投資家の採用は、新たな強気相場にはつながらなかった。
それでもフィデリティは、予期せぬ動きが状況を変える可能性があると考えている。例えば、マグニフィセント・セブン（7大企業）の1社が大量のビットコイン保有を発表する——テスラが2021年に購入（後に大部分を売却）して以来、まだ起きていないこと——ことで、新たなストーリーが生まれる可能性がある。あるいは、世界的な危機が機関投資家にビットコインをヘッジ手段として推進する可能性があるが、イラン紛争ではまだこのようなことは起きていない。
フィデリティの分析は、市場が現在冬の時期にあるものの、歴史的な多くの転換は同様の触媒が重なることに起因していることを思い出させる。ビットコインと暗号資産業界の次の段階は、これらの要因のどれが最初に動き出すかにかかっている可能性がある。