市場がついに下落したとき、皆が何をするか見てみよう。

彼らはパニックになって「保護」のためにプットを買う。
それがプットのプレミアムを押し上げる。
つまり、株がようやく安くなったまさにその時に、下落保険に最も多く支払っているのだ。
それは逆だ。
下落相場は私が保護を買う時ではない。
それは私がプットを売り、割安な優良企業を買うためにたっぷりプレミアムをもらう時だ。
保険は皆が怖がっているときに高い。だから彼らに売ってやれ。