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モルガン・スタンレーのアナリストが警告：半導体セクターは一時的な天井に達する可能性がある。
MarsBitNews
2026-06-29 14:45:23
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火星财经ニュース、6月29日、モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏が率いるストラテジーチームは、今回の調整において投資家の銘柄選別には大幅に基準を引き上げる必要があると指摘した。
ウィルソン氏は、今回の相場の拡大にはまだ継続の余地があり、核心的な原動力は「全市場の利益回復の力が市場で大きく過小評価されていること」だと述べた。原油価格の下落、FRBのタカ派的な政策が現在の市場の織り込みほど強くない可能性が高いという背景の中、同氏は一般消費財、運輸、地方銀行セクターを好んでいる。
ウィルソン氏のもう一つの核心的な懸念は、半導体セクターの最近の激しい変動により、市場が歴史的高水準のポジションを維持する難易度が大幅に上がったことにある。フィラデルフィア半導体株指数(SOX)の変動は非常に代表的である。6月15日の週に同指数は7.3%上昇したが、先週は7.9%下落した。
同氏はまた、強気派に警戒を促すアナロジーを提示した。半導体は今年、再び急騰サイクルを完了するカテゴリーとなる可能性があり、値動きのロジックは銀セクターと似ているが、相場は銀に4ヶ月遅れている。「市場の相場拡大が持続可能なメインテーマであるなら、半導体セクターの現在の価格上昇モメンタムはおそらく一時的なピークを迎え、相場のリズムから見て、この転換点は予定通り現れつつあるようだ。これは半導体産業サイクルの完全な終焉を意味するわけではないが、短期的に同セクターの上昇モメンタムが欠如することで、市場の他のセクターに超過収益の余地が残される；一般消費財、運輸などのセクターは、自らの相対的な好材料に依存して、一時的な上昇相場を迎えるだろう。」
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モルガン・スタンレーのアナリストが警告：半導体セクターは一時的な天井に達する可能性がある。
ウィルソン氏は、今回の相場の拡大にはまだ継続の余地があり、核心的な原動力は「全市場の利益回復の力が市場で大きく過小評価されていること」だと述べた。原油価格の下落、FRBのタカ派的な政策が現在の市場の織り込みほど強くない可能性が高いという背景の中、同氏は一般消費財、運輸、地方銀行セクターを好んでいる。
ウィルソン氏のもう一つの核心的な懸念は、半導体セクターの最近の激しい変動により、市場が歴史的高水準のポジションを維持する難易度が大幅に上がったことにある。フィラデルフィア半導体株指数(SOX)の変動は非常に代表的である。6月15日の週に同指数は7.3%上昇したが、先週は7.9%下落した。
同氏はまた、強気派に警戒を促すアナロジーを提示した。半導体は今年、再び急騰サイクルを完了するカテゴリーとなる可能性があり、値動きのロジックは銀セクターと似ているが、相場は銀に4ヶ月遅れている。「市場の相場拡大が持続可能なメインテーマであるなら、半導体セクターの現在の価格上昇モメンタムはおそらく一時的なピークを迎え、相場のリズムから見て、この転換点は予定通り現れつつあるようだ。これは半導体産業サイクルの完全な終焉を意味するわけではないが、短期的に同セクターの上昇モメンタムが欠如することで、市場の他のセクターに超過収益の余地が残される；一般消費財、運輸などのセクターは、自らの相対的な好材料に依存して、一時的な上昇相場を迎えるだろう。」