速報：インドでは、デジタルドルが実際のドルよりも高くなっている。$USDT は、1米ドルと同価値になるよう設計されたトークンで、インドの取引所では102.88ルピーで取引されている。公式のドルは94.65ルピーだ。インド人はドルに対して8.5％のプレミアムを支払っている。なぜなら、政府が彼らに供給していた企業を強制捜査したからだ。

6月17日、インドの執行局はベンガルールにある5つの仮想通貨企業を捜索し、銀行を迂回して2,500億ルピー（約2億6000万ドル）をステーブルコインで国境を越えて移動させたと非難した。これらの企業は、国内のUSDT供給を支える入口（オンランプ）だった。強制捜査後、輸入業者は沈黙し、供給は崩壊し、ドルの現地価格は記憶にある限り最高値を記録した。

これはマネーロンダリング事件ではない。それが奇妙な点だ。同局自身も、資金が完全にクリーンであっても、これらの送金は法律に違反すると述べている。違反行為は盗難ではない。認可を受けた銀行を経由せずに外国に送金することだ。インドは犯罪を取り締まっているのではない。出口を取り締まっているのだ。

これはテザー（Tether）の破綻でもない。他のどこでも、USDTは依然として1ドルだ。プレミアムは純粋にインドの希少性によるものであって、コインの亀裂ではない。

そして、その壁は需要を殺してはいない。インドへの仮想通貨流入額は昨年3400億ドルに達し、その経済の約9％を占める。インドはすでに仮想通貨に30％の税金を課しており、以前にも2018年にそれを遮断しようと試みた。資金はオフショアに流出し、戻ってきた。このプレミアムは、決して死なない同じ飢えであり、以前よりも高くつき、より巧妙に隠されているだけだ。

これが選択であることは、トルコを見ればわかる。トルコではリラがルピーよりもはるかに悪い状態にある。そこでは、USDTはほぼ正確に公式のドルレートで取引されている。強制捜査もプレミアムもない。違いは、人々がどれだけドルを欲しがっているかではない。国家が橋を監視するか、それとも橋を建設するかだ。

7月2日、インド議会は初めて中央銀行に仮想通貨について質問する。インド準備銀行（RBI）はそれを閉じ込めることを望んでいる。8.5％のプレミアムは、それがすでに持っている答えだ。つまり、最後のパイサまで表示され、リアルタイムで監視できる資本規制である。