米銀は「リスク回避の夏」が近づいていると警告し、市場資金は景気循環株にシフトしている。

金色财经報道、6月29日、バンク・オブ・アメリカのチーフ株式ストラテジストMichael Hartnett氏は、米国株式ファンドから先週流出した85億ドルが、前週の1190億ドルという巨額の純流入をほぼ完全に打ち消したと指摘し、市場心理が悪化し始めていることを反映しており、「7つの巨大株」の勢いの減退こそがその重要なシグナルであると述べた。これは、特にイールドカーブが再び逆イールド化し、ハイテク株の下落が加速すれば、市場リスク選好がさらに冷え込む可能性があり、「リスクオフの夏」が到来することを示唆しているかもしれない。

Hartnett氏は、市場資金が大型AI関連株から景気循環株へとシフトしていると考えている。投資家は、トランプ政権が外交問題から、11月の中間選挙の情勢により有利な生活費や生活コスト問題へと政策の焦点を移せば、関連恩恵セクターがより多くの資金を集めると予想しており、半導体はその恩恵を受け得るセクターの一つと見なされている。

なお、最近の安全資産、ドル、金、銀、ビットコイン、新興市場資産が同時に弱含んでいる現象について、Hartnett氏は、ドルは今や「短期レンタルは可能だが長期保有は不可」な資産、すなわち短期的な値上がりを捉えるための短期トレード対象として適しているが、長期保有には適さないと述べている。