個人投資家：「私は高IV銘柄のプットしか売らない。プレミアムがはるかに厚いからだ。」

私：「なぜそのプレミアムがそんなに厚いと思いますか？」
個人投資家：「だって…もっと払ってくれるから？」
私：「もっと払ってくれるのは、暴落する可能性が高いからだよ。市場は文字通り危険を価格に織り込んでいる。厚いプレミアムは警告ラベルだ。まるで16歳の自動車保険が高いのと同じで、リスクが高いから高いんだ。」
個人投資家：「…つまり、たっぷりのプレミアムはリスクの声ってこと？」
私：「毎回そうだよ。余分に金をもらって手榴弾を抱えるようなものだ。私はプレミアムが小さくても、一流企業のポートフォリオ担保プットを売る。実際にそれらを所有して喜ぶからね。」
個人投資家：「つまり、優良企業の小さなプレミアムは、ゴミの大きなプレミアムに勝る？」
私：「間違いない。厚いプレミアムは君が思うようなただの金ではない…
なぜ厚いのか、その理由を問わずに追いかけてはいけない…
高IVのプレミアムは、市場が危険を知らせる警告だ。
優良企業のポートフォリオ担保プットを売れ。手榴弾はやめろ。
それが勝つ方法だ。」