火星财经ニュース、6月28日、Serenityは「自動車とロボットのサプライチェーンは融合するか」について分析を発表し、ドイツのシェフラー（Schaeffler、時価総額約74.7億ユーロ）を典型例として挙げた。シェフラーは45社の人型ロボット企業と協力関係を構築しており、製品はベアリング、ギアボックス、センサー/ECU、アクチュエーター、パワーエレクトロニクスなどの主要部品をカバーし、1台の人型ロボットの部品表（BOM）の約50%を占めると推定され、この分野で10%の市場シェアを目標としている。しかし、同社の2030年のロボット関連売上高予測はわずか数億ユーロレベルであり、マスク氏の市場に対する楽観的な見通しを大きく下回っており、Serenityはこれを典型的な「サンドバッグ予測」であり、明らかに過小評価されていると見ている。Serenityは他にも注目すべき銘柄を指摘しており、例えばナブテスコ（Nabtesco）は関節用減速機に特化、三花智控（Sanhua Intelligent Controls）はテスラのOptimus向け部品を供給しているなど。投資ロジックに関して、Serenityはこれらの従来の自動車部品企業は現在、自動車事業の影響でバリュエーションが低くなっており、人型ロボットとAI自動車が重要な成長ベクトルになると考えている。TSMCの会長も最近、AI自動車が成長ベクトルであると述べている。しかし、重要な前提として、下流にはChatGPTやAnthropicのようなキラーアプリケーションとリーダーが現れ、真に上流のサプライチェーンエコシステム全体を牽引する必要がある。現在、ロボット事業はこれらの企業の総収入の約1%を占めるに過ぎず、市場は依然としてメモリやMLCCなどの当面のボトルネックに焦点を当てている。Serenityは、人型ロボットの異なるアーキテクチャの進化に伴い、将来的にHBMやMLCCのような「予期せぬサプライチェーンのボトルネックサプライズ」が発生し、先回りしてポジションを確保した企業に価格決定力と再評価の機会をもたらすと判断している。時間的には2027年以降が明確な触媒となる可能性がある。

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セレニティ：自動車とロボットのサプライチェーンが融合しつつあり、ドイツのシェフラーがコア部品でポジショニングを固め、価格再評価の可能性がある。

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