#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

2026年5月の米PCEインフレ報告書（6月25日発表）は金融市場に大きな衝撃を与え、ハト派的なFRBへの期待に深刻な打撃を与えた。

個人消費支出（PCE）価格指数は前年比4.1%上昇し、2023年4月以来の高水準となり、3年以上ぶりにインフレ率が4%の節目を超えた。

一方、食品とエネルギーを除くコアPCEは3.4%に上昇し、予想通りの結果となったが、2023年10月以来の高水準に達した。

インフレ傾向

最近のインフレ軌道は楽観視できる余地をほとんど残していない。

PCEは過去4ヶ月間一貫して加速している：

2月：2.9%

3月：3.5%

4月：3.8%

5月：4.1%

これはもはや一時的な急上昇ではない。

これはFRBがもはや無視できない持続的なインフレの勢いを示している。

インフレを推進しているものは？

いくつかの主要な要因が引き続き価格を押し上げている。

中東の地政学的緊張がガソリン価格を押し上げているため、エネルギー市場は引き続き圧力を受けている。

同時に、AIインフラ需要が世界のテクノロジー分野に深刻な供給ボトルネックを生み出しているため、半導体価格は上昇を続けている。

今週、アップルが一部のMacおよびiPadモデルの価格を約6%値上げし、その理由としてメモリチップコストの上昇を直接挙げたことは、明らかな例である。

これは卸売インフレが直接消費者価格に流れ込む典型的な例である。

市場の反応

市場は即座に反応した。

6月26日、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、2026年末までにFRBが1回の利上げを行うと予想していると述べ、これは以前の見通しからの有意な変化を示している。

予測市場も大きく調整された。

Polymarketによると、「0回の利下げ」契約は現在約79.5%で取引されており、年内に金利が据え置かれるか、さらに上昇する可能性があるという圧倒的な市場予想を反映している。

議論は劇的に変化した。

市場はもはやこう問うていない：

「FRBはいつ利下げするのか？」

代わりに、投資家はこう問うている：

「FRBは再び利上げするのか？」

暗号資産市場への影響

デジタル資産全体に即座に影響が及んでいる。

ビットコインは重要な60,000ドルのサポートレベルを引き続き試しており、6月5日の安値を下回る複数の日足ウィックが発生した後、最近では約59,943ドルまで下落した。

日足RSIは24.95近辺の売られ過ぎ領域に落ち込んでいるが、売られ過ぎの状態だけでは反転は保証されない。

同時に：

ステーブルコインの支配率は上昇を続けている。

リスク回避のセンチメントは依然として高い。

最近の24時間で約6億ドルの暗号資産ロングポジションが清算された。

より広範な経済見通し

伝統的市場も同様の圧力に直面している。

住宅ローン金利は上昇を続けている。

消費支出は高いインフレにもかかわらず驚くほど堅調であり、FRBに景気後退懸念を直ちに引き起こすことなく引き締め的な金融政策を維持する柔軟性を与えている。

一方：

S&P500は最近の大幅な上昇分を失った。

ナスダックは50日移動平均線を下回り、テクノロジー株全体の弱体化が進んでいることを浮き彫りにしている。

ドナルド・トランプ大統領は公の場で低金利を求め続けているが、彼の経済顧問らは今や忍耐を示しており、新しく任命されたFRB議長ケビン・ウォーシュが主要な政策変更を行う前にインフレに対処するための追加時間を事実上与えている。

最終見通し

次の主要な触媒は、今後の6月のPCEインフレ報告書となるだろう。

インフレが再び加速すれば、FRBがさらなる利上げを行う確率は大幅に上昇する。

したがって、次回のFOMC会合は今年最も重要なマクロイベントの一つとなる。

インフレが一貫して冷え込みの兆候を示し始めるまで、市場は金利が高い水準にとどまるか、さらに上昇する可能性があると想定し続けるべきである。

トレーダーにとって、現在の環境は以下を好む：

低レバレッジ。

より強固なリスク管理。

ステーブルコインの利回り戦略。

インフレが最終的に反転し始めたときに将来の市場機会に備えてドライパウダーを維持すること。

@Gate_Square