アナリスト：ビットコイン派生商品のレバレッジはまだ解消されておらず、反発は売り圧力に直面する可能性がある

金色财经報道、6月28日、暗号アナリストのMurphy氏が、資金調達率が正であり、7日間平均でロングがショートに毎時7.9万ドルを支払っていると述べた。これは6月17日よりも高い。これは無期限契約においてロングが常に能動的な側であり、プレミアムを支払ってポジションを維持・新規に開くことを厭わないことを示している。2月の時と比較すると、価格が下落し、資金調達率がマイナスに転じ、OIが減少したという3つの指標が一致していた。ロングは一掃され、クリーンなレバレッジ解消となった。このような構造はしばしば短期的な底に対応する。

現在は、価格が下落し、資金調達率が正であり、OIが減少せずにむしろ上昇している。3つの指標が示すのは同じ行動だ：ロングは損失を被りながらもポジションを増やし、新しいレバレッジが継続的に流入している。

市場は6万ドルを買い場と見なしており、これは集団が「ここが底だ」と判断し、レバレッジを使ってその判断を表現していることを示している。問題は、この高OIと正の手数料率と価格の弱さの組み合わせ自体が脆弱であり、降参しないこれらのロングが後に強制決済の燃料となる可能性が高いことだ。

したがって、デリバティブ側からの信号は、レバレッジがまだ解消されていないということだ。そして我々が本当に望むのは、2月のような洗盤がもう一度起こることだ。そうでなければ、反発はおそらく「売られる」だろう。