A $100B 完全希薄化後の時価総額は狂っていた

$CBRS が今、現実に戻りつつある
興味のある方のために…
もし彼らが2028年までに目標の粗利率60％で$6B の収益を達成すれば、それは36億ドルの粗利益を意味する
つまり現在、基本時価総額ベースでは2028年の推定粗利益（楽観的）の10倍で取引されている。完全希薄化ベースでは15倍だ
その頃までにオペレーティングレバレッジはまだ最適とは言えないが、$AMD と$AVGO はそれぞれ2026年の粗利益の約30倍と20倍で取引されている
したがってCerebrasはもはや必ずしも途方もなく高くはないが、他社と比較して市場でのポジショニングが比較的弱く、営業利益率が競合他社に追いつくには長い時間がかかるだろう
また、彼らはおそらく純粋なファブレス設計会社の利益率には決して追いつかないだろう。なぜなら彼らは自社のAIクラウドを運営しており、それが当然ながら減価償却と稼働率のリスクをもたらすからだ