$XAU ‌

#XAU24HourMarketOverview

金は6月の厳しい下落を続けており、XAU/USDは2026年6月27日に約4,087ドルで取引され、前のセッションから約1.5%の小幅な日中反発を見せているが、依然として弱気領域に深くとどまっている。

この金属は1月のピークである約5,595ドルから26%以上下落しており、大局的な見通しは依然として妥協のないネガティブな状況である。

市場概観

金は6月25日に2025年11月以来初めて4,000ドルの水準を下回り、これは強気市場の構造的な疲弊を確認する画期的な出来事であった。

このブレイクは、記録的な投機的ポジションの変化に続いて発生した：

投機的なロングポジションは3.5年ぶりの低水準にまで落ち込んでいる。

USDXのロングポジションは1.8年ぶりの高水準にある。

機関投資家の資金は金から米ドルへとローテーションを続けている。

マクロ分析

マクロの触媒は依然として明確である。

5月のPCEインフレ率は急上昇し：

前年同月比4.1%（3年ぶりの高水準）。

コアPCE：3.4%、2023年10月以来の最高水準。

このデータは6月の利下げ期待を効果的に打ち消し、金利に敏感な資産全体で大幅な価格調整を強いた。

一方で：

ドル指数（DXY）は101を超えて上昇し、2025年5月以来の最高水準となった。

中東緊張の緩和とホルムズ海峡の交通正常化により、以前は金価格を支えていた最大の地政学プレミアムの1つが除去された。

テクニカル分析

テクニカル的には、見通しは依然として極めて弱気である。

金は現在、約：

200日移動平均線の0.898倍で取引されている。

歴史的に、この水準は大きな平均回帰の機会か、あるいはより深い構造的な下落の始まりのどちらかを示してきた。

主要な移動平均線のクラスターは以下の範囲にある：

4,370ドル – 4,413ドル

このゾーンを取り戻そうとするすべての試みは、攻撃的な売り圧力によって拒否されている。

また、4時間足チャートは、金がすべての主要な移動平均線を下回っていることを確認している：

20SMA：4,125ドル

100SMA：4,268ドル

200SMA：4,413ドル

これにより、強力な上値抵抗層が形成されている。

主要な価格水準

サポート

3,982ドル – 4,000ドル

レジスタンス

4,098ドル – 4,125ドル

週足の終値が3,873ドルを下回ると、下落が加速し、弱気シナリオの3,400ドルに向かう可能性がある。

一方、ゴールドマン・サックスは、民間セクターの需要と新興市場の分散フローを理由に、年末目標の5,400ドルを維持し続けている。

市場見通し

トレーダーにとって、4,000ドルの水準は現在、サポートから市場で最も重要なピボットへと変化している。

この水準を取り戻すことは、意味のある回復のための最低条件である。

より強力な触媒が現れるまでは、例えば：

ハト派的なFRBの政策転換。

地政学的緊張の再燃。

全体的なトレンドは引き続き downside pressure（下落圧力）を支持している。

心強い季節的要因が1つ残っている。

歴史的に、金は1971年以降のほとんどのFRB引き締めサイクルにおいて、6月下旬から9月下旬にかけて平均的に上昇している。

同時に、米国の投資ポートフォリオは構造的に金の比率が低く、将来の機関需要の余地を残している。

しかし、現在のセンチメントとポジショニングは引き続き複数年ぶりの低水準にある。

現時点では、持続可能な強気反転の始まりではなく、売られ過ぎのリリーフラリーとショートカバーによるバウンスが続く可能性が最も高いシナリオである。

@Gate_Square