🔥ビットコインは2010年から現在に至る16回の調整を経てどのように変化したか：

以下の表は、2010年9月から2026年6月25日までのビットコインの16回の大規模なドローダウン全てを集計したもので、現在進行中のものを含む。
一般的な法則としては、下落した後に回復するというものだが、次のシーズンに向けて2つの法則を導き出すことができる。
🔴1. 下落幅は縮小したが、線形的ではない
- 2010年〜2015年：ビットコインは一気に0に向かって暴落した（2010年9月14日 -94%、2011年6月8日 -94%、2013年11月30日 -85%）。これは市場黎明期で流動性が薄かった時期である。
- 2017年〜2021年：調整幅は-30％〜-55％に縮小し、2018年の暴落（ICOバブル崩壊後-84％）を除く。2021年以降は、それぞれ-32％、-33％、そして現在-53％の大規模な調整が発生している。-70％を超える下落はもはや見られない。
→ 時価総額と流動性の増加により、極端な変動幅は発生しなくなった。
🔴2. その代わり、回復までの蓄積期間が長期化した
$BTC 黎明期の暴落は回復が極めて速かった：
- 2017年9月2日：40日で以前の最高値を回復
- 2017年11月8日：8日で回復
- 2021年1月8日：わずか18日で回復
- 2018年から変化が見られる：2017年12月17日の暴落は1079日、2021年11月10日の暴落は846日、2013年11月30日の暴落は1181日を要した。
2025年4月20日の暴落（-32％）は、ETFとDATからの強い需要により、わずか121日で回復した。
🔴3. 大規模な調整（-70％超）は常に非常に長期の回復を伴う（最低800日、最大1180日）が、例外はない。
30〜55％の調整の場合、回復期間はその時点のマクロ環境に依存する。
🔴4. 現在の調整はどの位置にあるか？
2025年6月10日から現在まで262日が経過し、底値58,900ドルで-54％の下落となっている。
歴史的に見ると、これは既に下落幅が大きく、下落日数で最も長い部類に入る。2021〜2022年の調整（376日間で-78％下落、回復に846日を要した）に次ぐ長さである。
仮に過去のデータを適用すると、あと約100日程度の下落が続くことになり、これが速いか遅いかは、マクロ経済状況、特にFRBが今後数ヶ月で政策転換を行うかどうか（あるいは2023年のブラックロックの#ビットコインスポットETFのような、より新しい資金流入を促すストーリーがあるかどうか）に大きく依存する。