著者：Phyrex；出典：X，@PhyrexNi
Strategy が再び集団訴訟に直面？Rosen Law Firm とは何者か？MSTR は Bitcoin を売却して生き残ろうとしている？BTC 大暴落は目前？？
「泣き面に蜂」とはまさに Strategy のことだろう。ここ2日間の BTC の下落で最も批判されているのはサトシ・ナカモトではなく、Michael Saylor と彼の MSTR、そして STRC を含む優先株たちだ。
それだけでは終わらず、Rosen Law Firm という法律事務所も Strategy に対する集団訴訟の原告を公募し始めた。
このニュースは一見すると恐ろしい。Rosen Law Firm が今回募集する対象は、MSTR、STRF、STRC、STRK、STRD を購入した投資家であり、調査の方向性は、Strategy および経営陣が同社の事業、Bitcoin 財務戦略、収益性、そしてレバレッジをかけた Bitcoin 購入のリスクについて、重大な虚偽または誤解を招く陳述を行ったかどうかである。
わかりやすく言えば、法律事務所が Strategy 関連証券を購入して損失を出した人々を探し、Strategy の開示内容、資金調達構造、Bitcoin 戦略、優先株リスクを巡って証券集団訴訟を起こせるかどうかを検討しているということだ。
ただし、この件はまず区別すべきである。Rosen Law Firm が告示を出して投資家を募ったからといって、直ちに Strategy が詐欺を行ったとは言えず、Michael Saylor が違法行為を犯したとも言えず、ましてや MSTR がすぐに Bitcoin を売却して損失を補填するとも言えない。
米国の証券訴訟法律事務所の運営パターンは確立されている。企業の株価が下落し、関連証券が下落し、投資家が損失を被り、市場の論争が大きくなると、法律事務所は告示を出し、ウェブページを公開し、損失を出した投資家にフォームを記入させ、取引記録と損失情報を収集し、その後で正式な訴訟を起こす機会があるかどうかを判断する。
Rosen Law Firm は決して、適当に怪文書を書くだけの小さな工房ではない。この会社は米国の証券集団訴訟の分野で非常に活発であり、実際に多くの和解事例を成功させてきた。
Rosen Law Firm は2026年だけで既に30件以上の証券集団訴訟調査を提起しており、PennyMac、Barclays、Lucid、BitGo、ADMA Biologics、Sportradar、Coty、そして今回の Strategy も Rosen Law Firm の手によるものである。
しかし、Rosen Law Firm が百戦百勝というわけでは決してない。
米国の証券集団訴訟はそもそも高いふるいにかけられる業界である。2025年通年で解決された証券集団訴訟のうち、155件は却下され、79件は和解に至った。却下件数は和解件数の約2倍である。さらに重要なのは、案件が正式に却下申し立てを乗り越える前は、和解の確率は想像ほど高くない。本当に却下申し立てを生き延びたものだけが、その後和解に向かいやすくなる。
Rosen Law Firm 自身も裁判所に却下された訴訟がある。例えば Axsome 事件では、裁判所が被告の却下申し立てを認め、その後原告が新たな修正訴状を提出することを許可しただけだった。したがって、Rosen Law Firm が告示を出すのは、潜在的な請求の機会を見込んだに過ぎず、Strategy に既に罪があることを示すものではなく、今回必ず勝利できることを示すものでもない。
PS：さらに興味深いことに、Rosen 自身も今回の Strategy に関する告示の中で、過去の結果が将来の同様の結果を保証するものではないと書いている。
ましてや証券集団訴訟は、告示から実際に結果が出るまでには非常に長い距離がある。基本的に3～5年はかかる。最初に正式な訴状が提出され、次に投資家の損害を受けた期間をどのように定義するか、具体的に Strategy のどのような発言が市場を誤解させたか、どのリスク開示が不十分だったか、そしてこれらの発言と損失の間に因果関係を構築できるかどうか、といった点を検討する。
その後、首席原告の指名、却下申し立て、証拠開示、和解交渉と続き、全プロセスが数年かかることは非常に一般的である。さらに重要なのは、米国の証券集団訴訟では大多数の案件が最終的に却下されることであり、法律事務所が告示を出したからといって、必ずしも企業に問題があるわけではない。
したがって、Rosen のこの動きが短期的に最も大きな影響を与えるのは、短期投資家の感情と信頼である。
現在市場はもともと Bitcoin の下落を懸念しており、MSTR の mNAV が1に近づくか下回り、STRC が額面を割り、優先株の資金調達コストが上昇し、普通株のATMの効率が低下している。この状況で Rosen Law Firm が投資家を募ることは、すでに脆弱な市場心理にさらに油を注ぐようなものである。
脆いだけでなく、柔らかくもある。
私は価格研究にあまり興味はなく、また皆さんに Bitcoin の強気を強制するつもりもない。ただ、FUD が現在の市場にとって全く助けにならないと思うだけだ。空売りであろうと買いであろうと、パニックを引き起こして利益を得るのは少々非道徳的だろう。
以上。
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Strategyが再び集団訴訟？相手は誰？MSTRはコインを売って生き残る？
著者：Phyrex；出典：X，@PhyrexNi
「泣き面に蜂」とはまさに Strategy のことだろう。ここ2日間の BTC の下落で最も批判されているのはサトシ・ナカモトではなく、Michael Saylor と彼の MSTR、そして STRC を含む優先株たちだ。
それだけでは終わらず、Rosen Law Firm という法律事務所も Strategy に対する集団訴訟の原告を公募し始めた。
このニュースは一見すると恐ろしい。Rosen Law Firm が今回募集する対象は、MSTR、STRF、STRC、STRK、STRD を購入した投資家であり、調査の方向性は、Strategy および経営陣が同社の事業、Bitcoin 財務戦略、収益性、そしてレバレッジをかけた Bitcoin 購入のリスクについて、重大な虚偽または誤解を招く陳述を行ったかどうかである。
わかりやすく言えば、法律事務所が Strategy 関連証券を購入して損失を出した人々を探し、Strategy の開示内容、資金調達構造、Bitcoin 戦略、優先株リスクを巡って証券集団訴訟を起こせるかどうかを検討しているということだ。
ただし、この件はまず区別すべきである。Rosen Law Firm が告示を出して投資家を募ったからといって、直ちに Strategy が詐欺を行ったとは言えず、Michael Saylor が違法行為を犯したとも言えず、ましてや MSTR がすぐに Bitcoin を売却して損失を補填するとも言えない。
米国の証券訴訟法律事務所の運営パターンは確立されている。企業の株価が下落し、関連証券が下落し、投資家が損失を被り、市場の論争が大きくなると、法律事務所は告示を出し、ウェブページを公開し、損失を出した投資家にフォームを記入させ、取引記録と損失情報を収集し、その後で正式な訴訟を起こす機会があるかどうかを判断する。
Rosen Law Firm は決して、適当に怪文書を書くだけの小さな工房ではない。この会社は米国の証券集団訴訟の分野で非常に活発であり、実際に多くの和解事例を成功させてきた。
Rosen Law Firm は2026年だけで既に30件以上の証券集団訴訟調査を提起しており、PennyMac、Barclays、Lucid、BitGo、ADMA Biologics、Sportradar、Coty、そして今回の Strategy も Rosen Law Firm の手によるものである。
しかし、Rosen Law Firm が百戦百勝というわけでは決してない。
米国の証券集団訴訟はそもそも高いふるいにかけられる業界である。2025年通年で解決された証券集団訴訟のうち、155件は却下され、79件は和解に至った。却下件数は和解件数の約2倍である。さらに重要なのは、案件が正式に却下申し立てを乗り越える前は、和解の確率は想像ほど高くない。本当に却下申し立てを生き延びたものだけが、その後和解に向かいやすくなる。
Rosen Law Firm 自身も裁判所に却下された訴訟がある。例えば Axsome 事件では、裁判所が被告の却下申し立てを認め、その後原告が新たな修正訴状を提出することを許可しただけだった。したがって、Rosen Law Firm が告示を出すのは、潜在的な請求の機会を見込んだに過ぎず、Strategy に既に罪があることを示すものではなく、今回必ず勝利できることを示すものでもない。
PS：さらに興味深いことに、Rosen 自身も今回の Strategy に関する告示の中で、過去の結果が将来の同様の結果を保証するものではないと書いている。
ましてや証券集団訴訟は、告示から実際に結果が出るまでには非常に長い距離がある。基本的に3～5年はかかる。最初に正式な訴状が提出され、次に投資家の損害を受けた期間をどのように定義するか、具体的に Strategy のどのような発言が市場を誤解させたか、どのリスク開示が不十分だったか、そしてこれらの発言と損失の間に因果関係を構築できるかどうか、といった点を検討する。
その後、首席原告の指名、却下申し立て、証拠開示、和解交渉と続き、全プロセスが数年かかることは非常に一般的である。さらに重要なのは、米国の証券集団訴訟では大多数の案件が最終的に却下されることであり、法律事務所が告示を出したからといって、必ずしも企業に問題があるわけではない。
したがって、Rosen のこの動きが短期的に最も大きな影響を与えるのは、短期投資家の感情と信頼である。
現在市場はもともと Bitcoin の下落を懸念しており、MSTR の mNAV が1に近づくか下回り、STRC が額面を割り、優先株の資金調達コストが上昇し、普通株のATMの効率が低下している。この状況で Rosen Law Firm が投資家を募ることは、すでに脆弱な市場心理にさらに油を注ぐようなものである。
脆いだけでなく、柔らかくもある。
私は価格研究にあまり興味はなく、また皆さんに Bitcoin の強気を強制するつもりもない。ただ、FUD が現在の市場にとって全く助けにならないと思うだけだ。空売りであろうと買いであろうと、パニックを引き起こして利益を得るのは少々非道徳的だろう。
以上。