調整は終点ではなく、押し目こそチャンス、風を待つ

中金のリサーチレポートによると、3月以降金価格は下落し、一時4000ドル/オンスを割り込み、調整幅は25％超に達した。米イラン紛争が原油価格とインフレを押し上げ、市場はインフレの粘着性を懸念している。6月のFOMCでのウォーシュ氏の初議長就任はややタカ派寄りで、ドットプロットではインフレ予想が修正され、半数以上の投票権保有メンバーが年内少なくとも1回の利上げを支持した。市場は依然としてインフレ抑制をFRBの中心課題と捉えており、先物価格は2026年と2027年にそれぞれ1回ずつの追加利上げを織り込み、ドル高が金価格を抑制している。レポートによると、米国のインフレは既にピークを打った可能性があり、下半期には低下する見込み。ウォーシュ氏の初議長就任は完全な引き締め転換を意味するものではなく、金の調整は強気相場の終焉を意味しないため、押し目買いを推奨し、好機を待つべきとしている。