LightsInTheMistyValley

ついに夜更かしして時間ぎりぎりにツイートしなくて済む、社畜歓喜

August NFPを注視している皆さん、数字のヘッドラインだけを見ないでください。失業率と賃金の伸びこそが、その背後に隠れている大きな変数です。変動の大きい局面が間もなく訪れるので、まずはポジション管理をしっかり行いましょう。

最近、誰かが「ある取引所のコールドウォレットから大きな額が移された。スマートマネーが買っているのでは？」と言っているのをよく見かけるけれど、オンチェーン上の大きな変動をそんなに早く読み解けるはずがない。多くの場合、単なる内部整理やアービトラージのための資金移動にすぎない。私はむしろ、目立たない小さな異常を注視するのが好きだ。例えば、あるコントラクトの並び順が突然変わったり、ある取引のファイナリティが数秒遅れたりすることだ。
並び順やデータ可用性といった言葉は、聞くと恐ろしく感じるけれど、要点は一言で言えばこうだ。誰が先に記録されるのか、誰がその記録を見られるのか、そしてその記録は変更できないのか。この筋道を押さえてから大口送金について考えれば、周囲の煽りに流されることはなくなる。
話を戻すと、以前の私は「1日ですべてのオンチェーンデータを見終えよう」といつも考えていたが、結局は1日で諦めていた。その後、「毎日、1つのアドレスの小さな動きだけを注視する」ように変えたところ、かえって長く続けられた。目標を小さくすると、大きな変動の背後にある小さな因果関係が、徐々に浮かび上がってきた。

最近開いたあのタスクプラットフォーム、画面が勤怠システムそっくりで、チェックインして、タスクをこなして、ポイントを貯める。あとは出退勤の打刻がないだけだ。グループでシビル判定の基準について話しているのを見て、「スコアが4.1未満だと安全じゃない」と言っている人がいて、しばらく呆然としてしまった。まるで給与査定や業績評価みたいだ。
実際、少し説明しづらい。以前は暇なときに片手間で数回クリックしていたエアドロップ狙いも、今では時間を気にして、操作の流れを研究しなければならず、どこか一つでも間違えて「ボット行為」と判定されるのが怖い。数日前、ある人が自分の数十個のウォレットのスコア表を公開しているのを見たが、その表は会社の報告書よりも厳密に整理されていた。コメント欄では皆が「これを専業でやっているの？」と尋ねていて、本人は苦笑いの絵文字を返していた。
正直に言うと、あの日テストネットのタスクを一つ開いてみたら、何日も続けて決まった時間に操作しなければならず、さらに「想定用途」とやらのフォームまで記入する必要があったので、その場で閉じた。分からないものには、まず手を出さない。別にこの一つのエアドロップがなくても困らない。後になって、メインネットでトークンが発行されるかどうかも合わせて判断すべきだと言う人が少なくないのを見たが、もういい。そんなこと、誰に分かるというのだろう。
たぶん自分は流

ちょうど取引がmempoolで約40分近く待ったあとに確定したのを見て、ほんとに目から鱗でした。普通の送金ひとつで、gasも高すぎるわけじゃないのに、nftのmintが山ほどあって、結果として順番待ちに入れなかった。正直、前はオンチェーンの混雑って「少し遅いだけ」だと思ってました。でも今回はpendingリストの取引が1つずつ入れ替えられていくのを目の前で見て、そんな話じゃないと分かったんです。ちょうど春運の行列みたいに、前にはいつも割り込みがいる。
それに最近のマクロ面の「利下げ期待」とか「ドル指数」とか、チェーンの混雑とも少し連動してる気がするんですよね。お金が緩むとオンチェーンの活動が活発になって、取引がめちゃくちゃに詰まる。友だちが雑談で「ブロックチェーンって分散化されてて効率的って言ってないの？」って言ってきて、返しようがなくて、とりあえず愛想笑いするしかなかったです。
同居人が今日も私に文句言ってました。「君はさ、layer2を使ってる人たちを見習えないの？ どうしてETHのメインネットで意地張って殴り合うの。」まあ、確かに他のチェーンも研究したほうがいいですね。私はもともと些細な因果関係を見るのが好きで、この手の行列の現象を何度も見ていると、なかなか面白いです。

ホーチミンの夜風が癒されすぎる～

最近オンチェーンのデータを見ていると、レイヤー2のガスは低いのに、時々混み合うとかなり話にならないくらいひどいことがあるんですよね。特に、あるL2がキャンペーンをやっているときは、待ち時間がメインネットより長い…。自分の折衷案としては、小額の操作はL2にする。例えば少しだけ送金したり、ちょっとしたインタラクションをしたり。大きい金額や長期で保有する資産は、ガスが多少高くてもメインネットに戻します。利下げの期待がこれだけ長く騒がれていたのに、結局、ドル指数とリスク資産が最近は同じように上がって同じように下がっていて、市場はいったい何を取引しているのかよく分かりません。まあ、自分みたいにホットな話題を追いかけないタイプは、傍観しているだけです。今の情報環境はノイズが多すぎます。自分の除ノイズ戦略はこうです：あまり多くのKOLの意見を見ないで、自分の手元のオンチェーンデータだけに絞って、分かるものだけを見ています。

ジェームズ・ウィンは去年、ビットコインを買い（ロング）にして1億ドル損失したが、今度はS&Pを空売り（ショート）に切り替えてまた50%の損失を出している。市場はあらゆる反抗をことごとく治してくれるようで、彼はまだ損切りを学べていないようだ。

mempoolでトランザクションがほぼ2時間詰まっているのを見てしまったんだけど、入るまでにチップ（手数料）を3回追加した。実は、毎回混雑するたびにいちばん直感的に感じるのは、「pending」状態を見つめていると、ずっと青にならない信号待ちをしているみたいだ、ってこと。でも面白いのは、こういうときむしろチェーン上で本当に何が起きているかが見えてくること。高優先度の取引やアービトラージ用のロボット、さらにはミキサーの操作までが、前に押し込もうと必死になっている。
最近またプライバシーコインやミキサーの議論が熱くなっていて、合規の境界がどんどん曖昧になってきていると考える人もいれば、使うなら使うべきだと言う人もいる。私はむしろ、チェーン上のデータがますます透明になってきたことで、いくつかのチームが、一次的なアドレスプールや階層型ルーティングみたいな、より隠れた方法でプライバシー用のコントラクトを使い始めているように思う。でも正直なところ、こういう技術の細部よりも、私にとってはmempool内の「誰も引き取らない」ような異常取引のほうが、よほどシグナルとして意味がある。たいてい、それはあるプロトコルがこっそりテストされていることを示唆しているからだ。
まあいいや、話がそれた。どうせ渋滞を見るたびに、私はむしろ安心できる。だって、それはチェーン上で本当に作業している人がまだいるということ

チェーン上の清算データを一通り見てみたら、多くの大口が借入のレッドライン直前の「最初の3ステップ」で慌てて担保を追加しているのが分かったし、中にはそのまま清算に寝転がって待つ（動かない）人までいる。実は自分にも似たような経験があって、あのとき利息を少しでも節約しようとして、危うく一波にさらわれて滑り台に行くところだった。
今の自分のやり方はこうだ：警報ラインを設定して、清算まで残り30%の担保率になった時点でポジションを動かしたり、USDCを補填したりする。残り10%になってから慌てるのは避ける。結局、チェーン上の取引相手は透明なコントラクトであって、チャットの中で融通がきく友達じゃない。
最近、新しいL2がインセンティブでTVLを伸ばしているのを見てると、新規だけでなく古参も掘っては売っていて、空気がちょっと微妙だ。いずれにしても、自分があの高いAPYにどれだけ誘惑されても、頭に血が上ってレバレッジを追加したりはしない。むしろ、チェーン上の異常データを見続けて座っている方がいい。長期的に見れば、生き残るのは最速で突っ走った人ではなく、下落局面でもまだ余力があって追加入金できる人だ。

ホルムズは緊張し、アジアの買い手はすぐに原油を求めて米国側に振り向いた。このサプライチェーンの弾力性は、想像以上に現実的だ。

メタプラネットはこの買収（Siiibo）後、ビットコイン証券のほうへ推し進め、アジアの企業保有額トップの「持ち币王」が構造化クレジットを遊び始めた。日本の投資家はレバレッジを直接かけて「餅」（投機）を買えるようになり、その道筋はますますワイルドになっている。

4時間のロング側のモメンタムが衰え、レンジ相場では一気に賭ける（オールイン）のは避けてください。64500〜64800のブレイク方向が確認できてから動きましょう。

3回目だ。状況の悪化のスピードが想像以上に速い。ホルムズ海峡という火薬庫が本当に爆発しそうだ。

TRXのこのラウンドボトムは非常に標準的で、ネックラインが収束するとすぐに移動平均線を突破しました。強気のシナリオが始まろうとしていますか？

ウッド女史はまたも他人が損切りする時に底値買いを仕掛け、Coinbase、Circle、Bullishの三社に同時投資、7500万ドルを規制フレンドリーな分野に投入した。これは政策の底を狙った賭けなのか、それとも本当に長期的な価値を見出したのか？

付箋がまだモニターの端に貼ってある。去年書いた「RWA＝安定」はもう剥がれかけている。
今思うと皮肉だ。当時は不動産ファンドがチェーンに載り、T+0で売買できるから流動性が確保できると思っていた。ところが先月、あるプロジェクトの償還窓口が突然「四半期ごとの審査」に変更された。何を審査するのか、誰が審査するのか、審査にどれだけかかるのか――何も明かされていない。オンチェーンデータは立派で、TVLはぐんぐん伸びているが、あの「償還可能」ボタンを押すと、出てくるのは取引確認ではなく、法務条項の第14.2条だ。
要するに、資産はチェーン上で動いているが、ルールはオフチェーンなのだ。充電器を抜いてすぐに立ち去れると思いきや、実際には予約が必要なシェア充電器だ。
最近、グループでプライバシーコインの議論が激しい。規制の越境を非難する者もいれば、ミキサーを汚い金と罵る者もいる。私はむしろ、この二つは似ていると思う。どちらも「境界線」をどこに引くかを争っている。RWAが引くのは償還権、プライバシーが引くのは知情権だ。いずれにせよ、まずは物を渡しておいて、後で一部は当面使えないと言う。長期主義はスローガンを信じることではなく、その「当面」がどれだけ続くかを待つことだ。

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このHYPEのロングポジションは、深く含み損から含み益185%になり、清算価格53.95ドル、現在61ドル。本当にRobinhoodの上場タイミングに賭けが当たり、クジラの操作を見てゾッとした。

440万を手に入れてさらに空売りを追加、これは本当の弱気かそれとも流動性の釣りか？