一昨日のTSMCの値上げ報道を受けて、AI株は一斉に下落し、Micronは一日で13%超の下落、bitcoin:nativeは6万ドルを割り込んだ。

あの2日間、市場は「AIコストが制御不能になる」というムードに包まれていた。そして昨夜、Micronの決算が発表され、そのシナリオを一変させた。
売上高4146億ドル、予想を17.6%上回り、EPSは2511ドル、予想を23.8%上回り、前年同期比340%超増。第4四半期のガイダンスは500億ドル、予想は4358億ドルだったが、それも大幅に上回った。
さらに驚くべきことに、経営陣は16件の長期戦略契約を締結し、最低保証収入が1000億ドル超、HBMの生産能力は2030年まで、メモリ不足は2028年まで続くと発表した。時間外取引でMUは13%超上昇、今朝のSKハイニックスは11%上昇で取引開始。
この決算は、AI需要がTSMCの値上げなど全く気にしないほど強いことを示していると思う。コストが上がっても問題ない。下流はそのまま受け入れる。なぜなら、買わなければ手に入らないからだ。
2日前に市場が懸念したコスト増がAI投資のロジックを壊すという懸念は、現実に打ちのめされた。ジェンセン・ファンは同時期のNVIDIA株主総会で、今回のAIインフラ構築サイクルは数十年に及ぶと述べており、この2つの出来事が重なって、感情の重心が変わったことを示している。
暗号資産側では、現在bitcoin:nativeは61573ドル、24時間で-2%。$ETH は1645ドル、$SOL は69ドルでまだ微下落中。しかし資金調達率は-0.0028%で、空売りが買い手に支払っている状態だ。このシグナルは、ここ数日のレバレッジの洗い出しがほぼ終わり、最もパニック的な段階は過ぎたことを示している。
しかし、だからといって今が反転だとは言わない。暗号資産を押し下げている根本的な原因はFRBの政策転換であり、TSMCの値上げではない。Micronの決算一つでこの問題は解決しない。PCEデータは週後半に発表予定で、FRBからはまだ緩和のシグナルは一切出ていない。
私の現時点での判断は、最悪のパニック売りのシナリオはほぼ解消されたが、再度ロングするには6万ドルをしっかりと固めるのを待ち、さらにPCEが悪化しないことを確認する必要がある。この2つの条件が同時に満たされて初めて、本当に参入できるタイミングとなる。
まずは2日間観察する。
DYOR これは投資アドバイスではない。