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見解：テザーとUSDCの準備構造はより高リスクのヘッジファンドに近い
MeNews
2026-06-24 08:00:04
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ME News ニュース、2026年5月20日（UTC+8）、ドイツの大手資産運用会社Union Investmentのデジタル資産とトークン化責任者Christoph Hockは、ロンドンのDigital Money Summit 2026で、USDTとUSDCは本当の意味での「ステーブルコイン」ではなく、その準備金構造は高リスクのヘッジファンドに近いと述べた。 Hockは、テザーの準備金に大量の金とビットコイン資産が含まれていることを指摘し、純粋にドルに連動した低リスクの現金同等物ではないとした。 彼は、この構造が市場の変動リスクを企業の財務や機関投資家に伝導すると考えている。 彼は特に、USDCが過去に13%のデペッグ事件を起こしたことに言及し、ステーブルコインを用いた翌日現金決済に依存する企業の財務部門や資産運用機関にとって、この種の価格変動は「壊滅的なリスク」を伴うと述べた。 Hockは、機関投資家は短期間で現金ポジションの時価総額が大きく損失することに耐えられないとし、現在一部のステーブルコインが「法定通貨に連動したデジタルキャッシュ」の本来の目的から逸脱していると批判した。 データによると、2026年1月時点で、テザーの金準備金規模は約148トン、価値は約230億ドルに達し、一部の主権国家の金準備を超えている。 欧州の規制当局が未承認のステーブルコインに対する監査を強化し続ける中、ステーブルコインの準備金の透明性と流動性リスクは伝統的金融機関の関心の中心課題となっている。（出典：BlockBeats）
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