プレマーケットの見通し 6月24日26日

米国の利回りは堅調で変動なしだった。アジアの取引では、$KOSPI が素晴らしいローラーコースターを演じて、執筆時点で3.5％上昇している一方、$NKY はほぼ変わらずであった。KOSPIやNKYについて話すとき、我々は避けて通れないのはメモリーセクターの話だ。これを包括的に理解するには、もちろん昨日のNY取引の$SNDK と$MU についても触れる必要がある。両銘柄は、今夜の$MU の決算発表前に約13％下落していた。$SK HYNIXは、複数の逆風にもかかわらず、本日のセッションに強いリバウンドを見せている。これは、テクニカルな売り圧力が間もなく緩和される可能性を示していると私には映る。
この弱気局面の前に、私は$MU の決算を待ってロングポジションを取るつもりだった—なぜなら、$MU は決算後に悪いパフォーマンスを示すことが多いからだ。しかし、$MUの大きなミスがなければ、確率のバランスから、$MU とメモリー関連全体が7月を通じて強いリバウンドを見せるだろうと考えている。$RAM -の2倍レバレッジのロングETFも今夜ローンチされる予定だ。これも非常に強い反響を呼び、短期的にはメモリーラリーの原動力となるだろう。
$ALAB、$CRDOのようなメモリプール銘柄も、昨日の下落を通じて非常に堅調だった。$DRAM は、前回の安値から60％高の400に安定している。
しかし、今回の主役はやはりネオクラウド、特に$NBISだ。まず、$PENG のインデックス採用が完了したことだ。通常、銘柄は採用に向けて上昇し、その後は落ち着くものだ。$ALAB は、オープン前に下落しそうだったが、15％のリバウンドを見せて、ほぼレンジの上限まで回復した。これは、$NBIS が6％下落した日にしては、非常に力強い動きだ。ファンダメンタルズの面では、コンピュートのケースについて何度も議論されてきた—ここで簡単に振り返ると（過去のノートを参照）—国家の構築構想の世界では、構築能力の重複が生じ、TAMの期待値が拡大する。次に、中国のラボとの競争が激化する中、OAIやAnthropicはより激しく競争しなければならない。コンピュートと設計が推進すべきパラメータだ。
ネオクラウドについては、$NBIS が13Gにファイリングされると考えている。これは、Situational Awarenessが5％超の持株比率を超えたためだ。私にとってこれは注目すべき点だ。なぜなら、$SMH は規模の小さな株で、あまり構築されていないからだ。しかし、なぜSituational Awarenessが彼らの株式取引をリードしたのか？Leopoldは何か見ているのか？いずれにせよ、この資金調達（株式＋約5％の金利の転換社債）は、2027年中頃までに指針していた102MWの契約に十分な資金を調達したことになる。これにより、約1-1.3BのARRが見込まれ、比較対象からは6B（$CRWV）〜10B（$NBIS）の範囲に入り、株価は現在約3B（希薄化を考慮後）だ。
これは非常に投機的であり、私の見立ては完全に間違っている可能性もある。
$SHAZ の決算予想
EPS 約19.8
売上高 約345億ドル
特に今後の収益ガイダンスの引き上げに対して期待は高い。
結論として、$SHAZ の決算に大きなミスがなければ、半導体のテクニカルな売りはほぼ終わったと考える。私は、ネオクラウドとメモリプールセクターがリードし、メモリーがそれに続く展開を予想している。
幸運を祈る！