小口投資家：私はいくつかの株をひどく下げて持っている。ちょうど元に戻るのを待っているだけ、それから売るつもりだ。

私：なぜ元に戻ったところで売るの？もしそれらが素晴らしい会社なら、全額回収した瞬間に手を引く理由は何？
小口投資家：つまり…ただお金を取り戻したいだけで、損失を出さずに済ませたい。
私：そして…もしそれらがゴミだったら？損失を認めるのを避けるためだけに、下落している会社を持ち続けるのか？
小口投資家：…つまり、「元に戻るのを待つ」のは間違った動きってこと？
私：いつもそうだ。株はあなたのコストベースを知らない。素晴らしい会社で持ち続ける価値があるか、それともそうでないかだけだ。「元に戻る」は感情であって、戦略ではない。
小口投資家：つまり、私のエントリープライスではなく、会社を判断すればいいの？
私：その通り。私は自分がいくら払ったかに固執しない。今日買いたいかどうかだけを問う。もし買いたいなら、株を買い、1年以上のポートフォリオ保証プットを売り、1年以上のコールを買う。ボラティリティに耐えられるように比率を調整しておく。あとはただ忍耐強く待つだけ…
自分のコストベースに株を縛り付けてはいけない…
「元に戻るのを待つ」は感情であって、計画ではない。
会社を判断し、あなたが支払った価格を気にしないこと。