#SpaceXPlunges16%MarketCapErodes400B

🚀 SpaceX、地球に激突—激しく。

6月22日、かつて星に向かって進んでいたロケットがウォール街で急降下した。

SpaceX（SPCX）は16.43％下落し、**154.60ドル**で取引を終えた – IPO初日の終値160.95ドルを下回り、華々しいデビュー以来最低水準となった。株価は連続3営業日下落し、累積損失は23％超、時価総額は6000億ドル以上縮小している。

約4000億ドルの単日損失は、世界の企業史上2番目に大きな日次時価総額の消失であり、トップは…まあ、推測できるだろう、他のマスク率いる企業がトップにいる。

📉 何が引き金となったのか？

3つの力が同時に衝突した：

1️⃣ 債券爆弾

SpaceXは初の投資適格債券発行を発表 – 少なくとも200億ドルを目標とする。資金はxAI買収のブリッジローン返済と、データセンターや宇宙ベースのデータセンターを含む野心的なAIインフラ整備に充てられる。

この動きは、750億ドルの記録的なIPO**の数日後に行われ、投資家は新たな借入のスピードと規模に躊躇した。アナリストは、SpaceXの純負債が2031年までに**4000億ドルを超える可能性を予測 – Oracleの総負債の3倍以上になる。

2️⃣ AIの現実確認

SpaceXのAI野望は資金を失っている。2026年第1四半期に同社は427億6000万ドルの純損失を計上** – 2025年の全損失にほぼ匹敵する。xAIだけでも昨年60億ドル超の損失を出した。Grokが競合他社に対して意味のある tractionを得られず、AIへの賭けはますます投機的に見える。

S&PグローバルはBBB格付けを付与し、「膨大な資本投資の必要性、資金力のある競合、収益化への不明確な道筋」がSpaceXのAI事業の課題だと警告している。フリーキャッシュフローは2029年までマイナスのまま推移すると予測されている。

3️⃣ 評価の二日酔い

6月16日のピーク時、SpaceXは225.64ドルに達した** – IPO価格135ドルからわずか3営業日で67％の上昇**。価格収益率は一時100倍超に達した。債券ニュースが出ると、「感情的プレミアム**」 – マスク熱とAIブームに支えられたもの – が消え去った。

🔍 パラドックス

クラッシュ後も、SpaceXは世界第6位の企業であり、時価総額は約2兆ドル – 株価は依然として**135ドルのIPO価格より約15％高い**。個人投資家は最初の5セッションで4億500万ドル**を投じた – これは、すべてのマグニフィセントセブン株の合計購入額を超える。さらに、**パッシブインデックスへの組み入れ**も進行中：6月26日のラッセル、6月29日のMSCI、7月7日のナスダック100 – これにより**300億ドル超の強制買い**がもたらされる可能性がある。