研究了一下 $LPK。

この会社はドイツで高級製造装置を製造しています。 主な事業は二つ、一つは太陽光発電会社に装置を提供し、もう一つはウエハー工場やPCB工場に装置を提供しています。
過去数年間は赤字が続き、業績も伸びていません。主な原因は研究開発費が絶えず高額であり、売上の大部分を占める太陽光発電装置の業績が圧迫されていることです（理由はわかる人にはわかる、太陽光発電工場の競争激化と土地不足です）。
しかし、今年は別の側面で新たな成長が見られます。インテルやTSMCなどのウエハー工場がガラス基板を推進しており、ガラス基板の封止やエッチングには $LPK の装置が使われます。彼らはLIDEという独自の特許を持っています。
現時点で経営陣が示す業績見通しは、2026年に売上高1.14億ユーロ、EBITは今年の一時的な再編費用の影響で少し赤字になる可能性があるというものです。ほぼ横ばいです。
ただし、注目すべきは、経営陣の業績見通しにガラス基板の先進封止の収益が含まれていない点です。これは最大の弾力性と最も高い粗利益を持つ収益源です。
現在、市場のLPKに対する期待は、2027年から業績が実現し、売上高が1.3億ユーロ、EBITが約2000万ユーロに増加することです。その時点の長期PERは約35倍です。正直、まあまあの水準です。
全体的に、この会社は弾力性があると感じますが、業績の実現は基本的に2027年までかかる見込みであり、売上の大部分を占める太陽光発電装置の業績は圧迫されています。私は下半期に良い買い時が来ると思います。今は少し高いです。