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今日は重要な情報が3つあります
Googleの決算、Microsoftの決算、Oracleの投資家向け説明会
Google：今四半期の実際の設備投資（Capex）は約513.6億ドルで、アナリスト予想の約550.9億ドルを下回りました。2026年通年のCapex見通しは据え置きで、引き続き1,950億～2,050億ドルです
Googleは今四半期が予想を下回った理由を説明しませんでしたが、年間見通しを引き下げることもなく、2027年には大幅に増加すると述べました
Microsoft：今四半期の実際のCapexは約452億ドルで、会社自身が事前に示していた今四半期の予想（約500億ドル）も、アナリスト予想（約506.7億ドル）も下回りました
同社は2026年の暦年Capex見通しを約1,750億ドルから約1,700億ドルに引き下げましたが、来年は設備投資が加速すると予想しています。
今四半期が予想を下回ったのは供給遅延の問題によるもので、会社が自発的に引き下げたわけではありません。
決算を見た多くの人が、クラウド大手が設備投資を引き下げたと騒ぎ立て、すぐに不安をあおっています。実際にはそれほど深刻ではなく、Googleもおそらく供給上の問題で資金を使い切れなかったのだと思います。
しかし、一度予想を下回ると、市場は次もあるのではと懸念します（私も心配しています）。そのため、このニュー

AMZNやGOOGLEのPERが過去最低水準で、現在は割安だと言う人をよく見かけます。
しかし、この2社の今四半期のPERは、Anthropicへの投資による一時的な利益のため、見かけ上低くなっているだけです。
そのため、PERを見るなら調整後のPERを見るべきです。
もちろん、最近の調整で、調整後PERも過去2年間の平均を下回っていますが。

マイクロソフトは人員削減を計画しており、従業員6万人を削減する予定だ。
資本支出はどこから捻出するのか？もちろん人員からだ。

Anthropicの株式コードは $ANT
アント・フィナンシャルを覚えていますか？
循環ですね。はは。

2026.10.25 振り返りと展望
米国株
今週は米国株指数、個別銘柄、半導体指数のいずれも、非常に激しい下落を経験しました。下落の理由は先週も話しましたが、今週は米国とイランの情勢が再び悪化しました。
来週は値動きがさらに大きくなるでしょう。来週はFOMCがあり、AI需要側ではMicrosoft、Amazon、Googleの決算発表があります。AI供給側ではSKハイニックス、SanDisk、INTCなどがあります。
短期的なテクニカルの形は、実際かなり悪いです。多くの半導体個別銘柄がサポートを割り込み、SOXX指数もサポートを割り込みました。大半の個別銘柄はすでにRSIが売られ過ぎの水準にあります。この水準では、外部要因に大きな変化がない限り（たとえば米国とイランが突然和解するなど）、相場が反転する可能性はあまりありません。ただし、こうした売られ過ぎの相場では、必ず行き過ぎた下落からの反発があります。
ただ、反発を狙う場合、SOXLのようなレバレッジ型指数を好む人が多いのは分かっていますし、少し前まではSOXLにも十分な値動きの大きさがありました。しかし、これからはSOXLのような銘柄で反発を狙うことはおすすめしません。
半導体セクター内ですでに明確な二極化が進んでいるからです。7月から9月末にかけての相場を見ると、半導体セクター内ではすでに全面高ではなくなっていることがはっき

いつからか、
他人に見せるのはいいけれど、自分とAIのチャット履歴を人に見られるのはダメ、というところまで発展してしまった。
😂😂😂

SOXXは今週、壊滅的な下落に見舞われた。
半導体サイクルはすでにピークに達したと言う人が後を絶たない。
現在の低PEは景気循環株の罠であり、今後のEPS下方修正でバリュエーションとEPSのダブルパンチを受けるという。
しかし実際には、市場は2年後の状況を予測することなどできない。
2022年以降、機関投資家によるNVIDIAの2年後の売上高とEPSの予測データを見てみると、
機関投資家は総じてNVIDIAの業績を大幅に過小評価していた。
どれほど過小評価していたのか。売上高は平均53％、EPSは平均66％も低く見積もられていた。
機関投資家でさえ、企業の業績見通しをもとに予測できるのは翌年のデータまでで、2年以上先のデータの信頼性は非常に低い。
そして今、NVDAやTSMといった銘柄のPEは、1〜2年後に成長率が大幅に低下することを織り込んでいる。
私はそうは思わない。買いのチャンスが来たと思う。

metricという仕組みは、本当にオンチェーンに向いているの？
週末は市場が閉まり、オラクルは価格を提示せず、取引も停止する。
それなら、なぜオンチェーンにするの？何のため？オンチェーンの手数料が高いのがいいの？

ウクライナ、ロシア、アメリカが三者会談を行うの？
ウクライナとロシアは停戦するの？これこそトランプの中間選挙の切り札なのか？
表向きは桟道を修繕し、裏では陳倉を渡る。
イランは表向きのカードにすぎない。

雷軍！
Roadsterの代替モデルを作れないか！
今回はパクリだなんて責めない！
1台作ってくれ！
お願いだ！

かつて30%近く割り引かれていたSTRCは、額面の100にほぼ戻りました。
一方、Coreweaveの社債利回りは15%まで急騰しました。
市場はMSTRを信じすぎているのでしょうか、それともNeocloudを嫌いすぎているのでしょうか？
私には分かりません。