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金曜日にナスダックが4％急落、多くの人が夜も眠れなかった。皆さんも6月をあまり良く見ていない、私もそうだ。でも私は、6月の調整は、乗り遅れた人たちが買い増すチャンスであって、市場の反転ではないと考えている。
現在、AIのファンダメンタルズは変わっていない。しかし、この波のAIの潮流に私たちがいる時間点を定義すると、私はすでに中期から後期に入っていると思う。
象徴的な出来事は、Googleの株式増資によるAI投資だ。私たちは巨大企業の2026年のCapex（資本支出）を見ているが、すでに彼らの自由キャッシュフローをほぼ使い果たしている。つまり、来年のCapex拡大は、巨大企業の主観的な意志だけでは決められなくなるということだ。もし拡大を続けるなら、より積極的な戦略を取る必要があり、債券発行か株式募集を行うことになる。非常に可能性が高いのは、Capexのピークが2027年から2028年にかけて訪れることだ。
巨大企業のCapex支出は、市場全体が注目する先行指標なので、ピークが現れるその日を待つのは遅すぎるかもしれない。もしかすると2027年には、皆が先行して動き出すだろう。
2027年は遠いが、幸い今年は2026年だ。私は、今後1ヶ月以内に深い調整があれば、それが今年最高のフルポジションのチャンスになると考えている。

久しぶりにBTCについて話さなかったですね、最近もBTCは新たな局面の安値に達しました。
今回の弱気の論理はかなり説得力があるようです。
最大の参加者が売り始め、
BTCにはすでにETFがあり、機関投資家が引き継いでおり、今後資金の増加は見込めません。
業界に革新もなく、新しい人も入ってきません。
すべて正しいです。
2022年12月に戻りましょう。15000ドルのBTC
業界最大のCEXの一つが破綻し、暗号通貨は非難の的となり、主権基金は恐怖におののきました。
BTC ETFの話はさておき、SECに妨害されなければ暗号通貨は幸運だと思うしかありません。
あの時絶望していたのか、それとも今日絶望しているのか？
価格が低いときはいつも、「絶対に底を打つべきではない」理由が一万も思いつきます。これがそのポイントが底値になる理由です。

AI産業チェーンで稼いだあなたは何をすべきか？
Googleで検索する
Amazonで買い物をする
InsやFacebookで交流に参加する
Windowsを使う
一緒に彼らのために祈りましょう。彼らが稼いでいるからこそ、あなたが買う会社にお金を使えるのです。
このAIブームのリズムは何ですか？ 米国株の巨頭たちは広告、ソフトウェア、プラットフォームを使って世界を収穫し、そのお金をあなたが買う半導体株に投資しています。あなたが二次収穫を完了させているのです。
だから一緒に巨頭たちのために祈りましょう。

一見AVGO引发大盘崩盘。
実際には半導体が少し多くなっただけです。だからちょっとした風や草の動きでリセットボタンを押したくなる。
1〜2週間の健全な調整を期待して、その後再び突き進めるでしょう。

【Day One】理念
AI投資，忘記你過去的成本、忘記你過去賣飛的價格。
每天都是新的一天，今天就是你第一次接觸股市。過去的交易不重要。
重要的是你對今天的新變數做出了反應。
MRVL過去漲了10倍，也不妨礙昨天它漲30%。

現在の市場はMag7の同期上昇を支えきれなくなっている、いくつかの銘柄が上がる一方で、いくつかは下落している。
以前好調だったGoogleやAmazonも最近調整している。今日はNVIDIAとMicrosoftが再び上昇している。
これはニュース要因と理解することもできるし、限られた流動性のローテーションと見ることもできる。

今日は黄仁勋の発表会を通して最後まで聞きました。みんなはデータセンターやCPUを見ていました。でも私が特に興味を持ったのは、老黄が言及したCadenceです。
今日は老黄が会議で彼らについて触れました。
彼らのチップ設計エージェントを使ってチップを設計しているとのことです。これは現在の市場でかなり魅力的なストーリーだと思います。
以前はEDAが使われていました。今はエージェントに変わっています。物語性が満載です。
大手企業は皆ASICの時代に取り組んでいます。EDAの需要はもともと増加しています。さらにエージェント化となると、老黄がわざわざ時間を割いて共有した理由もわかります。
CadenceのAgentStackは今年春にリリースされたニュースですが、これまで大手が採用しているという確かな証拠はあまりありませんでした。今日、老黄は数百のCadence提供のエージェントを使ってチップ設計を行い、効率を大きく向上させていると述べました。
買った後は祈るだけです。

虽然前段时间买了 ORCL。但最近做了很多研究（看了很多别人的研究），特别是SEMI analysis的。
私は最近多くの研究（他人の研究も多く見ました）を行い、特にSEMI分析に焦点を当てました。
我发现Neo Cloud其实并不是什么好生意。或者说没那么好。
Neo Cloudは実はあまり良いビジネスではないことに気づきました。あるいは、それほど良くないと言えます。
Neo Cloud的投资逻辑本质上是在投阶段性的供需不匹配。
Neo Cloudの投資ロジックは本質的に一時的な供給と需要のミスマッチに投資しているだけです。
以甲骨文为例，甲骨文是最早加杠杆开始抢卡造数据中心的。
例としてOracle（甲骨文）を挙げると、Oracleは最も早くレバレッジをかけてカードを奪い、データセンターを構築し始めました。
所以在算力供需不匹配的时候，甲骨文能在某个特定的时间段用较高的毛利去满足超额的需求。
したがって、計算能力の供給と需要のミスマッチを考えるとき、Oracleは特定の期間に高い粗利益を用いて超過需要を満たすことができます。
但稍微拉长时间维度。甲骨文、NBIS这类自己没芯片的，成本端很难打赢谷歌、微软。更别说亚马逊了。
しかし、時間軸を少し長くすると、OracleやNBISのように自社でチップを持たない企業は、コスト面でGoogle

私が知っている、今のところまだAI銘柄を一切買っていない友人たち。
基本的に皆、豆包だけを使ったことがある。
時にはAIを使っても直接お金を稼げるわけではないかもしれない。 しかし、この人間の知恵のエッセンスを体験した後は、多くの銘柄を保持し続けるのに役立つ。
あなたの保有に対する自信を高める。 この自信は、あなたが数日間研究した効果よりも大きいかもしれない。

この数日、虎富途の件で皆さん証券会社を推しています。
多くの人がIBKRを推しています。
正直なところ、私はIBKRは価値投資家に非常に適していると思います。
なぜなら、IBKRは私が見た中で最も使いにくいアプリだからです。
必要なければこのソフトを開きたくもありません。良い株を買って忘れるのに非常に適しています。
気持ち悪い操作画面。理解できないボタンの山。奇妙なポップアップ通知。混乱した損益計算方法。まるでクソのようなローソク足。
これらすべては、あなたに線を見させないためです。持ち続けるために。

中概互联は本当に10倍のPERに値するだけです。
幻想を持つな
幻想を持つな
幻想を持つな
中概株には価値投資は存在しない。

AI起業のパラドックス
もしあなたがAIの特定分野で製品を作りたいなら、
半年以内にその製品で十分なお金を稼ぐか、または十分にすごいストーリーを語る必要がある。
なぜ半年なのか、半年の時間で大規模モデルの会社はあなたが彼らの膨大なトークンを呼び出していることに気づき、あなたを模倣するからだ。
Manusはまさにそうだ、今彼が20億の評価を受けているのを見て、誰も買わない。
わずか3ヶ月でCodexやClaudeの数回のアップデートだけで彼を打ち倒した。