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MiniMaxは今日、香港株式市場の取引終了後に中間決算を発表する。
現時点で確認できるセルサイドの予想によると、モルガン・スタンレーが示している大まかな数字は、上半期の売上高が約1億1,500万ドル、粗利益率が29.5％前後まで上昇し、調整後純損失が約2億2,800万ドルというものだ。
ただ、MiniMaxが2月に自ら開示したARRはすでに1億5,000万ドルを超えており、6月末にはARRが4～5億ドルになるのではないかと思う。
上半期にはOpenclawなどのハーネスが大きなブームになったことも踏まえると、業績は予想を上回る可能性がかなり高いのではないか。
主にAnthropicなどはまだ上場していないため、MiniMaxと智谱の決算は、半導体業界にとって実はかなり重要だ。 オープンソースモデルがどれも非常に大きな利益を上げられるのであれば、CapExのROIに大きな問題はないことの証明になる。

拼多多の業績説明会を見た。
PDDが株主還元を2番目に置けるなら、1番目とは言わず、2番目に置くだけで、PDDは優良株だと言える。
あらゆるインターネット・テクノロジー企業がAIや計算力センターについて語っている今日。
拼多多は今も農業支援や食品安全、知的財産権保護について語っている。
昨日インタビューを見たところ、彼らは従業員にAIでコードを書くことも求めておらず、任務を完了できればよく、どのように達成するかは要求していないという。
この戦略的なぶれなさには敬服する。残念なのは、彼らの目には株主がまったく存在していないことだ。

アリババが800億元を割り当て増資。
このような行為がどれほどなのか、うまく表現できない。
株主を人間として扱っていない。以前は帳簿上は資金があったのに、研究開発もせず、GPUも買わず、出前サービスの大規模な争いを始めた。中国人にミルクティーを飲ませるために補助金を出した。
今は資金がなくなりそうになって、株式を新たに発行して希薄化を始めた。
ハンセンテック指数は完全に終わった。

このLarlはyatoroに続いてTIで2度優勝できますか？
なぜMaybeはこういうCに出会えないのでしょうか。

今夜の中国概念株決算
【BABA】
クラウドコンピューティングの成長率は44％超だったものの、EC事業が足を引っ張り、純利益は市場予想を下回り、20％近くミスした。この決算は中立的だと思う。少し中途半端な印象だ。ECはもう成長していない。クラウドを買うならneocloudやアマゾンを買えばいい。アリババの唯一の優位性は安さだ。ただ、香港株ではもともとこのくらい安い。したがって、今のところはまだ買い場には入っていない。
【POP MART】
業績は予想を下回り、しかも第1四半期に示していた通期20％成長の目標もすでに未達となった。ただし、20～50億元の自社株買いを発表した。これも中立的な決算だと思う。良くも悪くもなく、特に材料もない。まだ買い場には入っていない。

思い出した！全部思い出した！
私は生まれ育った家族が大好き！

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、
OpenAI：第2四半期の売上高は67億ドルで、第1四半期の57億ドルから前四半期比でわずか18%増にとどまった。年換算収益ランレート（ARR）は約400億ドル。
Anthropic：第2四半期の売上高は115億ドル超で、第1四半期の47.3億ドルから前四半期比で140%超急増し、単四半期の売上高で初めてOpenAIを上回った。7月末時点で、年換算収益ランレートは650億ドルを突破し、昨年末から約7倍に増加した。
昨日、Anthropicの成長率の二階導関数が鈍化していると改めて述べたところ、多くの人は顧客が皆CodeXに移ったからだと考えていた。現時点では、まったくそういうことではないようだ？ 両社のクローズドモデルの成長率はいずれも鈍化している。大きな期待を寄せられていたCodeXの成長も、むしろ速くはない。

Farcasterの閉鎖は意外ですか？
Coinbaseのようなトップクラスのカモが、NFTを1つ買うために2,000万ドルも費やす会社です。
彼らは最終的にFarcasterを買収しませんでした。
皆さん、よく考えてみてください。

《岳飛を支持するXG》《韓世忠のVGでもいいだろう》《残るは文天祥のTRだけだ》《どういう意味だ、フビライのLGDも中国チームだというのは？》

何かをしたい、何かの目標を達成したいと思ったなら、できるだけ直接行動に移したほうがいい。
頭の中で考えた準備ばかりを一通りするのではなく。こうした事前準備は、本質的には現実から逃げているだけだ。
7、8年ほど前、大学院を卒業した頃、私は同級生と同じ便で帰国した。私は彼に「秋採用の準備をするのか」と尋ねた。
彼は「まずCFAに合格してから仕事を探すつもりだ。今はまだ準備ができていない気がするから」と答えた。
私は彼を説得しようとした。新卒採用では、資格を持っているかどうかより、タイミングのほうがはるかに重要だ。CFAの準備をする時間があるなら、その分、面接の準備をしたほうがいいと。
しかし、眠ったふりをしている人を起こすのは、本当に難しいことがある。私は彼を説得できなかった。
その後、私たちはずっと連絡を取っていなかったが、再び連絡を取ったのは去年のことだった。
妻の会社が外注スタッフを募集していた。待遇や福利厚生があまり良くないため、通常、応募してくる人の学歴はそれほど高くない。
妻が大量の履歴書の中から、大学院の学校名が私と同じ人の履歴書を見つけ、意外に思って私に教えてくれた。
その人は、あの同級生だった。彼がこの数年の間にCFAとCPAに合格していたことが分かった。しかし、見つけた仕事はどれもあまり理想的なものではなかった。
最後には、その外注の仕事でさえ、上司は彼を採用する勇

経路依存というものからは、逃れられない。
特に、あのような正のフィードバックを一度味わってしまうと。
Michael Burryは今も空売りを続けており、上がれば上がるほど興奮している。
実は理解するのは難しくない。99％の人が自分は間違っていると思っている中で、最後まで信念を貫き、最終的に正しかったときの感覚は、ドラッグをやるより気持ちいいのかもしれない。
Michael Burryは2008年に、地球上のすべての人々の前で一度その快感を味わい、しかも映画『Big Short』まで作られた。
あなたなら、いわゆる第四次産業革命、シリコン基盤のマイニングブーム、そして一流の起業家たちが全員オールインする時代を前にして、自分がMichael Burryだったら、この機会を逃すだろうか？
あなたはただ、もう一度あの快感を味わいたいだけだ。その感覚に夢中になっている。たとえ粉々に砕け散ろうとも、構わない。

テンセントの株主として言えるのは、馬化騰はAIへの投資をためらうのが遅すぎたということだけだ。最適なタイミングは2年前で、あの頃はまだハードウェアがインフレしておらず、ストレージもまだ暴騰していなかった。
率直に言ってこの面では、オラクルは本当に無敵だ。ハードウェアがインフレする前から早々にレバレッジをかけてフルベットし、最小限の資金で最大限のGPUを手に入れた。
雪球を見ると、寝そべって利息を食べている老害たちがテンセントの設備投資に文句を言っているが、私から言わせれば、老害たちはさっさと売って、できればテンセントを300まで直接叩き落としてくれ。そうすれば、私たち若者がテンセントを安く買える。

テンセントの決算が出た。売上高は予想を上回り、利益は予想をわずかに下回った（ただし、これは転換社債の会計処理によるもの）。実際には売上高も利益も予想を上回っている。
市場が不満を持っているのは、資本支出が大きすぎてキャッシュフローがマイナスになったことだ。
でも、私はこれはまったくネガティブなことではないと思う。
テンセントは実際、三大事業の成長がすでに鈍化している。新たな成長源はAIでなければならない。
最近のネオクラウドの決算は、クラウドコンピューティングが非常に儲かることをすでに証明している。市場が資本支出を理由にテンセントを売り込むなら、私は良い機会だと思う。
オラクルのような超オールイン野郎がクラウド事業に取り組んでいるのを市場が不満に思うのはまだ分かるが、テンセントはこれだけしかお金を使っていないのだから、私はむしろ少なすぎると思う。ポニー・マーには買えるだけ買って、思い切り計算資源に投資してほしい！