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テンセントの株主として言えるのは、馬化騰はAIへの投資をためらうのが遅すぎたということだけだ。最適なタイミングは2年前で、あの頃はまだハードウェアがインフレしておらず、ストレージもまだ暴騰していなかった。
率直に言ってこの面では、オラクルは本当に無敵だ。ハードウェアがインフレする前から早々にレバレッジをかけてフルベットし、最小限の資金で最大限のGPUを手に入れた。
雪球を見ると、寝そべって利息を食べている老害たちがテンセントの設備投資に文句を言っているが、私から言わせれば、老害たちはさっさと売って、できればテンセントを300まで直接叩き落としてくれ。そうすれば、私たち若者がテンセントを安く買える。

テンセントの決算が出た。売上高は予想を上回り、利益は予想をわずかに下回った（ただし、これは転換社債の会計処理によるもの）。実際には売上高も利益も予想を上回っている。
市場が不満を持っているのは、資本支出が大きすぎてキャッシュフローがマイナスになったことだ。
でも、私はこれはまったくネガティブなことではないと思う。
テンセントは実際、三大事業の成長がすでに鈍化している。新たな成長源はAIでなければならない。
最近のネオクラウドの決算は、クラウドコンピューティングが非常に儲かることをすでに証明している。市場が資本支出を理由にテンセントを売り込むなら、私は良い機会だと思う。
オラクルのような超オールイン野郎がクラウド事業に取り組んでいるのを市場が不満に思うのはまだ分かるが、テンセントはこれだけしかお金を使っていないのだから、私はむしろ少なすぎると思う。ポニー・マーには買えるだけ買って、思い切り計算資源に投資してほしい！

最近はmemeを投稿することが少なくなりました。
7月末にわざわざチャンネルで $UPEG と $Prism という2つのプロジェクトを紹介しました。
UPEGは今日でほぼ2倍。 PRISMは今日ちょうど5倍。
PVPせず、チャートも監視しない選手たちに、ついに春が訪れるのでしょうか。

友達がCAを送ってくれて、一緒に損をすることほど親密なことがほかにあるでしょうか？

ブラックロックの13-Fを読み解く
2026年6月30日時点で、全体の保有規模は約6.73兆ドル。前四半期は5.72兆ドルで、前四半期比で約18％と大幅に増加。
1⃣AIに全振り、上位10銘柄はすべてテクノロジー株で、NVIDIA、AMD、ブロードコムを継続的に買い増し
2⃣マイクロンMUの買い増し幅が最大で、前四半期比+1.19％、保有時価総額は1,210億ドル
3⃣AT&Tやジョンソン・エンド・ジョンソンなど、昔ながらの銘柄を減らしている。
ただ、以前私が言ったように、7月は大きく変動したため、機関投資家が7月に実際何をしたのかは誰にも分からない。

もしアメリカがイランを攻撃していなかったら。
イランは、自分たちがホルムズ海峡でこれほど多くのことをできるなんて、考えたこともなかったかもしれない。
攻撃前は、誰もイランがホルムズ海峡に手を出すことはないと思っていた。
ところが今、イランはホルムズ海峡が本当に自分たちのものだと気づいた。

AI需要の力強い伸びに牽引され、受動部品市場が回復し、多層セラミックコンデンサー（MLCC）で供給が逼迫している。一部の顧客は、部材を確保するため、受動部品メーカーの国巨や村田製作所など大手に対し、定価の2～3倍もの価格を提示してでも調達を急いでおり、「高値を提示した者が手に入れる」争奪戦となっている。納期はすでに12～16カ月に延びている。
国巨によると、MLCC需要は非常に旺盛で、生産ラインの稼働率は上昇し続けている。今四半期は標準品の稼働率が約8割から9割超に上昇する見通しで、特殊品は高水準を維持し、全体としてフル稼働に近づいている。AI関連の顧客は、供給リスクを低減するため、半年分、さらには数年分の生産能力を長期契約で前もって確保したいと望むケースが増えている。
同社は高雄、蘇州、ベトナム、メキシコなどで生産能力を拡大し、対応している。

この数日、多くの13Fが公表されましたが、今回は13Fにはあまり役立つ情報がないと思います。7月に何が起きたかは、皆さんご存じでしょう。
機関投資家630の保有状況は、今日の状況とはすでに大きく変わっていることが絶対に分かります。

一体誰がゼンデイヤを発明したんだよ
スパイダーマンはどうしてもこの恋愛をしなきゃならないのか？

今日、中米両国の光通信セクター銘柄は、正反対の動きを見せた。
中際旭創は引けにかけて暴落し、1日の最大下落率は10％に達した。
米国株ではAAOI、COHRが急騰した。
発端となったのは、以前ロイター通信から流出したFCCの禁止令だ。
しかし当時の皆の解釈は、米国内の生産能力ではデータセンター向け光モジュールの需要を賄えず、短期的に米国が中際旭創の光モジュールを直接禁止することはない、というものだった。
だが今日の変数は、AAOIが決算説明会で、年末までに生産能力を65万枚まで引き上げられると明らかにしたことだ。
COHRもおそらく増産するだろう。
そうなると、ここで光モジュールのサプライチェーン全体を振り返ってみる必要がある。DSPやレーザーなどのコア部品は、実はすべて米国企業のものだ。中際旭創や新易盛は、いわばハイエンドの組み立てを担っている。
AAOIとCOHRが増産を完了すれば、米国は光モジュールを独自に供給する能力を完全に備え、さらには中国の光モジュール製造を制限することさえ可能になる。
もちろん、中国にもInPの輸出制限というカードがある。
全体として見ると、今回の米国光通信セクターの急騰の核心にあるストーリーは、米国版の国産代替という物語だ。
以前の自由市場での競争と比べ、今回資本が見いだしたのは、AAOIやCOHRが米国市場を独占する可能性である。

今夜こうして見てみると、韓国人は本当にダメだな。
今日決算を発表したのはSKハイニックスかと思った。

IBKRがダウンしている。
しかし、彼がすごいのは、あまりにも使いにくいため、ネット接続が悪くて動かないだけだとしか思えないところだ。
まさか彼がダウンしているとは、今まで考えたこともなかった。

中際旭創の輸出が制限された件について。
クラウド事業者、特にneocloud、そしてとりわけオラクルにとっては非常に大きな悪材料だと思う。
アマゾン、マイクロソフト、グーグルがAIのマネタイズの実現可能性を検証した後、クラウド事業者の前にある問題は、もはや需要があるか、あるいは利益を上げられるかではなくなった。
それはデータセンターの建設スピードであり、1日早く稼働すれば、その分早くbacklogを収益に転換できる。
これは巨額の債務を抱えるオラクルのような企業にとって、特に重要だ。
もし中際旭創が禁止されれば、生産能力の面であれ、サプライヤーの検証の面であれ、データセンターの稼働開始のペースを大幅に遅らせることになる。

中際旭創の件では、AXTIも無事では済まないだろう。
InPの輸出許可が厳しく制限されているため、双方が互いに締め付け合えば、AXTIのInPは輸出できず、サプライチェーン全体が滞ることになる。