「このステーブルコインは裏付けられていますか？」は正しい質問ではありません。

正しい質問は：いつの時点の裏付けですか？
この分野では二つの言葉が互換的に使われていますが、それは避けるべきです。
証明はスナップショットです。会計士が特定の日付の保管記録を確認し、その時点での準備金が供給量に一致していることを署名します。それは過去を振り返るものであり、定期的であり、人間の会計サイクルに依存しています。
準備金証明は継続的です。オラクルインフラストラクチャーが保管データを取得し、リアルタイムでオンチェーンに書き込みます。途中に人間のステップはありません。
一つは何が真実だったかを教えます。もう一つは今何が真実かを教えます。
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α/ 検証が遅すぎる場合
一か月前の証明は問題なかったのに、そうでなくなることもあります。
> 報告日間で準備金が変動することがある
> ストレスイベント中の償還圧力は、どんな会計サイクルよりも速く動く
> 遅れている報告書が公開される頃には、捉える必要があった瞬間はすでに過ぎている
このギャップは理論的なものではありません。それは、ホルダーが最も迅速に答える必要がある瞬間でありながら、最も遅く応答を受け取る窓なのです。
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β/ USD1のデュアルスタックアプローチ
USD1は、片方だけを選ばなかったため、良いケーススタディです。両方を積み重ねました。
USD1はすでに月次証明を公開しています。これは、多くの業界よりも良い頻度であり、通常は四半期ごとに報告します。
その後、2月に第二層を追加しました。「月次証明さえも会計に時間がかかるため、1か月の報告遅延があります。これを解決しました」とWLFIは述べました。
新しいシステムは、準備金の裏付けを継続的に更新します。ChainlinkオラクルがBitGoの保管データをオンチェーンに引き出し、ライブの供給量、準備金、担保比率を示し、従来の証明を遅らせる手動の会計ステップを排除します。これは月次証明レポートを補完するために設計されており、置き換えるものではありません。
タイミングは偶然ではありませんでした。これは、エコシステムに対する協調攻撃、共同創設者アカウントの侵害、FUDキャンペーン、WLFIに対する空売りの最中に起こりました。その間、USD1は一時的に$0.994で取引されました。これは、30日古い報告書が何の役にも立たないストレスイベントの典型例です。
さらに、ダッシュボードのコードはオープンソースであり、誰でも有料ツールやプライベートアクセスなしで裏付けを検証できます。
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γ/ 結論
これは、すべてのステーブルコインのカテゴリーが向かっている方向です。すべての発行者がそれを認めているかどうかに関わらずです。月次のPDFが標準だったのは、継続的なオンチェーン検証を構築するのが当時は難しかったからです。今はそうではありません。
証明だけに頼る発行者は、必ずしも何かを隠しているわけではありません。しかし、彼らはあなたに、読む瞬間にすでに古くなっている数字を信じるよう求めているのです。
どんなステーブルコインを持つ前にも、その証明が約束に追いついているかどうかを確認してください。