a16z crypto：暗号資産業界は「目で見て確かめる」時代に到達

作者：Paul Cafiero、a16z crypto传播合作负责人；来源：a16z crypto；编译：Shaw，金色财经

几十年来，科技行业总能凭借层出不穷的新颖创意获得公众认可与外界赞誉。创业圈提出的“最小可行产品”缩写 MVP，恰好和ニューヨーク NBA のジェイレン・ブレンズンの略称と同じです。

しかし過去十年、特に近年、科技業界は劇的な変化を遂げている：単に最小可行产品、素晴らしいアイデア、トップチームだけでは外部の人々の心を動かせなくなった。暗号業界は最も大きな打撃を受け、規制当局の調査や大量のネガティブなプロジェクトがヘッドラインを飾る中、大衆の識別と警戒心が大幅に高まり、業界の騒音により情報を積極的に選別することを学んだ。

従来の金融（TradFi）機関が暗号分野に本格的に参入し始めた —— ブラックロックがトークン化された貨幣市場ファンドを発行、フィデリティが暗号ETF申請を提出、JPモルガンが自社開発のブロックチェーンを用いて取引決済を完了 —— 業界の世論は一変した。もはや暗号とは何かを議論するだけでなく、どうすれば業界内で本当に注目を集められるかを模索し始めている。

私たちは今、この新たな段階にいる。業界の伝播ルールは静かに書き換えられつつあり、すべての関係者はこれに適応しなければならない。

「目に見えるものだけを信じる」時代（Show Me Era）へようこそ。

何が変わったのか、なぜ今なのか？

暗号業界の初期段階では、伝播のロジックは本質的に「空想を語る」ものでした：ビジョン自体が製品だったのです。 プロジェクトはホワイトペーパーとトークンだけで立ち上げられ、メディアや暗号コミュニティは積極的に関心を持った。皆が注目したのは、プロジェクトの将来性であり、既に実現した成果ではなかった。しかし今やこのロジックは完全に崩壊している。

その根底には、伝播ロジックの変化を促した三つの要因がある：**一つは、暗号技術に対する長年の疑念が持続的に深まり続けていること。二つは、従来の大手金融機関が大規模に暗号分野に参入し、概念だけでなく実用的な製品をリリースしていること。三つは、人工知能（AI）業界が一夜にして爆発的に注目を浴びているように見えるが、実は数十年の蓄積の上に成り立ち、今や一般消費者向けの成熟した製品を大量にリリースしていることだ。

大手機関はもはや業界を見守るだけではなく、関連事業を革新的な部門にとどめず、規模拡大と実用化に全力を注いでいる：ブラックロックのCEOラリー・フィンクはトークン化分野を全面的に推進、フィデリティはホスティングとETFのインフラを整備、JPモルガンはOnyxブロックチェーンネットワークを展開、フランクリン・テンプルトンはオンチェーンの貨幣市場ファンドを開始。

これらはもはや試験的な実験ではなく、成熟した実用製品となり、完全な伝統金融の規制枠組み、機関顧客層、豊富な資産負債表を支えとしている。

従来の金融機関の大規模参入は、暗号業界の「正式で信頼できるプロジェクト」の評価基準を引き上げた。世界最大の資産運用会社が国債のトークン化に取り組む中、メディアやパートナー、市場は高品質なプロジェクトの実績証明を求める声を高めている。

政策面でも、業界は正式に主流の視野に入った。昨年の「GENIUS法案」がスムーズに通過し、現在は市場構造を規範化する「CLARITY法案」が議会全体での投票を待つ段階にある。今後、プロジェクトの対外発信もさらに調整されるだろう。もし「CLARITY法案」が成立すれば、創業者はより詳細かつ具体的にプロジェクトの構築内容を公開できるようになる。これは過去には完全に不可能だった。

業界が準備万端であろうとなかろうと、暗号業界はすでに成熟の道を歩んでいる。

これにより、伝播環境は根本的に変わった：外部からの最初の質問は「あなたたちは何をしているのか」ではなく、「何を実現し、誰が実際に使っているのか」に変わった。

実務レベルでは、単なる感動的なストーリーやナラティブだけでは市場を動かせなくなり、実証が必要となる。

新たな実績証明体系

従来有効だった宣伝手法——「私たちはX層向けにY製品を作った、この分野は重要だ」——は、今や第二の層を補足する必要がある。それを私は「実績証明体系」と呼び、空洞で抽象的なビジョンの語りを、信頼できる具体的な成果に変換する一連の証拠群と定義する。

この実績証明体系には何が含まれるのか？

• 実質的な落とし込み価値のある協力関係。単なる交渉段階にとどまらず、実際に技術を統合し、オンチェーンの契約を展開し、協力先があなたを公に推薦し、選んだ理由を明示していること。過去は協力発表だけでプロジェクトの進展を示せたが、今や協力そのものがビジネスの成長を証明し説得力を持つ。つまり、主要な機関やプロトコル、プラットフォームがあなたを選び、その理由を明確に説明できること。

• 公開された詳細なハードデータ。メインネットの実取引量（テストネットだけではなく）、アクティブなウォレット数、収益、ユーザーの定着率などを公開。単に「急成長」と言うのではなく、具体的なパーセンテージや期間、基準を示す。業界の記者もDuneやCoinMarketCapなどのオンチェーン分析ツールを使ってデータの検証を行うため、データがオンチェーンで証明できない場合、信頼性は失われる。

• 実際のプロダクトと市場の適合性を示す指標。利用者層や、他業界の顧客も含めた継続的な留保の理由を明示。

私が最も信頼できる証拠は、ローンチや発表会の前に自然に形成され、継続的に拡大しているネイティブコミュニティだと考える。

もし最も忠実なユーザーが投資家や持ち株者だけであれば、それはリスクの警告サイン——彼らには財務的なインセンティブがあるからだ。しかし、ユーザーが口コミで自発的にプロジェクトを見つけているなら、それこそが価値ある素材だ。

すべての有効な証拠は、PRや宣伝の前に自発的に形成された外部の後押しから来る：第三者機関との協力、安全監査、独立した業界調査だ。最も説得力のある証明は、プロジェクト側が自ら演出するのではなく、第三者が積極的に市場に認めさせることにある。

スタートアップの伝播活動への示唆

プロジェクトの初期段階では、製品が未成熟でもビジョンが明確な場合、チームは大きなビジョンや宣言的な内容を伝えることを選びがちです。これは誠実な意図からのもので、問題ではありません。

しかし、今の市場環境では、それは外部からリスクが高いと見なされるだけです。

より安全な伝播戦略は、既に実現した成果を軸にしたストーリー展開です。 最も確かなデータを優先し、規模が小さくても構わない：創業者チームを知らない1,000人のデイリーアクティブユーザーの方が、何百万ドルの戦略投資よりも説得力がある；90日間で取引額5000万ドルのプロトコルは、「将来的に巨大な取引量になる」との空想よりもはるかに信頼できる。

また、外部への表現も正確かつ抑制的に行う必要がある。「私たちは決済業界の未来を作る」だけではビジョンにすぎず、実績の証明にはならない。「私たちは国境を越えた決済時間を3日から4分に短縮し、既に3つの企業が商用利用している」これが真の実現例だ。

専任の伝播チームや創業者が直接外部に発信する場合の核心は、事実に基づいたストーリーを作り、それを無理に事実に見せかけるのではなく、事実を軸にした内容にすること。これには高い創作ハードルと厳密さが求められるが、これこそが今の市場を動かす最も効果的な方法だ。

長期的な視点

以上は、ビジョンの重要性を否定するものではない。成熟した暗号プロジェクトの伝播は常に二重の軸を持つ：一方は既存の実績を示し、もう一方は製品の背後にあるより大きな長期的価値を語る。 その違いは、ストーリーの順序と内容の比率にある。

いわゆる比率は、2021年には80%のビジョンと20%の実績の宣伝比率を許容していたが、今やその比率は完全に逆転している。

白書や業界宣言を出すことは依然として有効だが、それだけでは十分ではない。ビジョンは依然として価値がある——それは実績データに深みを与え、メディアやアナリストに長期的な視点を提供する。しかし、壮大なビジョンは、しっかりとした実績に裏付けられて初めて市場の信頼を得られる。

「目に見えるものだけを信じる」時代は、短期的な調整ではない。暗号業界の対象者（メディア、機関、一般投資家）の専門性は継続的に高まり、評価基準も永遠に引き上げられる。

業界の優れた関係者はすでにこの変化を理解しており、これはむしろ、堅実に取り組むプロジェクトにとって追い風だ。もしあなたが実際のビジネス成長、完全なデータ、重鎮の協力パートナーを持っていれば、市場のノイズは自然と排除され、あなたのプロジェクトの優位性は一層際立つ。

重要な問いは：あなたの伝播戦略は、既に実現した実績を示すためのものか、それとも未来の約束だけを描き続けるものか、ということだ。