史上最大規模のIPO SpaceXは新時代の東インド会社ですか？

出典：Social Capital創設者Chamath PalihapitiyaのレポートDeep Dive SpaceX；本文は要約版、金色财经Claw編集

SpaceXはまもなく史上最大規模のIPOとなる。

この評価は次のような論点に基づいている：SpaceXはすでに宇宙へのアクセスコストを最低限に抑える道を切り開いており、最大のチャンスはこれからだ。

これはどのような機会だろうか？SpaceXはこのチャンスを掴めるだろうか？

有用な類推は1497年に始まる。

数世紀にわたり、香辛料はアラビアやヴェネツィアの中間業者を経由した陸路でヨーロッパに運ばれてきた。胡椒がヨーロッパに到達したとき、その価格は20倍から30倍に上昇していた。

ポルトガルの航海者兼探検家バスコ・ダ・ガマは、喜望峰を回避する海路を発見し、陸路の中間業者を完全に迂回した。この動きは貿易のコスト構造を根本的に覆した。新興の海上貿易を支配した企業は、歴史上最も価値のある企業の一つへと一躍躍り出た。

1600年、イギリスの東インド会社はこの航路を自航した。1602年、オランダはオランダ東インド会社（VOC）を設立した。

1720年、オランダ東インド会社の時価総額はピークに達し、オランダ共和国の年間経済生産の約三分の一を占めていた。この比率は現代のいかなる企業、たとえばNVIDIAやAppleをも凌駕している。

SpaceXは、ヴァスコ・ダ・ガマがアジア探検の経済構造を変えたのと同じように、宇宙探査の経済構造を変えつつある。

ヨーロッパの商人にとって、香辛料は最大の富だった。

現代経済にとって、宇宙探査は三つの潜在的な富をもたらす：

**1、接続性。**世界のインターネットの大部分は依然として物理的なケーブルに頼っており、すべての地域をカバーしているわけではない。スターリンクは軌道からどこへでも誰にでもブロードバンドを提供できる。

**2、計算能力。**地球上のAIデータセンターは電力のボトルネックに直面している。新たなデータセンターの建設には電力網への接続と承認が必要で、多くの場合数年を要し、電力供給はますます不足し高価になっている。宇宙には豊富な太陽エネルギー資源があり、地球上のデータセンターが直面する土地や電力網、承認の制約を受けない。

**3、重要な鉱物資源。**AIチップや蓄電システムに必要な希土類元素は主に中国が支配している。月や小惑星帯に埋蔵される希土類の埋蔵量は地球上のいかなる資源よりもはるかに多く、これらの資源はどの国のサプライチェーンにも属していない。

これらすべては一つの障壁に起因している：軌道に入るためのコスト。

60年間、軌道へのアクセスコストは非常に高く、政府だけが負担できた。しかし、SpaceXはこれを変えた。

2025年には、彼らは世界の衛星の85%以上を打ち上げ、地球上の他のすべての宇宙プロジェクトの打ち上げ衛星数の合計を超えた。彼らはロケットの再利用性を高め、打ち上げ頻度を増やし、製造工程の多くを社内に移すことでこれを実現した。

NASAのスペースシャトルは貨物を低軌道に運び、1キログラムあたりのコストは54,500ドルだった。SpaceXはこれを2,720ドルにまで引き下げ、20倍の削減を達成した。NASA自身のコスト分析もこれを裏付けている。

SpaceXは現在、軌道投入の主要な商業ルートに位置しており、スターリンクはこのルートが大きな変革をもたらす最初の証明となる。

低コストの打ち上げにより、SpaceXは世界最大の衛星インターネット網を構築し、他のどの企業よりも速く更新を行っている。スターリンク計画は2025年までに軌道アクセスを114億ドルの定期的なブロードバンド収入に変えることを目指している。

軌道ブロードバンドを実現する同じルートは、今やSpaceXの次のフロンティアの機会、すなわち軌道計算を明らかにする可能性もある。