私たちは新しいサイクルに入ろうとしており、私が学んだ最大の教訓は、暗号投資ゲームが変わったということです。

前のサイクルでは、多くの人がフレームワークを更新しなかったために水没しました。
彼らは夢に満ちたロードマップを持つすべてのL1、L2、新しいLSDティッカーに入札しましたが、実用的なユースケースはなく、自分たちが早い段階にいると納得していました。
大きな資本は高速チェーンを気にしません。なぜならブロックスペースはどこにでもあるからです、ユーザーはそうではありません。$EIGEN でさえ、ピーク時に$12B TVLに到達したにもかかわらず、収益が低いため保持できませんでした。
暗号VCのチェックは大きくなっていますが、数は減っています。そして、資金はもはやすべての輝くものに散布されていません。
取引は少なくなり、より大きな資金が少数の名前に投入され、勝者はすでに何か具体的なものを持っている傾向があります。
市場は、プロジェクトがまずユーザーと収益を示し、その後再評価されることを望んでいます。今年のすべてのランナーは、新しいサイクルの姿をより明確に示しています。
> $HYPE: PMFが堀となる。分散型パーマ volumeの70%を制御し、数十億ドルの取引量を行い、巨大な収益を生み出し、99%が$HYPE の供給を吸収するために流れる。
> $VVV: 300万のサインアップ、5万DAU、毎日600億以上のトークンスループット、$60M のARRは2300万ドル。創世供給の42%以上が焼却され、月次収益の買い戻しとバーン、ステーキングによりプライベート推論へのアクセスを提供。
> $NEAR: Confidential Intents、TEEベースのAIクラウド、NVIDIA Confidential Computingを備えたインフラレベルのプレイ、インフレを抑えつつ、Intents手数料を買い戻しに回すトークノミクスのアップデート。
> $ZEC: すべてのウォレットの動きが追跡可能であるため、暗号化は金融のプリミティブとなる。Orchardプールは420万$ZEC （供給の約25%）を保持し、シールド取引の割合は59.3%に達した。
> $TAO: より大きなフロンティアAIになるほど、分散型AIの論は強まる。$TAO は128のアクティブサブネットを運営し、供給の約70%がステークされており、Covenantのドラマはコアの論を変えませんでした。
> $CARD: Solanaで最も高い日次収益アプリに逆転。$1B の累積取引量、$50M の収益、週次150万ドルから230万ドルの収益、そして1週間で21.5万パックを開封した記録。
私が見るのは、資本が約束から証拠へと回転していることです。
新しい投資の論は、ロードマップよりPMF、トークノミクスより収益、技術デモより配布、エンゲージメントファーミングより実際の使用です。
リスクは、古いメタに忠実であり続けながら、市場が静かに暗号資産の本質を再評価していることです。
このサイクルの優位性は、人々がそれをビジネスと認める前に、そのビジネスを見つけることにあります。