Kaff

RWAの話は動きが速いのに、実際に使いたくなるダッシュボードがこれまでありませんでした。
ついさっき、@coingecko がRWAチャートを追加したことに気づきました。トークン化された時価総額、24時間取引量、トークン数を、資産タイプまたは発行者別に分類して、24時間から最大期間まで確認できます。
自分のスタックで同じフィードを使いたいなら、RWA APIもあります。
現在の状況：
– トークン化された時価総額：$8.47B（24時間で+1.3%）
– トークン化された取引量：$1.53B（24時間で+10.5%）
ここまでで注目すべき指標：
– コモディティは依然として大部分を占めている（Tether、Paxos、Kinesis）
– 株式＋ETFは、時価総額に占める割合をはるかに上回る取引量を記録している
– BTech、Robinhood Europe、xStocks、Coinbaseが取引データに登場する一方、Ondo／TetherがAUMを保有している
RWAを追跡しているなら、これらを1画面で確認できる場所として、ここが私が見つけた中で最も見やすいです。

ここ数週間、市場が上昇し続けている中で、何を買えばいいのかと皆に聞かれ続けている。
でも、$Hype、$Near、$Uniだと伝えると、すでに大きく上昇しているのを見て、買いたがらなかった。
彼らが本当に欲しいのは、まだ底にいるトークンだ。他のすべてが急騰している間も、ほとんど動いていないものだ。
勝者は勝ち続け、敗者は負け続ける。
> 勝者：BTCが上がると上昇し、BTCが下落すると少し下がり、BTCが回復すると力強く反発する。
> 敗者：BTCが上がると少し上昇し、BTCが下落すると大きく下がり、BTCが回復しても動かない。
高値で買いたくないというのはよくある心理であり、それによって人々はいつも強気相場の第1波から第3波を逃してしまう。
そして第1波から第3波の間に市場から離れていると、他人が利益を見せびらかしているのを見て、もう傍観していられなくなり、第4波から第5波で飛び乗る。そして市場は頂点に達する。
リスクを取ることで報酬を得られるということを忘れないでほしい！

$NEAR が単なる別のL1にすぎないとまだ考えているなら、おそらく見ているレイヤーが違います。
オンチェーン製品やプライベート製品を使っているなら、おそらくNEARを使っているでしょう。
Nearの新しい姿は、マルチチェーン対応でデフォルトで機密性を備えたスーパーアプリです：決済 → 実行 → プライバシー → インテリジェンス
– Intents：実際の手数料を伴うクロスチェーン流動性（約$30B の取引高、約$48M の手数料）
– 機密レイヤー：スワップ、パーペチュアル、AIプロンプトでプライバシーをデフォルトに
– IronClaw + Agent Market：エージェントが資本を保有でき、ユーザーは引き続き検証可能
– near[.]com：スタック全体を包み込む1つのUX
$Near のMOATは、エージェントとユーザーが実際に資金移動に使うレールを販売することです。$Nearはまだ初期段階だと思います、個人的には。

ICYMI：$HYPE は現在ATHに到達していますが、数か月前には入っていた時価総額トップ10からは外れています。
つまり、$HYPE は依然として過小評価されています。
個人的には、このトップ10はこのサイクルの終わりまでに大きく変わる可能性があります：
> $XRP は$ZEC
に置き換えられるべき > $SOL は$HYPE に置き換えられる

RWAパープチャートだけを見るなら、明らかな見方は、暗号資産のレール上で株式、指数、金属、FXなどを取引したい人々がいるため、数字が上がっているというだけだ。
しかし、オンチェーンRWA取引がすでに本格的な第2フェーズに入ったことを知る人は多くない。
まず資産をトークン化した。次に暗号資産は暗号資産らしく、その価格をパープに包んだ。
現在、各取引会場は、TradFi規模のフローを本当にオンチェーンで動かしたいなら、どちらも十分ではないと認識し始めている。
– 2025年10月の月間取引高$0.8Bから、7月のピーク時には$147B へ
– オンチェーンの全パープ取引高に占める割合は0.06%から、現在は12～15%へ上昇
– RWAパープのOIは$4.9B
– TradeXYZ + Variationalでほぼ90%を支配
この成長の大半は、私がフェーズ1と呼ぶものだ。つまり、暗号資産のパープマシンを株式、金、原油、指数、FX、IPO前の銘柄に向けることだ。
24時間365日稼働のCLOB + オラクル + レバレッジ + プレミアムベースのファンディングにより、暗号資産のMMが在庫を抱え、別の場所でヘッジする。
市場の立ち上げには非常に効果的だが、問題は原資産がBTCではないことだ（笑）。
株式市場は休場し、取引所は週末に閉まり、配当が存在し、ファイナンスには実際のコストがかかる

Arcメインネットが稼働開始
そして、誰がArcのPonsになるのか、誰もが探している。最初のマーケットレイヤーを実際に所有するのは誰なのか？
Arc上のローンチパッドをいくつかすでに紹介したが、なぜか @peachlfg を見落としていた
PeachはArcの正式なローンチパートナーで、初日からローンチパッド＋AMM流動性＋ブリッジ＋資産データを提供している。
手数料の分配はPonsの設計に近い：
> クリエイターはトークンのライフサイクル全体にわたり、基本手数料の70%を受け取る
> 追加のクリエイター手数料として0～10%を設定できるほか、クリエイターの取り分の半分を原資とする買い戻しも可能
> TGE前は、ローンチパッドのプロトコル純収益の80%がインセンティブ・トレジャリーに入る
ただし、買い戻しやトレジャリーキャンペーンが意味を持つのは、実際の資金フローが発生した場合だけだ。まだ注文板を見ていないので、勝者を決めるつもりはない。
しかし、私の意見では、インセンティブ設計はArc上の初日ローンチパッドの大半より明確だ。それだけでも、リストに残しておくには十分だ。

トークン化された株式とともに、多くの兆候が、プライベート推論が暗号資産における次の大きなAIナラティブになることを示している。
皆が突然プライバシー至上主義者になるからではなく、AIデータが徐々に資本へと変わりつつあるからだ。
インターネット時代の大半において、私たちはプラットフォームにデータを渡してきた。受け取るプロダクトの価値が、そのデータにどれほどの価値があると考えていたかを上回っていたからだ。
AIによって、その取引ははるかに不快なものになる。そして情報の価値は、それを受け取る機械が実際に何をできるかに左右される。
専門家レベルで推論し、検索し、コードを書き、APIを使い、ブラウザを操作し、すべてを記憶し、何日も作業を実行できるエージェントは、まったく同じコンテキストからはるかに多くの価値を引き出せる。
エージェントが有用になればなるほど、必要とするコンテキストは増える。
必要とするコンテキストが増えるほど、そのすべてを一つのインテリジェンスプロバイダーに永久に渡すのは愚かなことになる。
エージェントは、私のメール＋ドキュメント＋カレンダー＋コード＋ブラウザ＋連絡先＋決済情報＋過去の会話＋永続メモリ＋認証情報＋業務システムのすべてを利用するようになる。
Gartnerは、2026年末までに、タスク特化型エージェントが企業向けアプリの最大40%に組み込まれる可能性があると考え

Arc 1日目のオンチェーンスナップショット：
- 平均手数料：0.02 USDC
- 取引数：+9.1M
- DEX取引量：$79.8M
取引量による上位5トークン：
> $Argus：取引量$24.3M - ローンチパッド
> $Tolly：取引量$10.2M - ローンチパッド
> $Long：取引量$5.8M - ローンチパッド
> $Architects：取引量$3.9M - ミーム
> $COOL：取引量$3.4M - ミーム
3つのローンチパッド＋2つのミームが、フローの大半を取り込んでいる。
多くの人々が@arcを短期的なトレンド転換として捉えている。
それももっともだが、私はナラティブではなく実際の指標を見ておきたい：
手数料が1セントにとどまっているか、取引量がいくつかのローンチパッドに集中しているか、そして初期のダンプ後もその取引量が維持されるか。

フィードで最高APRだけを追いかけていると、たいていは間違ったプールに乗り遅れます。
2,000%のstock LPが引用リツイートされる頃には、流動性はすでに薄く、運用期間は1～6日で、そのAPRの大部分は小さなプールが一度大量の取引高を処理しただけのものです。
今、私がまず見るのは、過去24時間に誰が実際にLPへ現金を支払ったかです（@GeckoTerminalで確認できます）
APRではなく、手数料で並べ替える：
HIMS/USDGは590万ドルの取引高で約1.77万ドルの手数料、CRCLは約1.47万ドル。
NVDAはAPRが約60%しかありませんが、それでも2,360万ドルの取引高で1.18万ドルの手数料を生み、流動性は700万ドル超です
その隣には、同程度の手数料を得ているg1xyがありますが、APRが1,400～2,300%でも罠かもしれません……プールが小さく、運用開始から数日しか経っていないからです。
トークン化株は今、オンチェーンで急速に成長しており、これらでのLPファーミングはまだ始まったばかりだと思います。
正直、GTのこの機能は気に入っています

前回のサイクルで得た利益の大半は、強い確信を持って保有していた$SOL から生まれました。
ここから強気相場に向けて3つのトークンだけを積み立てるなら、おそらく$HYPE 、$ZEC 、そして$TAO です。
これらによって、オンチェーン金融市場、プライベートマネー、オープンな機械知能へのエクスポージャーを得られます。
さらに重要なのは、それぞれに、話題が次の目新しいものへ移った後もトークンへの需要を生み続けられる実際の仕組みがあることです。
1/ $HYPE
すでに最大のパープDEXであり、$14.2BのOIと$216B 30日間のパープ取引高を誇っています。
過去30日間で手数料$75.9M、ホルダー収益$59.3Mを生み出しており、これはホルダーに流れる年率換算収益約$700M に相当します。
「何でも取引できる取引所」自体も、HIP-3 + HIP-4 + AQAv2によってさらに広がりつつあります。
基本的に、取引手数料が今日の$HYPE を買い、遊休担保が明日の$HYPE を買い始める可能性があります。
オンチェーン取引所が事業として評価されながら、その事業自体がまだ変化の途中にあるのは初めてのことです。
次の大きなカタリストは、トランプ氏がCFTCはHyperliquidを米国内で展開できるよう取り組んでいると発言することです。もしその仕組みが実際に実現すれば、TAMは変わ

以前は、量子関連の投稿は99％がエンゲージメント目的の餌だったので、全部すぐに流し見していた。
ところがNIST、Google、Cloudflare、EF、そしてBitcoinの開発者たちが皆、待つことこそ愚かな取引だという態度を取り始めた。
今では、量子技術は暗号資産へのFUDというより、設備投資＋インフラ＋プロトコルアップグレードのテーマとしてはるかに有用だと思っている。
2026年頃から2029年にかけて、実際の設備投資＋インフラ＋プロトコルアップグレードのサイクルへと変わりつつある。
現在の約12論理量子ビットのフォールトトレラント実証と、secp256k1に対して約4,000万回の非クリフォード演算を実行できるものとの間には、依然としてひどい隔たりがある。
Q-Dayそのものはまだ先になる可能性がある。だが、移行の時計を止めることはできない。
2035年頃に暗号学的に関連するマシンが登場する確率が15～30％でもあり、鍵、ウォレット、HSM、カストディ、証明書、チェーンの移行に3～5年かかるなら……
経済的な期限は突然2028～2032年となり、誰もがそこに着地し始めている。
– NISTは、量子コンピューターに脆弱な標準を2035年までに段階的に廃止することを求めている。
– Google Cloudは2029年のPQC対応を目標とし