Aave創設者：Aave V4は再構築可能なオンチェーン証券資金調達市場であり、ターゲット市場規模は数兆ドルに達する

金色财经の報道によると、6月20日にAaveの創設者Stani Kulechovが投稿し、Aave V4はオンチェーン証券ファイナンス市場の再構築に利用できると述べた。彼は、証券ファイナンスはウォール街最大の市場の一つだが、外部の注目は少ないと指摘し、証券担保ローンは数兆ドル規模のビジネスであり、米国のレポ市場の日次エクスポージャーは約12.6兆ドル、保証金融資産規模は1.3兆ドル、資産運用の証券担保ローンは4000億ドルを超え、証券貸出市場は約4.6兆ドルの資産が貸し出し中であり、2025年には記録的な150億ドルの収益を生むと予測している。

Aave V4は、「流動性ハブ + モジュール式市場」構造を通じて、基盤層で流動性を共有し、上層で異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールを持つ細分化された市場を設定できる。Aave V4は、三つの主要な証券ファイナンスシナリオをサポートできる：証券担保ローン、レポ取引、証券貸出。トークン化された証券は、GHOやステーブルコインの担保として借り入れ可能である。レポ取引では、トークン化された証券を担保にステーブルコインを借り、アトミック決済を実現できる。証券貸出では、トークン化された証券自体が借りられる資産となり、貸出収益は直接資産所有者に流れる。

Staniは、Aave V4は単一の共有流動性ハブを採用するか、資産カテゴリーとリスクに応じて複数のハブに分割することができると述べた。前者は流動性が深く、後者はリスク隔離が強い。彼は、現実的な道筋はまず統一された流動性から始め、担保資産の種類が拡大するにつれて、段階的にカテゴリーとリスクに基づく複数ハブの構造へと進化する可能性があると考えている。