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今日の暗号通貨の売り浴びせは、市場が大きな政策変更後に再評価された典型的なケースです。連邦準備制度理事会（Fed）がゲームを変えました。

連邦のタカ派への転換

6月17日、Fedは金利を3.50％から3.75％に維持しました。それは予想通りでした。予想外だったのは、その後のタカ派的シグナルです。18人の役員のうち9人が今年少なくとも1回の利上げを見込んでいます—3月時点ではゼロでした。年末の金利予測中央値は3.4％から3.8％に跳ね上がりました。インフレ予測も引き上げられ、PCEインフレは現在3.6％、コアPCEは3.3％と予想されています。

新議長のケビン・ウォーシュは、フォワードガイダンスを完全に削除し、自身のドットプロット予測も提出しませんでした。それにより、市場は今後の政策方針についての明確さを欠きました。あるアナリストは簡潔に述べました：「政策の透明性低下は、市場のボラティリティを高める可能性がある」。

市場の反応

暗号通貨の総清算額は約5億ドルに迫りました。11万6千人以上のトレーダーが清算されました。ビットコインは63,000ドルを下回り、24時間で5％超下落しました。イーサリアムは1,700ドルを下回り、XRPは6％下落して1.14ドルに。ソラナはほぼ7％下落し68.69ドルになりました。暗号通貨全体の時価総額は4.48％減の2.15兆ドルとなりました。

重要な乖離

株式市場は実際にイランの平和合意を受けて上昇しました—S&P 500とナスダックはともに高値を更新しました。しかし、暗号通貨はその買いを追いませんでした。なぜか？今は暗号通貨が地政学的緩和よりもFedの動きにより敏感に反応しているからです。Fedの決定直後にドルは強くなり、その結果、暗号通貨のような非利回りリスク資産への意欲が減退しました。

極度の恐怖

暗号通貨の恐怖と貪欲指数は19にとどまり、「極度の恐怖」領域にしっかりと位置しています。Marexのアナリストは、市場のポジショニングを「防御的で薄い」と表現し、「確信は薄い」と述べました。デリバティブのデータは、弱気の支配と短期満期のプットオプションへの需要増加を示しています。

次に何が起こる？

アナリストは、ビットコインが60,000ドルから70,000ドルの範囲内で推移し続けると予想しています。重要なイベントは、CLARITY法案の修正と次のCPI発表です。10年物米国債の利回りは4.43％に達しており、高い利回りは投機的な市場の圧力を維持しています。

結論：ウォーシュの最初の会合は、金利を高水準に維持し続けることの継続性を示し、より体系的なコミュニケーションスタイルを採用したため、市場には具体的な利下げシグナルが少なくなっています。この見通しは、短期的に暗号通貨やその他のリスク資産に圧力をかけ続けます。

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