長期保有者とクジラによる売却：オンチェーンデータは、長期保有者や主要なクジラ（10 BTCから10,000 BTCを保有する者）からの持続的な売り圧力を示しており、これにより買いの勢いが体系的に削がれ、価格は重要な心理的サポートレベル付近に留まっている。

機関投資家の資金流出と供給過剰：市場は米国の現物ビットコインETFからの数日間にわたる激しい資金流出を経験し、数十億ドルの資本が流出しました。

これに追い打ちをかける形で、マイクロストラテジーが優先株の配当支払いのためにビットコインの一部を売却したという報告により、センチメントは大きく萎えました。この動きは構造的には小さなものですが、投資家にとっては大きな弱気の象徴的意味を持ちました。