#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

IPOからわずか3日で2.94兆ドルに到達、SPACEXはマイクロソフトとアマゾンを抜き、世界第4位の企業に

イーロン・マスクのSpaceXは、現代金融史上最も劇的な時価総額の上昇を成し遂げた可能性がある。2026年6月12日のナスダックへの記録的なデビュー後、ティッカーシンボルSPCXで約1.7兆ドルの初期評価を受け、マスクを世界初の兆ドル長者にしたSpaceX株は、最初の3営業日で約62%急騰した。6月16日、同社の時価総額は2.94兆ドルに達し、一時的にマイクロソフトの2.93兆ドルを上回り、アマゾンの2.65兆ドルを確実に抜き去り、SpaceXは米国で4番目に大きい上場企業、世界では5番目に大きい企業となった。米国企業の中ではNvidia、Alphabet、Appleに次ぐ位置だ。

この上昇は、複数の要因が重なったことによるものだ。SpaceXはAIコーディングスタートアップCursorを600億ドルの株式交換で買収すると発表し、2026年第3四半期に完了予定のこの取引は、マスクのxAIの能力をSpaceXのインフラにより深く統合しようとする意図を示している。2026年第1四半期の支出データによると、SpaceXは101億ドルの資本支出を行い、そのうち77億ドルがAIに充てられた。この比率は、同社が宇宙輸送だけでなくAIインフラの構築にも重きを置いていることを示している。マスク本人はXに、「2026年には約1兆ドルの収益に到達できるかもしれない」と投稿したが、2025年には49億ドルの純損失を計上し、2026年第1四半期だけで42.8億ドルの損失を出している。

オプション市場もこの熱狂を加速させた。6月16日に新規上場したSpaceXのオプション契約は、ナビダ、マイクロソフト、テスラ、アップルのオプション取引を合計した以上の取引高を記録した。火曜日のプレマーケット取引だけで、SpaceX株は17.6億ドル以上が取引され、これら4つの巨大企業の合計取引量の何倍にも達した。Vanda Researchは、個人投資家の関心は「今、唯一関心を持つ銘柄はこれだけだ」と述べ、熱狂の一方で懸念も示された。

批判的な声も早くも現れた。One Point BFG Wealth Partnersのチーフ投資責任者ピーター・ブックヴァーはCNBCに対し、「投資家はストーリーを取引し、行動を取引し、興奮を取引し、イーロン・マスクを取引しているが、いずれはファンダメンタルズがその興奮に追いつかなければならない」と語った。隣接する文脈では、米海軍の元官員が米イラン平和合意を「せいぜい脆弱」と表現したが、同じ脆弱性のラベルは、収益履歴ではなく物語の勢いに基づくSpaceXの評価にも当てはまる。フォーブスは、SpaceXのデビューによって「マグニフィセント7」時代が終わったと指摘し、ウォール街は「MANGOS」やVandaの「ファブ10」といった新しい頭字語を模索し始めた。これには、OpenAIやAnthropicといった、未だ非公開で一般投資家が直接購入できない企業も含まれる。

ロックアップ期間は構造的リスクを伴う。現在、SpaceX株のごく一部しか流通していないため、インサイダーのロックアップ解除が売り圧力を引き起こし、現行の価格水準を試す可能性がある。同社の軌跡は、成功確率10%と見積もられたベンチャーから、ほぼ3兆ドルの評価にまで成長した驚異的なものだが、その評価と実際の収益性との間には依然として大きな隔たりがある。SpaceX現象を乗り越える投資家にとって、重要な問いは、同社の宇宙とAIの野望が本当に変革的かどうかではなく、株価が既に未達成の成果を織り込んでいるかどうかだ。