市場価値は米国支配の新しい秘密兵器、どのように米国企業は借金せずに競合他社を飲み込むのか

今日アメリカ合衆国で起きている企業の市場価値の巨大なインフレは、世界的な競争の未来について真剣な疑問を投げかけている。資本や銀行融資はもはや多くの米国巨大企業にとって障害ではなくなっている。いくつかの企業の市場価値は数兆ドルを超え、長年にわたり株主に配当を出していない例もある。テスラは2010年の上場以来、配当を出していない例だ。

その結果、これらの企業は高値の株式を使って、巨額の借入や従来のキャッシュフローに頼ることなく、拡大や競合買収の資金調達を驚くべき能力で行えるようになった。これにより、多くの企業が世界中で追随し難い優位性を獲得している。

企業の評価額が高まるほど、資金調達や研究開発、優秀な人材の獲得、買収の実行能力も向上し、市場価値そのものが独立した経済的力の源泉となる。

このモデルに対する批評家は、この現象が進行すれば、経済的な権力が少数の巨大企業に集中しやすくなり、競争がより困難になると指摘している。特に、株価の高騰が資金調達や買収の手段として、実際の利益や運用力と同等の重要性を持つようになると。

これは、テスラや巨大テクノロジー企業に明らかだ。彼らは株価の上昇を資金調達やグローバル展開、イノベーションや買収（例：オラクルがTikTokを買収、テスラがTwitterを買収）に利用している。昨日、スペースXは上場後わずか数日で、2022年設立のAIプログラミング企業コルサーを推定600億ドルの価値で買収することに合意した。これは、スペースXの市場価値が2.6兆ドルを超えることを考えれば、同社の地位をさらに強固にするものだ。

過去には、巨大企業は主に利益や蓄積されたキャッシュフローに基づいて価値を築いていたが、今では多くの場合、遠い将来の予測に基づいて市場価値が形成され、その価値自体が資金調達や買収の手段となっている。これはまさにスペースXやテスラに起きていることだ。

戦術は明らかになった。企業の評価を高めることで、市場価値が増加し、その結果、競合他社を買収し始める。したがって、一部の批評家は、これは一時的な現象ではなく、安価な資金と豊富な流動性、資産価格の高騰の時代において、利益を出さず安定した収益もない企業が、経済規模を超える市場価値に達する可能性があると指摘している。

このため、今日の世界経済が直面している問いは、これらの企業の市場価値がいくらかということではなく、これらの財務力の蓄積をどこまで許容できるかということだ。それが競争を弱め、イノベーションを独占し、産業全体の未来を少数の巨大企業の手に握らせることにならないようにするためだ。特に、AI産業の未来は、米国にほぼ独占されており、中国の競争は限定的だ。これは、世界の未来にとって非常に危険なことだ。AIのような技術を一つの国が支配することは...