彼の論理は非常に明快です。

まず、このAI資金調達の波の規模は確かに驚異的です。セイラーは具体的にOpenAI、Anthropic、SpaceX、Google、Metaを挙げ、それぞれが約5,000億ドルを調達していると指摘しました。ウォール街はこれらの取引を積極的に推進し、資本をすべての資産クラスから引き離しています。彼は、ビットコインから流出した資金の1％から2％がAI資金調達の波に吸収されたと見積もっています。この割合は小さく見えるかもしれませんが、ビットコインの規模を考えると、実際の金額はかなりのものです。

次に、これは恒久的な流出ではなく、資本の回転だと彼は言います。セイラーはこの現象を「AIの夏」と呼びます。これは一時的な12〜24週間のサイクルだと述べています。AI取引が完了し、早期投資家が利益を確定し、ロックアップ期間が終了すると、利益を得た者たちが資本をビットコインに再配分するのです。

第三に、彼のタイムラインは明確です：年末までに逆転が起きると予測しています。「今年の終わりまでには逆転の傾向が見られるはずです。」彼は即座の反発は期待していませんが、市場は「2026年末までに非常に異なる姿になる」と信じています。

率直に言って、セイラーの見解はデータによって裏付けられています。5月中旬以降、スポットのビットコインETFは約40億ドルの純流出を記録しています。一方、AIの面では、ウォール街の主要クラウドサービス提供者が合計で6000億ドル以上の資本支出を行い、そのうち約4500億ドルがAIハードウェア、サーバー、ネットワークインフラに直接流れています。バーンスタインのデータも示しており、2026年のビットコインETFや企業保管庫への純流入はわずか120億ドルに過ぎず、2025年の年間600億ドルと比べると少ないです。資金は確かに動いています。

しかし、セイラーの楽観論はそこにとどまりません。彼は2026年を「ビットコイン史上最もエキサイティングな年」と呼び、ビットコイン担保のクレジットや利回り商品が台頭すると述べています。次のビットコインの上昇局面は、クレジット市場への新たな資金調達にかかっていると信じています—それがStrategyのようなデジタルクレジットなのか、JPMorgan Chase、Morgan Stanley、Citiのような銀行のクレジットなのかに関わらずです。もしこれらの銀行が参加しなければ、「ビットコインは停滞するだろう」と言います。

しかし、ここには皮肉もあります。実はセイラー自身はビットコインを売却しています。6月1日の提出書類によると、Strategyは優先株配当を支払うために32BTCを売却しました。これは2022年以来の最初の売却です。セイラーはこれについて、「ビットコインを売らないようにと個人投資家にアドバイスしているのとは違う」と説明しています—それは個人投資家向けのアドバイスであり、ビットコイン保管庫運営会社の運用には当てはまらないと。彼の会社はビットコイン担保のクレジットを作るために存在しており、静的な保有手段ではありません。

この話に対して市場は異なる反応を示しました。Galaxyのマイク・ノボグラッツは同様の見解を示し、今年の暗号通貨投資家はビットコインが株に比べてパフォーマンスが悪かったため失望しており、小売と機関投資家の関心がAI、データセンター、コモディティに移ったと述べました。しかしノボグラッツはこれをより深い変化と見ており、セイラーはAIの資金吸収効果を一時的なエピソードと見なしています。アーサー・ヘイズはもっと直接的に言います—「AIは新たに作り出されるドルをすべて吸い上げている。ビットコインには全くチャンスがない。」

率直に言って、セイラーの12〜24週間サイクル理論は妥当そうに思えますが、それはAIブームが実際に冷めることを前提としています。これらのAI企業の資金規模や機関投資の流入速度を見ると、冷却はそんなに早くは進まないかもしれません。そして、たとえAI投資家が利益を確定しても、その資金をビットコインに戻すかどうかは不確かです—他の場所に行く可能性もあります。

しかし、セイラーが正しいのは一つあります：ビットコインが下落すればするほど、買い手にとって魅力的になるということです。この論理はビットコインの歴史の中で何度も証明されてきました。ただし、今回は反対ポジションの規模があまりにも大きすぎるだけです。
#MyGateTradeStory への異なる視点

この内容は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

BTC-2.09%

原文表示