アメリカ証券取引委員会（SEC）会長のポール・アトキンス（Paul Atkins）は、2026年5月に過去20年で最大規模のIPO制度改革案を正式に提案し、「IPOを再び繁栄させる（Make IPOs Great Again）」を旗印とした。

その核心目標は、企業の上場障壁を下げることに加え、個人投資家の新規株式公開への参加権とアクセス性を拡大することにある。

改革措置の主な内容は次の通り：
一、上場ルートを大幅に簡素化し、「IPO Light」と呼ばれる簡易登録ルートを推進し、S-1書類の待機期間を短縮し、引受コストを削減することで、証券会社が個人投資家に申込口座を開放しやすくする；
二、「試水交流（Testing-the-Waters）」の適用範囲を拡大し、企業が正式なロードショー前に個人投資家向けのブローカーに評価額情報を事前に提示できるようにし、個人投資家の価格決定に関する情報権を向上させる；
三、ストックシェルフ登録（Shelf Registration）の制限を緩和し、7500万ドルの流通時価総額や1年の報告義務の閾値を撤廃し、より多くの高成長中小型株が小売証券会社の販売プールに入ることを可能にする；
四、引受業者に対し、個人投資家への割当比率を引き上げることを奨励し、従来のIPOの配分の9割以上を機関投資家に割り当てる慣行を見直し、一般投資家が新規株取得の利益をより公平に享受できるようにする。

アトキンスは、改革は「比例規制」の原則に基づき段階的に実施され、詐欺行為への取り締まりを弱めることはないと強調している。
支持者は、これにより縮小している米国株のIPO市場が活性化し、散戸と機関投資家の「一次市場の溝」が縮まると考えている。
一方、消費者保護団体は、情報開示の縮小により散戸投資のリスクが高まることを懸念している。
現在、提案は60日間のパブリックコメント期間に入り、SEC委員の承認を経て正式に施行される予定である。